暗号通貨ジェットコースター：「トランプ・トレード」の復活

ビットコインと暗号資産は極端なボラティリティの代名詞となっています。投資家はこれに慣れてきていますが、先週の価格動向は異なるものでした。なぜなら「トランプトレード」が戻ってきたからです。

わずか数日で、ビットコインの価格は最高値と最安値の間で20,000ドル以上も変動しました。一連のマクロ経済問題がこの乱高下を引き起こし、ビットコインは今後も波乱の一週間を迎えようとしています。

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新ATHから突然の暴落へ

先週はビットコインにとって好調なスタートを切り、月曜日には126,000ドルを超えて新ATHを記録しました。この上昇にはいくつかの要因がありました。

最近ビットコインと高い相関関係を示している米国のリスク資産価格は、着実な上昇トレンドにありました。また、10月4日に高市早苗氏が日本の与党の新しい党首に選出されたことも市場を後押ししました。

彼女は「アベノミクス」の設計者である安倍晋三氏の政治的後継者です。市場は日本のインフレ率が高いにもかかわらず、彼女が金融緩和政策を追求すると予想しています。

最高値を記録した後、ビットコインは自然な調整を経て、週のほとんどの期間122,000ドルレベルで安定していました。しかし、金曜日の16:00（UTC）頃、ドナルド・トランプ大統領が突然ソーシャルメディアに中国のレアアース輸出制限について投稿し、その動きを「非常に敵対的な行為」と呼んだことで市場は混乱に陥りました。

「トランプトレード」の復活

彼は2週間後のAPECサミットで習近平国家主席と会談するかどうか確信が持てないと発表し、中国に対して重大な追加関税を課すと脅しました。この突然の投稿によりリスク資産市場は動揺しました。ビットコインの価格はすぐに118,000ドルまで急落し、ナスダック、S&P 500、ダウジョーンズなどの米国株式指数はすべて約2%下落しました。

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しかし、本当の爆弾は米国株式市場が閉まった後に投下されました。トランプ氏はソーシャルメディアに別の投稿をしました。その中で、彼はすべての中国製品に対する新たな100%の関税を発表し、11月1日からすべての重要なソフトウェアに対して輸出規制を課すと脅しました。

当時唯一機能していた資産市場である暗号資産市場は、その影響を全面的に受けました。ビットコインの価格は一部の取引所で一時的に102,000ドルレベルまで下落しました。同時に、ほとんどのアルトコインは30%以上下落し、一部は50%以上も下落しました。

暴落は単なる「強制決済」の連鎖だったのか？

急激な下落の後、暗号資産市場のムードは沈んでいました。中国に対する新たな100%の関税は明らかにネガティブですが、それだけでビットコインが20,000ドル下落するほど悪いことだったのでしょうか？業界の専門家はそうではないと考えています。

彼らはこの突然かつ大幅な下落を、分散型取引所（DEX）の無期限先物ポジションの強制決済の連鎖に起因するものと分析しています。ドミノ効果により、上昇相場で積み上がった大量のレバレッジロングポジションが一掃され、急激な売り圧力につながりました。ユーザーの証言によると、一部の取引所では損切りトリガーが機能しなかったとのことです。

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24時間で推定192億1,000万ドルが清算されました。そのほとんどはロングポジション（167億4,000万ドル）でしたが、ショートポジションも24億7,000万ドルが一掃されました。これは日次の強制決済としてFTXの崩壊時の16億ドルという以前の記録の12倍です。

この強制決済により、投資家の資本の大部分が蒸発しました。しかし、短期的にはこれにはポジティブな側面もあります。暗号資産デリバティブのオープンインタレストが完全にリセットされ、これは市場への大きな圧力源でした。トランプ氏が100%関税の脅しを撤回するなど、新たなポジティブなマクロシグナルが現れれば、価格の反発が可能になります。

ポジティブなニュースは週末に驚くほど早く訪れました。中国は独自の関税で報復しませんでした。JDバンス副大統領はメディアインタビューで中国との対話の可能性に言及しました。日曜日の朝、トランプ氏はソーシャルメディアに「中国について心配しないで、すべてうまくいく！」と投稿しました。この投稿を受けて、ビットコインの価格はすぐに114,000ドルレベルまで反発しました。

トランプ氏の一言で資産価格は暴落し、また別の一言で回復することができます。この瞬間は、私たちが5ヶ月前に経験したトランプトレードの記憶を呼び起こしました。

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出典：ドナルド・J・トランプのTruth Social