金は12年間で最悪の日を迎えた — ビットコインが勝者なのか？

• 火曜日、金は10年以上で最も急激な下落となる6%以上の暴落を記録し、暗号資産投資家の間でセンチメント分析の変化に関する憶測を呼び起こした。
• ビットコインは107,000ドル付近で実体ローソク足の強靭性を示しており、金からわずか3〜5%の資本フローのシフトが強力な後押しになると予想されている。

金の急激な上昇は今週、壁にぶつかった。月曜日に1オンス4,381ドルの記録的な高値に達した後、火曜日には6%以上の下落を記録し、2013年以来最大の一日の下落となった。プレス時点で、金は4,093ドル付近で取引されており、時価総額は28.461、過去1年間で約60%の上昇を記録している。

この影響は金属市場全体に波及し、今年60%以上上昇し金の54%の上昇率を上回っていた銀とプラチナも、同じセッションでそれぞれ6.7%と7.2%下落した。

ベテラントレーダーのピーター・ブラントは、この動きの規模を強調し、金の市場価値の損失は暗号資産市場全体の時価総額の55%に相当し、1日で約2.1兆ドルが消失したと指摘した。

アナリストたちは、この売り圧力の背景にある要因として、放物線的な上昇後の積極的な利確（利益確定）、米ドル高、地政学的緊張の緩和、そして高水準での金の「安全資産」としての地位に対する疑念の高まりを挙げている。

マクロセンチメントは、現在22日目に入っている米国政府のシャットダウン解決に向けた進展の可能性と、対中国貿易政策におけるトーンの軟化に対する楽観論が高まるにつれて変化した。関税脅威の緩和により、金のような伝統的なヘッジ需要が減少した。

ドル高も外国人バイヤーにとって金属をより高価にし、売り圧力を増幅させた。一部のトレーダーはこれを遅れて参入したバイヤーを一掃する健全な「フラッシュ」と見なしているが、他のトレーダーはこれがより深いセンチメント分析の変化を示し、金の新しい局面の始まりを示す可能性があると警告している。

ビットコインの上昇

黄色い金属が暴落する一方、ビットコインは107,000ドル前後で取引されており、今月初めの126,000ドル以上の最近のピークをわずか14%下回り、過去1週間で4.71%の下落を記録している。

このコントラストは、おなじみの議論を再燃させた：ビットコインは新しい代替ヘッジとして台頭しているのか、それともこれは単なる一時的なアウトパフォーマンスの瞬間なのか？

投資家たちは、資本が金のような伝統的な安全資産から離れ、デジタル資産へと移行している可能性があると考えている。アンソニー・ポンプリアーノはそのセンチメント分析を捉えて次のように述べた。

これにより、投資家が「価値の保存」の選好を金の古い守護者からビットコインの新しいフロンティアへとシフトしているという憶測が高まった。しかし、現実はより微妙だ。ビットコインは強いパフォーマンスを示しているが、より広範なリスク資産から完全に切り離されておらず、ストレスの瞬間に真の安全資産として一貫して行動してきたわけでもない。

以前、CNFは中央銀行や機関が金に資金を注ぎ込み、20兆ドルの資産の価値を約50%押し上げたと報じた。同様の資本フローがビットコインで起こると仮定すると、その計算は目を見張るものになる：10兆ドルのインフローにより、ビットコインの時価総額が2.5兆ドルから12.5兆ドルに拡大し、400%の価格上昇につながる可能性がある。

それでも、この分野の影響力のある声は潮目が変わりつつあると見ている。Bitwise Asset ManagementのCEOであるハンター・ホースリーは、金に対するビットコインのリスク・リワード・プロファイルの改善を強調し、BTC/Gold比率が暗号資産の上昇ポテンシャルの再燃を示していると指摘した。

チャンペン・ジャオはさらに大胆な見解を示し、ビットコインは最終的に価値で「金を上回る」と予測したが、それには時間がかかる可能性があることを認めた。「金はゼロにはならない」と彼は付け加えた、「しかしビットコインの方が優れている」。