英国、暗号資産の禁止を解除し、個人投資家に規制された市場アクセスを開放

• 英国が暗号資産ETP禁止を解除し、個人投資家に規制された市場アクセスを再び許可。
• 承認の遅れにより、FCAとLSEがレビュー手続きを最終決定する中、取引開始が延期。
• 2026年の新枠組みで英国の暗号資産ルールをグローバルな報告基準に合わせる予定。

10月2日、英国金融行為監督機構（FCA）は暗号資産の上場投資商品に対する個人投資家向け禁止措置を撤廃しました。2021年以来初めて、英国の消費者は規制されたビットコインとイーサリアム関連商品にアクセスできるようになります。しかし、規制当局の承認の遅れにより、投資家は取引開始までさらに長く待たなければならないことを意味しています。

9月25日、予定されていた発売の前日、FCAはようやく企業の目論見書を受理しましたが、それは2週間も経たない時点でした。業界の幹部たちは、遅すぎて作業を見直す時間がなかったことに不満を抱いていました。すべての目論見書は徹底的な精査を受ける必要があり、それには数日かかる可能性があります。

FCAの方針転換がLSEの遅延の中で暗号資産の復活を促進

ロンドン証券取引所もFCAのレビュー後にすべての上場を承認する必要があります。これによりプロセスがさらに複雑になり、展開が遅くなっています。両機関の管理者は、個人向け暗号資産商品が独自の取引ストリームを必要とするかどうかについて議論しています。

この政策転換は重要な節目です。なぜならFCAは2021年に暗号資産デリバティブと上場商品を禁止したからです。以前の禁止措置は、個人投資家を不安定さと詐欺から守るために導入されました。この制限の撤廃は、規制と市場アクセスのバランスを取るための新たな試みを意味します。

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FCAは今年、内部レビューを強化しました。承認にかかる時間は4月の2/3に短縮されました。BlackRockやStandard Charteredを含む5社に登録が許可されました。

現在の承認率は45％で、過去5年間の15％未満と比べてはるかに高くなっています。処理にかかる平均時間は17ヶ月と比較して5ヶ月強に短縮されました。

これは承認の加速にもかかわらず、新規申請が減少した結果です。データによると、2023年4月の46件から2025年4月の26件へと減少しています。実際の承認も2024-25年には3件に減少し、2022-23年の8件と比較して減少しています。

ステーブルコイン論争が高まる中、英国と米国が暗号資産ルールで足並みを揃える

新しい枠組みは英国の暗号資産規制を国際規制と調和させるでしょう。2026年1月から、暗号資産企業は各取引で顧客に関する情報を記録することが義務付けられます。この政策はOECDが設定したグローバルな報告モデルと類似しています。

英国と米国が「未来の市場のための大西洋横断タスクフォース」と名付けられた共同プロジェクトを開発した時期です。これはドナルド・トランプ大統領が9月にロンドンを訪問した際に発表されました。このタスクフォースはデジタル資産の規制における協力を強化します。

一方、イングランド銀行もステーブルコインの所有に厳しい上限を提案しています。この計画では、個人と企業の保有額をそれぞれ1万〜2万ポンドと1000万ポンドに制限します。この考えに反対する人々は、制限がイノベーションを制限し、世界市場での英国の競争力を低下させると考えています。

アンドリュー・ベイリー総裁によると、ステーブルコインは英国の金融システムを変革する可能性を持っています。彼は、資金保管と信用創造の間のつながりを断ち切ることで、商業銀行の役割が低下する可能性があると警告しました。ステーブルコインの市場は現在、米国議会が7月にGENIUS法を制定したことを受けて、世界で3000億ドルの価値があります。

FCAの決定は、今のところ暗号資産市場に向けた暫定的な動きです。すべての承認が行われれば、個人投資家はすぐにアクセスできるようになる可能性が高いです。この移行は、英国がより制限的でありながらも協調的な規制に向かっていることを示しています。

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