カンザスシティ連銀のシュミッド、さらなる利下げに反対

カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミッド総裁は、10月6日月曜日、金利のさらなる引き下げを支持しないと述べた。 

彼の主張によると、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が厳格な政策と緩和された政策のバランスを取る緊急性がある一方で、高インフレのケースを含む脅威に主に集中すべきだとしている。

この発表は、シュミッドが9月にFRBの金利を0.25%引き下げる決定を強く支持した後に行われた。彼は、低迷する雇用市場の中で、このアプローチを合理的なものと見なしていた。

シュミッドがさらなる利下げに消極的であることについて、報告によると、アメリカ合衆国連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルは、今後数週間のFRBの次の金利決定に関する合意を得ることに課題を抱えているという。

高インフレ水準が金利引き下げに関する懸念を高める 

シュミッド以外にも、複数のFRB当局者がさらなる利下げに懸念を表明しており、これがより高いインフレにつながる可能性があると主張している。これらの当局者の例としては、ダラス連銀のローリー・ローガンとクリーブランド連銀のベス・ハマックが挙げられる。

一方、連邦準備制度理事会の最新メンバーを務めたアメリカの経済学者スティーブン・ミランは、上記の理由に同意せず、今後の会合でのさらなる利下げを引き続き提唱している。 

ミランがさらなる利下げの見解を支持しているにもかかわらず、連邦準備制度理事会副議長のミシェル・ボウマンやサンフランシスコ連邦準備銀行の総裁兼CEOであるメアリー・デイリーなど、他のFRB当局者からも支持を得ている。当局者らの主張によると、雇用市場のさらなる低下に対処するために大幅な利下げを推奨しているという。

一方、金利引き下げをめぐる議論が激化するにつれ、個人間の緊張も高まっている。これらの懸念に対処するため、シュミッドはCFAソサエティ・カンザスシティに対し、多くの企業がドナルド・トランプ米大統領の広範な関税政策をめぐる不確実性の中で採用を延期しており、AIが 将来の労働力要件にどのような影響を与えるかを考慮していると述べた。

しかし、彼は4.3%の失業率など、雇用市場が潜在的に強いことを示す特定の兆候を指摘した。

同時に、彼はインフレが高水準にとどまっており、サービス関連のインフレが最近の数ヶ月で約3.5%で安定していると述べた。これは連邦準備制度理事会の目標である2%よりもかなり高い。「懸念すべき傾向の一つは、価格上昇がより頻繁に発生していることだ」とシュミッドはCFAソサエティ・カンザスシティに述べた。 

さらに彼は、8月までに公式インフレデータで追跡されているカテゴリーの約80%が価格上昇を経験しており、これは年初の70%から上昇していると指摘した。その後、シュミッドは一般的に関税がインフレに与える影響は限定的であると予想していると述べた。それでも、彼はこれを政策がバランスが取れているという証拠と見なしており、大幅な金利引き下げの理由とは考えていない。

連邦準備制度理事会の政策立案者は金利引き下げの決定に課題に直面 

この状況について、シュミッドは 連邦準備制度理事会の政策立案者が決定を下すことに困難を抱えていると指摘した。雇用市場を支援するために金利を引き下げれば、インフレを助長する可能性もある。一方、インフレを抑えるために高金利を維持すれば、失業率が上昇する可能性がある。

興味深いことに、FRB議長のパウエルもこのバランス行為について言及していた。声明の中でシュミッドは、「制約によりさまざまな目標のバランスをとる難しい決断が必要となり、FRBはインフレと雇用に関するこれらの難しい選択に対処しなければならない」と述べた。また、この課題に対処するにあたり、FRBはインフレに関する信頼性を維持する必要があると考えていると指摘した。

一方、経済は力強さを示しており、AI関連ソフトウェアへの支出が、通常は金利が高い時に減少するビジネス投資を後押ししていると、シュミッドは述べた。彼の発言は、株式市場が過去最高値（ATH）に近く、社債スプレッドが最も狭くなっているという彼の観察に続いたものだ。

現在、金融市場は、10月と12月に予定されているFRBの次の2回の会合で、0.25ポイントの金利引き下げが行われる可能性が高いと推測している。

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