デイブ・セダッカ、ポルカドット・キャピタル・グループ：約300億ドル相当の実世界資産がオンチェーン上に存在

The CryptonomistはDave Sedacca氏、Polkadot Capital Groupのリードにインタビューを行いました。彼はまた、Polkadotの中核開発チームであるParity Technologiesの財務ディレクターも務めています。 

彼はParityの財務戦略を主導し、資金管理、計画立案、機関投資家との関係構築を担当しています。新興技術と暗号資産の長年の信奉者であるDave氏は、2017年からこの分野に積極的に関わってきました。Parityに加わる前は、複数のセクターで財務および商業戦略を推進していました

1. 今後2〜3年でデジタル資産の機関投資家による採用はどのように進化すると考えていますか？また、より広い参加のために取り除く必要がある障壁は何ですか？

機関投資家による採用は資本市場の周辺から中核へと移行しています。ETFは個人投資家のアクセスを広げますが、より変革的な変化は年金、退職基金、保険会社が直接配分することでしょう。これらは数兆ドル規模の資金プールであり、わずかな割合の変化でも市場構造を変えます。それと並行して、決済インフラの進歩も期待しています。SWIFTのようなネットワークは7×24の国境を越えた決済をパイロット運用しており、ブロックチェーンはその傾向を加速させることができます。最大の障壁は依然として規制の明確さと、デジタル資産が受託者基準を満たすという運用上の信頼です。

2. 伝統的金融プレーヤーへの教育 – これらの機関と話すときに遭遇する最も一般的な誤解は何ですか？

誤解はデジタル資産が正当かどうかではなく、それらをどう区別するかです。多くの機関はビットコインとイーサリアムブロックチェーン以外に明確な枠組みのない「アルトコイン」の海を見ています。短期的な分散型金融の指標（預かり資産（TVL）、利回り、取引量など）に過度の注目が集まりますが、その流動性が担保資産化されていなければどれほど価値があるのか、インフラはどれほど回復力があるのかという問いがありません。Polkadot Capital Groupでは、長期的な価値はセキュリティー、スケーラビリティ、ガバナンス、そしてネイティブなブロックチェーンインターオペラビリティにあることを強調しています。これらの基本原則は短期的な活動よりも重要です。

3. 現実資産（RWA）のトークン化が勢いを増していますが、最初に大規模にトークン化される可能性が高い資産の種類は何で、なぜですか？

現在、約300億ドルの現実資産がオンチェーン上にあり、そのうち約170億ドルは主にFigureによって推進されるプライベートクレジットです。プライベートクレジットは最初の波として理にかなっていました：利回りへの強い需要があり、トークン化が効率性と透明性を追加しました。トークン化された株式も見られますが、その多くは完全に裏付けられたものではなく合成資産です。より大きな短期的機会はCLOにあります。これは1兆ドル以上の市場であり、トークン化により発行と流動性を合理化できる可能性があります。国債とマネーマーケットも、中核的な担保資産としてプログラム可能な7×24の決済に自然に適しているため、急速に拡大するでしょう。

4. 分散型金融とステーブルコインが機関投資家のポートフォリオでどのような役割を果たすと予想していますか？また、規制の明確化がその採用をどのように加速させる可能性がありますか？

ステーブルコインはデジタル市場の運用現金部分となりつつあり、7×24で動き、明確な償還権を持つ準備金および決済資産として使用されています。これらは支払いと担保資産管理の効率性を解放しますが、中央集権的な管理、証明、保護に関するガバナンスの問題は残っています。分散型金融はインフラ層です：プログラム可能な決済、透明な担保化、継続的な市場を提供します。米国では、GENIUS法がステーブルコインの基本的なガードレールを設定し、Project Cryptoのようなイニシアチブは規制監視の下で分散型金融をテストするための道筋を提供しています。これらの枠組みが合わさることで、受託者はステーブルコインと分散型金融が実験から拡張可能なコンプライアンスレールに移行できるという信頼を得ることができます。

5. Polkadot Capital Groupのブローカーと資産管理会社とのパートナーシップについて、そして彼らが伝統的金融と分散型金融の間のギャップを埋めるのにどのように役立っているかについて、もう少し教えていただけますか？

ブローカーとRIAについては、聞くこと、教育すること、分散型金融の機会を探ることに焦点を当て、彼らのデジタル資産の旅、クライアントが尋ねている質問、明確さにギャップがある場所を理解しています。彼らはクライアントがより多くの信頼を必要とする領域を特定するのを助けてくれます。そして、共有された北極星を見ることは励みになります：投資家を保護しながらイノベーションの先を行くことです。だからこそ、Polkadot Capital Groupを信頼できるパートナーにするために、ウェビナー、スピーカーパネル、直接の会話に力を入れてきました。

資産管理の側面では、機関投資家はエクスポージャーを望むのと同じくらい規制の明確さを望んでいます。一部はETFを通じて市場にアクセスし、他はプライベートキーの管理の摩擦なしに、利回りとリスク選好のバランスを取るデジタル資産信託と構造化商品を評価しています。価値はアクセスだけでなく、大規模な担保化、流動性、トークン化をサポートできるインフラにもあります。

6. なぜPolkadotは他のブロックチェーンエコシステムと比較して、資本市場の未来をサポートするために独自のポジションにあるのですか？

資本市場は数百兆ドルを表し、単一のチェーンがそのすべてを捉えることはありません。機関投資家はオプション性を望んでいます。Polkadotを際立たせているのは、基本原則を念頭に置いて10年間目的に合わせて構築されてきたことです：セキュリティー、スケーラビリティ、インターオペラビリティです。セキュリティはその共有バリデータセットから来ており、ネットワークに接続されているすべてのチェーンを保護します。スケーラビリティは並列実行を通じて提供され、すでにパラチェーン全体で1秒あたり14万以上のトランザクションがテストされています。インターオペラビリティはプロトコルにネイティブであり、資産とメッセージが他の場所で見られる断片化とブリッジリスクなしにチェーン間をシームレスに移動できるようにします。将来を見据えると、PolkadotのJAM（Join-Accumulate Machine）への進化により、トークン化された資産や高頻度決済に理想的な並列ワークロードをスケーリングできる、より軽量でモジュラーなアーキテクチャが導入されます。強化されたプライバシー機能のロードマップを加えると、資本市場のニーズに合わせて進化するように構築された分散型インフラがあります。

7. 今後5年間でブロックチェーン技術によって推進される資本市場の主要な変化を予測するとしたら、それは何でしょうか？

次の主要な変化は、オンチェーン上で直接運用する自律型AIエージェントの台頭でしょう。市場はすでに大部分がアルゴリズム化されていますが、それらのアルゴはヒトによって中央管理されています。飛躍的進歩は、AIエージェントがプログラム可能なルールの下で担保資産を提供し、流動性を提供し、7×24でポジションを管理する市場参加者として行動するときに訪れます。グローバルな担保資産と短期資金調達市場は数十兆ドルを表しています。たとえ10〜20％がオンチェーンに移動するだけでも、それは5年以内にエージェントによって管理される2〜4兆ドルのフローです。これにより、流動性と担保資産がシステム内をどのように循環するかが根本的に再形成されるでしょう。