ウォール街の銀行JPモルガン（JPM）は、2025年第2四半期と夏はビットコインBTC$122,046.40マイナーにとって変革の時期であり、記録的な営業キャッシュ利益と高性能コンピューティング（HPC）へのシフトが特徴だったと述べた。
Cipher Mining（CIFR）のFluidstackとの244メガワット（MW）のコロケーション契約とIREN（IREN）の23,000以上のGPUへの拡大が、そのシフトを裏付けていると、同銀行は火曜日のレポートで述べた。
ハッシュレートの急増にもかかわらず、銀行のアナリストたちは、ビットコイン価格の上昇とより効率的なフリートに支えられ、マイナーの粗利益が四半期ごとに上昇したと指摘した。
競争が激化し高性能コンピューティング（HPC）への投資が拡大するにつれて、生産コストは緩やかに上昇したとアナリストは述べた。IRENとCipherは、採掘されたビットコイン1枚あたりの電力コストが最も低く、約29,000ドルと31,200ドルだったのに対し、MARA（MARA）は約56,200ドルと最も高かった。フルロード基準（電力プラス現金SG&A）では、IRENとCleanSpark（CLSK）がコイン1枚あたり約54,000ドルと60,000ドルのコストでリードし、Riot（RIOT）の81,000ドルと比較された。ビットコインは四半期中に平均約98,500ドルで、ほとんどの事業者に利益をもたらした。
JPモルガンによると、マイナーたちは資金調達も加速させ、第1四半期から大幅に増加した約5億9,000万ドルの新株を発行し、その多くがHPCプロジェクトに流れたという。IRENは2億6,300万ドルを調達し、50エクサハッシュの拡張を完了し、Horizon 1と呼ばれる75MWの液冷式データセンターの建設を開始した。グループ全体の総設備投資は約9億ドルに達し、2024年後半のピークを下回ったものの、連続的に上昇した。
マイナーたちは集合的に記録的な21億ドルをエネルギーに費やしたとアナリストは推定し、一方で粗利益は約21億ドルで安定し、利益率は約53%だった。
同銀行は、ビットコインの強さと効率性の向上がネットワークの成長を相殺し続け、激化する競争の中でも収益性を維持していると述べた。
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出典: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/07/bitcoin-miners-posted-record-profits-in-2q-as-hpc-push-accelerated-jpmorgan-says
