重要ポイント
なぜビットコインマイナーはBTCを上回るパフォーマンスを示しているのか？
AI統合によりCipherとIrenは年初来300～500%上昇し、マイニングをデータインフラビジネスに変革しました。
これはビットコインにとって何を意味するのか？
マイナー収益の安定化により売り圧力が減少し、モメンタムが続けばBTCは109,000～113,000ドルへの回復が見込まれます。
ビットコイン[BTC]は10月に変動の激しい相場に直面し、通常の「Uptober（上昇する10月）」の強さから乖離しました。コインは月半ばに107,000ドルを下回り、日次で0.28%、週次で4.43%の下落を記録しました。
しかし、注目の的は移りました。ビットコインマイナーが人工知能（AI）統合と新しい収益モデルによって記録的な利益を上げ、BTCを上回るパフォーマンスで注目を集めています。
ビットコインマイニング株が主導権を握る
2025年はBTCにとって歴史的な年となり、コインは主に100,000ドル以上で取引されました。しかし、真の勝者はマイナーでした。
ブルームバーグによると、ビットコインマイナーは人工知能と高性能コンピューティングを組み合わせたハイブリッドモデルに移行することで、従来のBTCマイナーを上回るパフォーマンスを示しました。
出典：ブルームバーグ
そのため、CoinShares Valkyrie ビットコインマイナーズETFは年初来150%以上急騰し、ビットコイン自体を上回るパフォーマンスを示しました。
興味深いことに、投資家のマイニング企業に対する認識が変化し、テクノロジーインフラ企業として捉えるようになりました。
マイナーの歴史的な急騰の背景
この中で、マイナーの上昇において、Cipher Mining Inc.とIREN LTDが先導しています。実際、Cipher Mining Inc.は2025年に304%急騰しました。
出典：MarketWatch
Iren LTDはさらに多くの利益を上げ、今年だけで約519%上昇しました。この2社は純粋なBTCマイニングからAIインフラへと方向転換し、安定した収益を求めて大幅に急騰しています。
したがって、BTCのみに依存するのではなく、これらの企業はAIトレーニングがマイニング収益を向上させるための安全で一貫した収益源を提供できると考えています。
出典：MarketWatch
両社はこの移行に資金を提供するために多額の資本を調達しました。
Cipherはフルイドスタックと30億ドルの契約を締結し、Irenは最近10億ドルの転換社債の発行を完了しました。
これらの動きはAIコンピューティングと暗号資産マイニングの境界線を曖昧にし、ビットコイン半減期がブロック報酬を3.1 BTCに削減する中、マイナーが収益を多様化できるようにしています。
このハイブリッドアプローチは投資家のリスク認識を変えました。AI駆動の収益源を活用することで、マイナーはビットコインの価格が低迷しても安定したキャッシュフローを維持できます。
マイナーの収益性は引き続き強い
重要なことに、変化するエコシステムの中で、マイナーの収益性は穏やかながらも、Puell Multipleが1を下回った6月22日以降、安定しています。
それ以来、この指標は1.3から1.2の間で変動しています。プレス時点では、Puell Multipleは約1.204で、健全なマイナーの収益性を示しています。
出典：Checkonchain
この安定性により、マイナーはBTCを売却するのではなく保有するよう促され、取引所への流入が減少し、潜在的な売り圧力が軽減されています。
これがビットコインにとって意味すること
マイナーは今年、AIインフラへと方向転換し、ブロック報酬を超えた安定した収益源を構築することで、ビットコインを上回るパフォーマンスを示しています。
BTCは遅れをとっていますが、この変化は戦略的な命綱となる可能性があります。従来の投資家はマイナー株をレバレッジのかかったビットコインへの賭けとして扱うことが多く、彼らの急騰はBTCの次の上昇に対する早期の楽観論を示す可能性があります。
マイナーの収益がAIコンピューティングのような代替ソースを通じて安定すると、BTCを清算する圧力が低下します。これにより売却リスクが減少し、市場の供給力学が強化されます。
このパターンが続けば、ビットコインはモメンタムを取り戻し、109,590ドルを再テストし、短期保有者（STH）実現価格である約113,200ドルを目指す可能性があります。
しかし、マイナーが慎重な姿勢を維持し、売り圧力が続く場合、BTCは長期間にわたって105,000ドルから112,000ドルの間で統合される可能性があります。
出典: https://ambcrypto.com/bitcoin-miners-outshine-btc-by-500-inside-the-ai-fueled-rally-no-one-saw-coming/
