ECB当局者：利下げに偏りなし、インフレは「基本的に2%前後」

欧州中央銀行（ECB）の高官は水曜日、政策立案者が金利に関する次の一手を模索する中、世界はかつてないレベルの不確実性に直面していると述べた。

ECBの政策委員会メンバーでスペイン中央銀行総裁のホセ・ルイス・エスクリバは、マドリードでスペイン上院議員に対して発言した際にこのコメントを行った。「我々は非常に複雑な世界にいる」と彼は述べた。「経済政策に関して前例のない不確実性レベルにある」

しかし、悪いニュースばかりではない。エスクリバは、インフレ率が中央銀行の目標水準まで下がってきたと指摘した。「インフレに関しては、基本的に我々はすでに2%前後にある」と彼は述べた。

同日早く、マドリードで開催されたブルームバーグ会議で、エスクリバはECBが近いうちに利下げを計画しているという考えに強く反論した。彼は現時点では利上げも利下げと同じくらいあり得ると述べた。

利下げへの偏りはない

「完全な選択肢とは完全な選択肢であり、利下げだけではない」とエスクリバは聴衆に語った。理事会はすべてがバランスしていると考えており、会合ごとに何をすべきか決定し続けると彼は説明した。ECBの声明のどこにも利下げが利上げよりも可能性が高いことを示唆するものはないと彼は付け加えた。

ほとんどの人は、10月30日の次回会合で中央銀行が金利を現状維持すると予想している。複数の当局者が最近、変更に積極的ではないと述べている。ただし、何かが起こるとすれば、おそらく利下げになるだろうとほのめかす人もいる。

ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーンは今週、現時点で行動する必要性は見ていないと述べた。しかし、政策立案者が選択しなければならないとすれば、何もしないか利下げするかの間だと彼は考えている。

フランス中央銀行のフランソワ・ビルロワ・ド・ガローは、さらなる利下げの可能性を排除できないと述べた。フィンランドのオッリ・レーンは水曜日のポッドキャストで、現時点では状況は良好だが、今後インフレに対する下振れリスクがあると述べた。

エスクリバは、市場はすでに今後の展開を織り込んでいると考えている。「市場が期待しているのは何もないということだ」と彼は述べた。「基本的にはしばらくの間、金利は安定している」

エネルギーが短期的な価格変動を牽引

ECBのインフレ目標は2%であり、当局者たちは順調に進んでいると考えている。しかし、最新の数字は2.2%となり、5ヶ月で最高となった。スペインは主要ユーロ圏4カ国の中で最悪の3%を記録した。

エスクリバはこれらの変動を懸念していなかった。彼はエネルギー価格やその他の予測不可能な要素を非難した。「短期売買の変動は、これまでのケースと同様に、エネルギー価格とボラティリティの高い要素から生じているだけだ」と彼は述べた。重要なのは中期的な見通しであり、彼らの予測では今後数年間、インフレは2%前後で推移するという。

ユーロ圏の経済成長は別の話だ。第2四半期にはわずか0.1%に低下し、エコノミストたちは年末に回復する前に、現在の四半期も同様になると考えている。ドナルド・トランプ大統領の貿易関税も状況を改善していない。

ある人がエスクリバに、貿易リスクによってECBがトランプの前回の在任中に連邦準備制度理事会（FRS）が行ったような「保険的利下げ」を行う可能性があるかと尋ねた。彼は否定した。

「中央銀行は、非常に損害を与える可能性のあるシナリオ、言い換えれば非常に大きなシナリオがあり、それが実現する可能性が高く、これが起こる可能性が無視できないと感じた場合、予防的な行動をとるべきだと考える」と彼は説明した。「しかし、我々はその段階にはない」

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