テスラ（TSLA）株価下落、FSD調査が1兆ドルのロボタクシー構想を脅かす

要点

• NHTSAは交通違反と衝突事故の報告を受けて、288万台のテスラ車を対象にフルセルフドライビングシステムの調査を開始した。
• 調査は主に2つの問題に焦点を当てている：テスラ車の信号無視と対向車線への不適切な車線変更。
• 調査発表を受けて、テスラ株は先週8.77%下落した。
• 当局はFSDを使用中の車両が赤信号で適切に停止しなかった18件の報告を受け、そのうち6件の衝突事故で負傷者が出た。
• アナリストはFSDとロボタクシー技術をテスラの将来の評価に不可欠と見なしており、一部の株価目標は自動運転の成功に大きく依存している。

テスラ株は今週大打撃を受け、連邦規制当局が同社のフルセルフドライビング技術に関する新たな調査を開始した後、8.77%下落した。米国道路交通安全局（NHTSA）はFSDシステムを搭載した288万台のテスラ車を調査している。

この電気自動車メーカーにとってタイミングは最悪だった。ウォール街のアナリストはFSDと今後のロボタクシーサービスをテスラの将来の成長に不可欠と考えている。アーク・インベストのCEOキャシー・ウッドは5年後の株価目標を1株2,600ドルとしており、その評価の多くは自動運転技術が商業的現実となることにかかっている。

現在の株価は約421ドルだ。つまりウッドはロボタクシー事業だけでテスラの1兆ドル評価を6倍にすると予想している。

NHTSAの調査結果

連邦調査は、当局がFSD搭載テスラ車に関わる50件以上の交通安全違反の報告を受けた後に開始された。調査は2つの特定の問題に焦点を当てている：赤信号を無視する車両と対向車線への危険な車線変更だ。

NHTSAはFSD作動中にテスラ車が赤信号で適切に停止しなかった18件の報告を記録した。まったく停止しなかったものもあれば、交差点をゆっくり通過したり、赤信号の間ずっと停止し続けられなかったりするケースもあった。

FSD作動中に赤信号を無視したテスラ車による6件の衝突事故があり、そのうち4件で負傷者が出た。当局はまた、FSD作動中の車両が曲がる際に対向車線にはみ出したり、明確な標識があるにもかかわらず道路を逆走しようとしたりする苦情も受けている。

気になる詳細が一つある。一部の苦情では、FSDがこれらの危険な操作を行う前にドライバーに警告しなかったと主張している。テスラは常に、FSDには常時ドライバーの注意と必要に応じた介入が必要だと主張してきた。

調査では、特定のFSD運転入力がドライバーのシステム監視能力を妨げているかどうかを調べる。NHTSAは、この技術が「交通安全法に違反する車両の挙動を誘発した」という証拠があると述べている。

テスラの規制記録

これはテスラに関する5件目のNHTSA調査となる。同社は現在、連邦調査件数でホンダと並んで2位だ。フォードだけが8件の調査でそれを上回っている。

今年初め、政府効率化部門はイーロン・マスクの指示の下、約30人のNHTSA職員を解雇した。その多くは自動運転車の安全性評価を担当していた。マスクはその後、法的にDOGEの地位から解任された。

当局は最近テスラに関して忙しい。10月、NHTSAは霧や太陽の眩しさなどの視界不良条件下でのFSD衝突事故について調査を開始した。その調査は4件の衝突事故（うち1件は死亡事故）を受けたものだ。

テスラは6月19日のNHTSAからの詳細なFSD質問票への回答期限を逃した。同社は期限から数日後になってようやく回答を提出した。1月には、規制当局はリモートパーキング機能に関連する衝突事故について260万台のテスラ車を対象とする別の調査を開始した。

9月、NHTSAはテスラが数ヶ月遅れで提出した事故報告書を検討していると発表した。当局はまた、ドアハンドルの故障を引き起こす可能性のある電気的問題についてモデルYのリコールの第二段階にも入っている。

アナリストの見解

ウィリアム・ブレア社のアナリスト、ジェド・ドルスハイマーはテスラを「市場並み」と評価しているが、ロボタクシーを将来価値の鍵と見ている。同社の357.43ドルの株価目標には、自動運転タクシー事業だけで298.61ドルが含まれている。

テスラのAIとロボティクスの未来に賭ける投資家は今、新たな規制の不確実性に直面している。同社は現在、収益の90%と粗利益の94%を車両販売から得ている。しかしキャシー・ウッドやウェドブッシュのダン・アイブスのような強気派は、真の収益はFSDのようなソフトウェアとサービスにあると信じている。

テスラは最近、販売を促進するためにモデル3とモデルYの安価なバージョンを発売した。同社は中国とヨーロッパでのEV販売も改善している。ウォール街はアナリストが今後の第3四半期決算報告を待つ中、同株に対して「保有」のコンセンサス評価を維持している。

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