USDT、USDCはステーブルコインがマルチチェーン化する中で圧力に直面

ステーブルコインの成長は否定できず、2025年には報告された時価総額が新たな高みに達しました。追加供給量はクロスチェーン、マルチトークンのトレンドを追跡しており、USDTとUSDCの支配的地位に挑戦しています。 

ステーブルコインのプロファイルは変化しており、USDTとUSDCの支配的地位に挑戦しながら、チェーンの到達範囲も拡大しています。 

マルチチェーントレンドはUSDCによって推進されており、新しいL1およびL2ネットワークに積極的に広がっています。同時に、USDTはその活動の大部分をイーサリアムブロックチェーンとTRON エコシステムに依存しています。過去1年間で、ステーブルコインの活動は真にマルチチェーン化しましたが、これは主にCircleの取り組みによるものです。 

さらに、成長を始めたばかりの75以上の小規模なステーブルコインがあります。特定の目的を持つステーブルコインは、それぞれのニッチ市場でUSDTとUSDCに取って代わろうとしており、ユーザーに新しいタイプの資産を提示しています。 

その一例が、Hyperliquidによって最近導入されたUSDHで、USDCを完全に置き換えるわけではありませんが、エコシステムに新しい用途を追加します。メタマスクのmUSDもニッチ資産にボーナスを追加する別の試みです。Tetherもまた、USDTをコンプライアンス準拠にしようとするのではなく、米国を拠点とする保有者向けに新しいステーブルコインを立ち上げることを選択しました。これはCryptopolitanが以前に報告した通りです。 

ステーブルコインはGenius Act規則から後押しを受ける

より多様なステーブルコインを作る原動力は、米国でのステーブルコイン作成を規制するGenius Actから来ています。成長の主な推進力は、担保資産としてT-Billを購入する能力であり、流動性の高い、完全に規制されたトークンを立ち上げることです。 

発行者は受動的収入を得ることもでき、トークンユーザーと利息を共有することを選択できます。基本的に、ステーブルコインはT-Billのトークン化のエンジンになります。Genius Actでは、準備金は90日未満の期間で短期米国債に保持することが要求されているためです。 

複数のステーブルコイン発行者を持つことを急ぐ理由の1つは、まさにT-Billで確実な利回りを得る能力です。ステーブルコイン発行者は利回りを保有者に渡さないものの、一部はDeFiプロトコルを通じて利回りを提供しています。 

Geniusステーブルコインは、本質的に米国の債務を暗号資産コミュニティに販売しています。ステーブルコインは暗号資産の価格を押し上げるため、増加した債務も暗号資産の成長に寄与する要因であり、インフレを相殺する方法として機能しています。 

ステーブルコインは異なる活動レベルとユースケースを示す

ステーブルコインのクロスチェーン、マルチトークンの世界では、チェーンによって大きく異なるユースケースと活動レベルがあることが示されています。9月はステーブルコイン送金の記録的な月となり、より多くのチェーンへの使用とインフローのシフトがありました。 

一部のチェーンはコインを蓄積し、供給量のごく一部しか移動させませんが、他のチェーンは実際に毎日循環する小さな供給量を持っています。2025年10月現在、Baseは最もアクティブなステーブルコイン供給量を持つチェーンです。 

オンチェーンアナリストによると、TRONの報告された取引の高いレベルにもかかわらず、供給量の大部分は実際に蓄積され、アイドル状態にあります。イーサリアムは混合使用チェーンであり、担保としてのアイドル供給と支払いや取引のためのアクティブなトークンの両方があります。イーサリアムのステーブルコイン供給量の最大53%がアイドル状態です。

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