ドルは2025年に10%以上下落し、1973年以来最悪の年になる見込み

ドルは1973年以来最悪の年に向かっており、年初来で10％以上下落している一方、他のほぼすべての主要資産クラスは上昇している。Cryptopolitanが報じたように、昨夜ビットコインは新ATHの125,000ドルに達し、その総市場価値を2.5兆ドルに押し上げた。

金は2025年に40回の最高値を記録した後、現在1オンス4,000ドル近くになり、市場価値は26.3兆ドルで、ビットコインの規模の10倍以上になっている。銀は今年60％以上上昇し、市場価値は2.7兆ドルになった。この3つ（金、銀、ビットコイン）は現在、世界の10大資産の中に入っている。

これらの動きは株式ブームと並行して起きている。S&P 500は6ヶ月で40％上昇し、時価総額を16兆ドル増加させた一方、ナスダック100は6ヶ月連続で上昇し、1986年以来わずか6回しか起きていない連続上昇を記録している。

いわゆるマグニフィセント7企業は、AI革命に資金を提供するために四半期ごとに1,000億ドル以上を設備投資に投入している。従来は安全資産と見なされていた資産はもはやヘッジとして機能していない。それらは今や株式と共に上昇している。

安全資産が株式と共に上昇

ブルームバーグのデータによると、金とS&P 500の相関係数は先週、過去最高の0.91に達し、両市場が91％の時間で同じ方向に動いていることを意味している。

投資家はインフレが再燃し、労働市場が弱まる中、価格チャートを持つあらゆるもの（安全資産、リスク資産、不動産、暗号資産）を追いかけている。連邦準備制度理事会は年率4.0％のインフレに向けて金利を引き下げており、これは1990年代以来起きていないことだ。

また、数十年ぶりに2.9％以上のコアPCEインフレに向けて緩和している。ドルは2000年以来、購買力の40％をすでに失っている。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が長期金利に対する支配力の低下を示す中、今後5年から10年のインフレ期待は市場ベースで上昇している。すべての資産クラスの急上昇は、人々がもはやヘッジするだけでなく、FRBの影響力が弱まる新しい世界に向けて再配置していることを示している。

AI革命は投資ブームを引き起こしている。このような規模の技術支出は、インターネットの台頭以来見られなかった。

FRBの利下げが資産への幅広い殺到を促進

FRBの方針転換が形を取り始める中、投資家はあらゆるものに殺到している。ドルの下落はその物語の一部だが、殺到はより広範囲に及んでいる。資産所有者は巨大な利益を構築する一方、残りの人口は取り残されている。米国世帯の下位50％は現在、総資産のわずか2.5％しか保有していない。

すでに株式、暗号資産、または商品を所有している人々は上昇の恩恵を受けている一方、非所有者は取り残されている。

ChatGPTが2022年11月に発表されて以来、求人数は減少したが株価は急上昇しており、市場が短期的な見出しではなく構造的な変化にどのように反応しているかを示している。

この世代的な変化により、株式、商品、債券、暗号資産が同時により取引可能で投資可能になった。安全資産、リスク資産、インフレ連動取引がすべて一緒に上昇するのは数十年ぶりのことだ。

資産価格はリアルタイムで書き換えられており、殺到の規模は衰える兆しを見せていない。

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