マクロ警告サインが2026年の米国弱気相場の準備を示唆

TLDR:

• 流動性のストレスとインフレ圧力の上昇が、2026年に向けて米国市場の状況を形作る可能性があります。
• FRBの金融ストレスデルタとFSIは、信用状況の引き締めの初期兆候を示しています。
• 強い米ドルがグローバルな流動性を制限し続け、リスクの高い資産クラスに重圧をかけています。
• 予想を上回るインフレ傾向は、より厳しい政策を引き起こし、投資家センチメントと成長に影響を与える可能性があります。

市場（相場）は警告なしに下落することはめったにありません。下落が始まる前に、流動性、インフレ、信用ストレスのわずかな変化がしばしば現れます。アナリストは現在、米国株式の次の動向を示す可能性のあるいくつかのマクロ指標を注視しています。

金融アナリストのジョアン・ウェドソンによると、新しいデータパターンがシステムにおける初期の緊張を明らかにしており、2025年が今後の潜在的な混乱の舞台となる可能性を示唆しています。議論の中心は、これらの指標が2026年の米国弱気相場を予兆するかどうかです。

流動性とストレス指標が警戒を促す

ウェドソンはXで分析を共有し、過去の大きな下落の前に動いた重要なデータポイントを概説しました。

彼が引用した指標の一つはFRB金融ストレスデルタで、連邦準備制度理事会の金融ストレス指数の年間変化を追跡します。これは過去1年間で市場全体にどれだけの圧力や緩和が生じたかを測定します。

このストレスデルタが急速に上昇すると、流動性が引き締まり、信用スプレッドが拡大します。これらの状況はしばしば借入をより困難にし、株式市場がストレスを感じる前に金融システムに亀裂を生じさせます。

現在の数値は警戒すべきものではありませんが、変化のペースが注目を集めています。

より広範な金融ストレス指数（FSI）はこの状況にさらなる層を加えます。これは利回りスプレッドや流動性の状況を含む18の金融指標を集約しています。歴史的に、FSIがゼロを超えると、ストレスレベルが通常の範囲を超え、しばしば市場の調整に先立ちます。

アナリストによると、指数は現在のところその閾値を下回っていますが、わずかな上昇が圧力の構築を示しています。これらの初期の動きは、暗号資産や株式を含む資産クラス全体に影響が波及し始めるまで、しばしば見過ごされます。

ドルの強さとインフレのダイナミクスが見通しを形作る

ウェドソンのレーダーにあるもう一つのデータポイントは、貿易加重米ドル指数（広範）で、グローバルな同業者に対するドルの強さを追跡します。

より強いドルはしばしばグローバルな流動性を引き締め、リスク資産に重圧をかけます。逆に、より弱いドルは、過去の調整後に見られるように、回復フェーズをサポートする傾向があります。

最近の数ヶ月はドル指数に混合したシグナルを示しています。米国通貨は堅調を維持していますが、その上昇モメンタムは減速しているようです。トレーダーは現在、反転がテクノロジー株や暗号資産などのより高リスク資産に資本フローを戻すかどうかを注視しています。

ウェドソンはまた、インフレと市場期待の関係に注目し、消費者物価指数（CPI）の前年比と10年ブレークイーブンレートを比較しました。

予想を上回る持続的なインフレは通常、より厳しい金融政策を強制し、投資家の意欲を冷やします。現在のデータは、インフレが長期的な期待をわずかに上回って推移していることを示しており、エネルギー価格が高止まりすれば、この傾向が強まる可能性があります。

これらの指標は一緒になって、今後18ヶ月間の注意を促す背景を形成しています。危機レベルの警告を発しているものはありませんが、流動性とインフレのデータに初期の緊張が現れています。

ウェドソンは、本当のテストは2025年に訪れる可能性があり、2026年に展開される可能性のある環境を整えると述べました。

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