RBNZはキャッシュレートを50ベーシスポイント引き下げて2.5%に

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は水曜日に政策金利を50ベーシスポイント引き下げて2.5%とし、軟調な市況を活性化するための強力な措置を講じ、必要に応じてさらなる利下げを行う用意があることを示しました。

銀行の決定は、需要の弱さ、成長の鈍化、およびインフレ率が計画よりも長期間にわたって目標を下回るリスクを懸念していることを示しています。

RBNZは弱い経済成長を回復させるために政策金利を引き下げ

ニュージーランド準備銀行はオフィシャル・キャッシュレート（OCR）を3%から2.5%に引き下げました。この決定は、投資家、企業、エコノミストが25ポイントの小幅な引き下げを予想していたため、彼らに衝撃を与えました。

銀行は「2025年半ばまでの経済活動は弱かった」と説明しました。委員会はさらに「インフレ率を持続的に2%の目標近くに安定させるために必要に応じてOCRのさらなる引き下げに前向き」であると述べました。このようなコメントは、銀行が経済のさらなる弱体化を予想しており、これらの対策が正当化されることを示唆しています。 

ニュージーランドの経済は2025年第2四半期に0.9%縮小し、これはRBNZが以前予測していた下落幅の3倍でした。この大幅な下落は、経済が年後半も引き続き苦戦する可能性があることを示唆しています。 

多くの企業は、売上が弱く利益が減少しているため、新しい労働者を雇用したり新しいプロジェクトに投資したりする意欲が低下しています。専門家によると、これらの傾向が続けば、ニュージーランドは年末までに再び景気後退に直面する可能性があるため、国全体の人々や企業の状況はさらに悪化する可能性があります。

RBNZは2024年8月以降、主要金利を300ベーシスポイント引き下げました。これは同期間に他の中央銀行が行った措置よりも大きく、米国連邦準備銀行(FRB)は主要金利を125ベーシスポイント引き下げ、オーストラリア準備銀行は75ベーシスポイントしか引き下げていません。 

銀行は、将来に対する懸念から家計や企業が支出を拒否したり、非常に少額しか支出しないサイクルを断ち切りたいため、金利をそれほど引き下げることを選択したと述べました。

キウイドルが下落し金利予想がシフトする中、市場は急激に反応

ニュージーランドドルは米ドルに対して約0.5748まで下落しました（1日で約0.9%の下落）。これは、トレーダーや投資家が予想よりも大きな利下げのニュースに素早く対応したためです。 

ニュージーランドドルは過去1年間で5.7%以上の価値を失いました。これはRBNZが他の主要中央銀行よりも速いペースで金利を引き下げているためです。投資家は金利がしばらく低いままであると予想しており、国債利回りも下落しています。2年物国債の利回りは7ポイント下落して2.65%となりました。これは政府にお金を貸す人々が借入コストが安いままだと考えているためです。 

エコノミストと市場観測筋は、銀行の決定が経済のさらなる弱体化を防ぐだろうと述べました。ASB銀行のシニアエコノミスト、ジェーン・ターナー氏は「経済は転換点を迎えたかもしれませんが、牽引力を得ることができていません — 車輪が泥の中でスピンしているようなものです。さらなる支援が必要であり、RBNZは刺激策が遅すぎる前に迅速に行動する必要があります」と述べました。

ターナー氏は50ベーシスポイントの利下げを正確に予測し、現在はこの大幅な利下げが家計や企業により多くのお金を使い、投資するよう動機付けると説明しています。 

ウェストパックのチーフエコノミスト、マイケル・ゴードン氏は、この動きが「RBNZが循環を断ち切る50ベーシスポイントの利下げを実施するという我々の見解を支持している」と述べました。UBSのエコノミスト、スティーブン・ウー氏も、調査によると企業信頼感の低さがこのような大幅な利下げを必要としていることを示していると述べました。 

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