パウエル議長のまもなく開始される演説は、今年さらに2回のFRB利下げを確認する可能性がある

TLDR

• パウエル議長の発言は、追加の2回の利下げを確認し、米ドルに影響を与える可能性があります。
• 市場は10月と12月に25ベーシスポイントの利下げを予想しています。
• インフレと労働市場（相場）リスクに関するFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の見解の相違が政策に影響を与える可能性があります。
• パウエル議長の慎重な姿勢は、利下げにもかかわらず米ドルを支える可能性があります。

連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルは、フィラデルフィアでのNABE年次総会で米国経済の見通しと金融政策について講演する予定です。彼の発言は、主要な経済データの発表を遅らせている政府機関の閉鎖の中で行われ、米ドル（USD）に即時の影響を与える可能性があります。市場参加者は、今年さらに2回の利下げを含む連邦準備制度理事会の予想される行動の確認を注視しています。

さらなる利下げに対する市場の期待

CME FedWatchツールは現在、10月の25ベーシスポイントの利下げの確率を100％、12月のさらなる利下げの可能性をほぼ90％と示しています。これらの利下げの予想は市場センチメントを形成し、特に米ドルのパフォーマンスに影響を与えています。パウエル議長の講演は新しい経済データを提供するものではありませんが、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が今後数ヶ月をどのように進むかについての手がかりを提供する可能性があります。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)当局者は今後の道筋についてさまざまな見解を示しています。マイケル・バー理事は、関税によるインフレリスクを見過ごすことへの懸念を表明し、これらの要因がFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のインフレ目標を複雑にする可能性があると述べました。一方、サンフランシスコ連銀総裁メアリー・デイリーなど他の当局者は、インフレが予想よりも低く、弱まる労働市場が広範な経済にリスクをもたらす可能性があると警告し、よりハト派的な姿勢を示しています。

米ドルへのリスク

パウエル議長が特に軟調な労働市場への対応として金融政策の緩和継続を示唆した場合、米ドルはさらなる下落圧力に直面する可能性があります。市場はすでに2回の利下げの可能性を織り込んでおり、これは通常ドルの魅力を低下させます。しかし、これらの期待にもかかわらず、グローバル市場における現在のポジショニングを考えると、短期的には米ドルの下落余地は限定的に見えます。

一方、パウエル議長がより慎重な姿勢を取り、連続的な利下げを躊躇する兆候を示した場合、それは米ドルを強化する可能性があります。多くの投資家は、主要な経済データの発表に関する不確実性と潜在的な貿易緊張、特に米中関係に関連する継続的なリスクに注意を払っています。パウエル議長のコメントは、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)がこれらの不確実性と物価安定と最大雇用という二重の使命をどのようにバランスさせるかについての期待を形成するのに役立つかもしれません。

経済見通しに関するFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のシグナルの混在

他の連邦準備制度理事会当局者からの最近のコメントは、経済的課題にどう対処するかについての見解の相違を反映しています。セントルイス連銀総裁アルベルト・ムサレムは、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が労働市場の短期的な変動に効果的に対応できない場合、インフレ期待が不安定になる可能性について懸念を表明しました。彼は、これらのリスクを管理することが持続的な経済安定を確保するための鍵になると強調しました。

対照的に、フィラデルフィア連銀総裁アンナ・ポールソンは、長期的なインフレを引き起こす関税の役割を軽視し、その影響は一部が恐れるほど限定的であると示唆しました。ポールソンはまた、労働市場へのリスクの増大を認めましたが、それが持続的なインフレ圧力につながるとは予想していませんでした。これらの混在したメッセージは、パウエル議長が今後の講演で対処する可能性が高い不確実性を示しています。

利下げに対するパウエル議長の潜在的なアプローチ

市場にとっての核心的な問題は、パウエル議長が予想される利下げを確認するか、より慎重なアプローチを示唆するかです。パウエル議長が特に軟調な労働市場データへの対応としてさらなる緩和の可能性を認めれば、それは米ドルの継続的な弱さを示す可能性があります。しかし、貿易紛争からの継続的なリスクと主要な経済データの欠如を強調すれば、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)がその決定においてより慎重になることを示唆するかもしれません。

この段階で、パウエル議長のコメントは、インフレと雇用を取り巻く不確実性を考慮して、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が経済見通しをどのように管理するかについての兆候を探るために精査されるでしょう。政府機関の閉鎖による主要なデータ発表の欠如は、意思決定プロセスの複雑さをさらに増しています。そのため、パウエル議長の講演は今年の残りの期間の市場期待を形成する上で重要な役割を果たす可能性が高いです。

パウエル議長の今後の講演は今年さらに2回のFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の利下げを確認する可能性がある、という記事がCoinCentralに最初に掲載されました。