ビットコインSOPRは市場が調整後レベルに近づいていることを示す

ビットコインは、先週金曜日の急激な調整後、再び投資家の信念を試している。この調整は市場全体で大規模なレバレッジの一掃を引き起こし、現在は110,000ドルのレベルを維持するために奮闘している。四半期で最もボラティリティの高いセッションの一つを経て、トレーダーはBTCが安定するか、さらなる下落圧力が現れるかを注視している。

Darkfostが共有したオンチェーンデータによると、長期売買者（LTH）は市場に大きな圧力をかけ続けている。彼らの使用済み出力利益率（SOPR）—実現利益を追跡する重要な指標—は現在2.32で、このグループが平均130%以上の利益でコインを売却していることを示している。

このような高い収益性レベルは、長期投資家が長期的な上昇後に利益を確定する段階と一致することが多く、売り圧力と短期的な弱さに寄与している。それにもかかわらず、ビットコインが現在のレンジを守る能力は、根本的な需要が回復力を維持していることを示唆している。

長期売買者はまだ利益を確定しているが、疲労の兆候が現れる

アナリストのDarkfostは、長期売買者（LTH）のSOPRが現在2.32であるものの、短期平均が軟化し始めていると指摘している。週間SOPR（7日間移動平均線（MA7））は1.82に下落し、月間SOPR（30日）は1.79で、どちらも夏以降下降傾向にある。これらの数値は年間平均の2.25を下回っているものの、実現利益の段階的な冷却を示しており、売り圧力が緩和している兆候である。

この動きはビットコインの市場構造における重要な転換点を反映している。長期売買者が1.0以上の利益を実現し続ける中、彼らは利益を得てコインを売却し、効果的にモメンタムを抑制し、価格回復に重みを与えている。しかし、現在のSOPR平均の低下は、この利益確定の波が疲弊に近づいていることを示唆している。歴史的に、実現利益レベルのこのような低下は市場の安定化、そして最終的には回復フェーズの前兆となっている。

Darkfostは、現在の状況が2024年10月の調整に非常に似ていると強調している。その時、ビットコインのSOPRは次の大きな上昇の前に同様のレベルで底を打った。歴史が繰り返すなら、LTHの収益性の継続的な収縮は、調整の最悪の部分が過ぎ去ったことを示す可能性がある。それでも、市場が完全にリセットし、持続可能な上昇モメンタムが再び現れるためには、SOPRのさらなる緩和が重要である。

弱いモメンタム指標の中、強気派が110Kゾーンを防衛

ビットコインは引き続き111,500ドル付近を推移し、先週金曜日の急激な売り圧力後の安定化の兆候を示している。8時間チャートは脆弱な回復構造を強調しており、BTCは主要な移動平均線を回復するのに苦戦し、主要な供給ゾーンである117,500ドルの抵抗線以下でモメンタムが弱まっている。

50日（青）、100日（緑）、200日（赤）の移動平均線が収束し始めている—これは通常、強い方向性のある動きの前兆となる圧縮の兆候である。現在のところ、BTCは3つすべての下で取引されており、売り手が中期的なトレンドを支配していることを示唆している。110,000ドル以上を維持することが重要である。それを下回る決定的な突破は、以前に強い需要が現れた105,000〜106,000ドルのレンジを再テストする可能性を開く。

114,000〜115,000ドルを回復することが強さの最初の兆候となり、117,500ドルの障壁に向けての押し上げを引き起こす可能性がある。しかし、出来高は抑制されたままであり、市場が最近のボラティリティを消化する中でトレーダーが慎重であることを示唆している。

ビットコインの価格行動はレンジ相場を示しており、買い手と売り手が一時的な均衡状態にある。強気派が110Kの地域を守り、モメンタムが再構築されれば、BTCは徐々に回復を試みる可能性があるが、それができなければ調整がさらに延長するリスクがある。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com