Recursion Pharmaceuticals（RXRX）株価急騰、AI創薬ブームが再来

TLDR

• Recursion Pharmaceuticals株は、前日の市場全体の弱さで5.4%下落した後、2025年10月8日に16%上昇し、約6.08ドルに達しました。
• 同社は2025年第2四半期の収益が1920万ドル（前年比33%増）を報告しましたが、研究開発費の増加により1億7190万ドルの純損失を計上しました。
• Recursionは2025年半ばに従業員の20%を削減して現金消費を抑制し、2025年の支出を4億5000万ドル以下に抑え、手元の5億3400万ドルで2027年後半まで資金を持続させる見込みです。
• このテックバイオ企業は、AI駆動のRecursion OSプラットフォームを使用して医薬品開発のタイムラインを短縮し、業界平均の42ヶ月に対して、候補薬を構想から試験まで18ヶ月で進めると主張しています。
• ウォール街のアナリストは、2つの買い推奨と6つの保有推奨という混合的な見通しを維持し、平均目標価格を6.47ドルに設定しており、これは現在のレベルから約17%の上昇余地を示しています。

Recursion Pharmaceuticalsは2025年10月初旬に極端な変動を経験しました。株価は10月7日、市場全体の売り圧力の中で5.4%下落し、約5.23ドルになりました。

わずか24時間後、株価は16%急上昇し、約6.08ドルになりました。この急激な取引は、投資家が会社の最新情報を前に再配置し、AI駆動の創薬への関心が再燃したことによるものでした。

これらの変動の間、取引量は数千万株にまで急増しました。株価は10月14日までに約5.89ドルで落ち着き、52週間の価格帯3.97ドルから10.87ドルのほぼ中間に位置しています。

10月の急上昇は、CEOのクリス・ギブソンが10月15日にドバイで開催されるAI技術会議での基調講演に予定されていたことと関連しているようです。数ヶ月間の弱気センチメントの後、同社のAIストーリーへの投資家の関心が戻ってきました。

年初来、RXRXの株価は最近の反発にもかかわらず、約30%下落したままです。この株は2025年を通じて株主にとってジェットコースターのような展開となっています。

第2四半期の結果は収益成長を示すが損失も増加

2025年8月、Recursionは第2四半期の財務報告を発表し、同社の収益前の課題を強調しました。収益は1920万ドルに達し、前年同期の1440万ドルから33%増加しました。

その収益の多くは、パートナーであるサノフィからの700万ドルのマイルストーン支払いによるものでした。製品販売がない状態で、Recursionは収入を生み出すためにパートナーシップの支払いに大きく依存しています。

収益の成長には高い代償が伴いました。第2四半期の純損失は、前年の9750万ドルに比べて1億7190万ドルに膨れ上がりました。

同社がAIプラットフォームと臨床試験に多額の投資を行ったため、研究開発費が急増しました。ハイテクの創薬事業を運営するには多額の資本が必要です。

Recursionは約5億3400万ドルの現金で四半期を終えました。経営陣の予測によると、これにより同社は2027年後半まで資金を持続させることができます。

ソルトレイクシティを拠点とするこのバイオテック企業は、2025年中に4億5000万ドル未満の現金を消費する見込みです。これはコスト削減策のおかげで、2024年に消費した6億600万ドルから減少しています。

同社は2025年半ばに約20%の人員削減を実施しました。これらの人員削減は、運営コストを下げ、最も有望なプログラムにリソースを集中させることを目的としていました。

パイプラインの整理とパートナーシップ戦略

Recursionは2025年に医薬品パイプラインについて厳しい選択を行いました。同社はがんと希少疾患という中核的な注力分野以外のいくつかのフェーズII試験を中止しました。

前進する主要プログラムには、がん治療用のCDK7阻害剤であるREC-617と、FAP癌におけるREC-4881の肯定的な予備データが含まれます。同社はまたREC-1245の開発も進めました。

2025年7月、RecursionはREV-102（希少な骨疾患である低ホスファターゼ症のためのENPP1阻害剤）の権利をライセンス取得しました。これは希少疾患治療への拡大を示すものでした。

同社の技術は、医薬品開発を劇的に加速すると主張しています。ある例では、がん治療候補を構想から臨床試験まで、通常の42ヶ月のタイムラインに対して18ヶ月で進めたことを示しています。

RecursionのRecursion OSプラットフォームは機械学習を使用して、何百万もの細胞画像と生化学実験を分析します。このシステムは大規模に新しい医薬品候補を探索します。

大手製薬会社とのパートナーシップはビジネスモデルの中心であり続けています。Recursionはバイエル、ロシュ/ジェネンテック、武田薬品、サノフィと複数の疾患標的にわたって協力しています。

これらの契約は前払い資金と将来の潜在的なマイルストーン支払いを提供します。パートナーシップからの資金流入は現在までに1億3000万ドルを超え、同社独自の開発作業を補完しています。

2024年後半、Recursionはイギリスを拠点とするAI創薬スタートアップExscientiaを約6億3000万ドル相当の全株式取引で買収しました。この買収により、追加のAI専門知識とパイプライン資産が一つ屋根の下に集まりました。

RecursionはまたNVIDIAとパートナーシップを組み、AIモデルを開発しました。この協力関係から、MITと共同で作成されたオープンソースの分子結合予測モデルBoltz-2が生まれました。

NVIDIAはRecursionの初期投資家でした。ギブソンCEOは、同社の研究所におけるGPUとAIコンピューティングパワーの役割を頻繁に強調しています。

ウォール街のアナリストはRecursionの見通しについて意見が分かれたままです。ニーダムのギル・ブルムは2025年9月に8ドルの目標価格で買い推奨を再確認し、同社のAI創薬におけるリーダーシップポジションを引用しました。

モルガン・スタンレーとバンク・オブ・アメリカのアナリストは、それぞれ約4.80ドルと8ドルの目標価格で保有評価を維持しました。コンセンサス目標は約6.50ドルで、最近の価格から約35%の上昇余地を示唆しています。

DirectorStalkは株をカバーする8人のアナリストを追跡しました：2つの買い推奨と6つの保有推奨があり、平均目標は6.47ドルです。これは約17%の上昇余地を示しています。

弱気な見方は一般的な懸念を反映しています：Recursionは市場に承認された医薬品がなく、収益前の段階にあります。同社は自社の技術が実際に機能することを証明するために、引き続き多額の支出を続ける必要があります。

財務指標は緊張状態を示しています。同社は1株当たり利益-1.81ドルとフリーキャッシュフロー-1億8600万ドルを計上しました。すべての資本が研究と試験に戻されるため、配当は支払われていません。

Recursionの最近の10月のパフォーマンスは、投資家がAI駆動の創薬の可能性と、増加する損失および潜在的な製品承認までの年数という現実とを比較検討する中で、株を再び注目の的にしました。

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