ビットコインとイーサリアムのETF投資は既に2024年を上回っている—これは続くのか？

概要

暗号資産ETPは先週31億7000万ドルの入金を集め、2025年の累計を過去最高の487億ドルに押し上げました。
金曜日の市場暴落ではETFからの流出はわずか1億5900万ドルにとどまり、個人投資家がポジションを保持し、機関投資家はほとんど影響を受けなかったことを示しています。
ビットコインは週末に一時11万ドルを下回りましたが回復しており、イーサリアムは過去24時間でより大きな上昇を示しています。

ビットコインとイーサリアムブロックチェーンの上場商品は、米中間の緊張した貿易協議の中、金曜日に現物市場が暴落する前の先週、31億7000万ドル相当の資金を集めました。

暗号資産運用会社CoinSharesのレポートによると、ビットコインファンドは26億ドルを集め、イーサリアムファンドは3億3800万ドル相当の新規入金を記録しました。

先週の入金により、年初来の暗号資産ファンドへの入金は過去最高の487億ドルとなり、暗号資産ETPは昨年の記録的な資金流入をすでに上回っています。

暴落がETF保有に影響を与えたという証拠はありますが、大きくはありません。「金曜日はわずか1億5900万ドルの流出という小さな反応しか見られなかった」とCoinSharesのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィルは述べています。

彼は、金曜日にビットコインとイーサリアムのETF株を売却したのは個人トレーダーではなかった可能性が高いと付け加えました。

「ETPの個人保有者は、ベーシストレードに従事することが多い機関投資家よりもはるかに『粘り強い』傾向があることがわかっています」と彼はDecryptに語り、現物を買いロングし先物をショートするトレーダーについて言及しました。「したがって、流出の大部分は、この最近の売り越し後にベーシストレードから洗い出された可能性が高い機関投資家からのものであり、個人保有者からではないと予想します—ただし、金曜日の資金フローではこれを示す証拠はなかったため、（実際に資金フローを動かす）機関ベーシストレードはあまり影響を受けなかったようです。」

執筆時点で、Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場Myriadのユーザーは、今後2日間で楽観論が戻る可能性は低いと考えています。予測者の約62%は、10月15日の暗号資産の恐怖・強欲指数が依然として55を下回ると考えています。この数字は過去1日で13%以上上昇しています。

暗号資産の恐怖・強欲指数は日曜日に24まで低下し、「極度の恐怖」の範囲に入りました。月曜日の朝の時点では38となり、「恐怖」ゾーンに戻っています。

フラッシュクローズの前でさえ、バターフィルは先週ETF株の取引が非常に多かったと述べています。

「デジタル資産ETPの週間取引量は、週に530億ドルという記録的な規模で、2025年の週平均の2倍となり、金曜日の取引量は153億ドルと過去最高を記録しました」と彼は書いています。「関税発表後の運用資産総額は、先週のピークから7%減少して2420億ドルとなりました。」

執筆時点で、ビットコインは過去1日で約3%回復し、約114,200ドルとなっています。週末には一時的に110,000ドルを下回りました—これはBTCが2週間見ていなかったレベルです。

イーサリアムの回復はさらに顕著です。暗号資産価格集計サイトCoinGeckoによると、月曜日の朝、ETHは週末の大部分を4,000ドル以下で過ごした後、7%以上急上昇して4,118ドルとなっています。

暗号資産オラクル企業RedStoneの共同創設者マルチン・カズミエルチャクによると、中央集権型取引所の無期限契約のレバレッジトレーダーが金曜日の暴落の打撃を最も受けました。

「数時間のうちに、暗号資産市場の時価総額は約4.3兆ドルから約2.7兆ドルに下落し、紙の価値で約6000億ドルが消えました」と彼はDecryptに語りました。「トークン価格のフラッシュクラッシュにより担保価値が一時的に急落し、大規模な強制決済カスケードが引き起こされました。」

彼は、分散型取引所とDeFiプロジェクトでの被害はそれほど深刻ではなかったと指摘しました。

「まず、ChainlinkやRedStoneなどの主要なオラクルは複数の場所から価格フィードを報告し続け、一部の取引所でのフラッシュクラッシュから免れていました」と彼は言いました。「第二に、単純にオンチェーンのレバレッジポジションが少なかったのです。」