これはCoinDeskのアナリストで公認市場技術者のOmkar Godbole氏による分析記事です。
ビットコイン BTC$125,001.48 が過去最高値付近の未知の領域で取引される中、トレーダーは次に何が起こるか、特に磁石やレジスタンスラインとして機能する可能性のある重要レベルについての手がかりを探しているかもしれません。
注目すべき3つの重要なレベルを紹介します。
$126,100
このレベルは、7月中旬から形成されている拡大レンジパターンの上限を表しています。この潜在的なレジスタンスは、7月15日と8月14日の高値を結ぶトレンドラインによって定義されています。
このレベルからの反転は、8月3日と9月1日の安値から引かれたトレンドラインで表されるレンジの下限に向けて修正的な反落を引き起こす可能性があります。
$135,000
拡大レンジからのブレイクアウトが起こると、焦点は$135,000に移ります。Amberdataが追跡するDeribitに上場されているオプションの活動によると、マーケットメイカーは現在このレベルでネットロングガンマポジションを保有しています。
マーケットメイカーがネットロングガンマの場合、彼らは全体的な市場中立的なエクスポージャーを維持するために、市場の方向に逆らって取引する傾向があります - 下落時に買い、上昇時に売ります。他の条件が同じであれば、このヘッジ活動は価格のボラティリティを抑える傾向があります。
言い換えれば、$135,000のレベルは上昇途中でレジスタンスとして機能する可能性があります。
DeribitのBTCオプション：ディーラー/マーケットメイカーガンマの分布。(Amberdata)$140,000
最後に、$140,000が重要なレベルとして際立っています。Deribitのデータによると、$140,000のストライクコールは取引所で2番目に人気があり、20億ドル以上の名目未決済高を保有しています。
名目未決済高とは、特定の時点でアクティブまたはオープンなオプション契約数のドル価値を指します。
未決済高が大量に集中しているレベルは、しばしば磁石のように機能し、原資産の価格をそのレベルに引き寄せます。コールオプションの未決済高が高いということは、多くのトレーダーがスポット価格がそのレベルに近づくか上回ると予想していることを示唆しています。
同時に、これらのコールを売却した人々（多くの場合、大手機関）は、価格をそのストライク価格以下に保つインセンティブを持っています。そのレベル周辺での彼らのヘッジと取引活動はレジスタンスを生み出し、価格がブレイクスルーすることを難しくします。
BTCオプション：未決済高の分布。(Deribit Metrics)出典: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/05/bitcoin-at-historic-highs-3-critical-levels-to-watch-now
