XRPレジャーのMPT標準が稼働開始、イーサリアムが提供できないものを約束

XRP Ledgerは10月1日にマルチパーパストークン（MPT）標準を有効化し、カスタムスマートコントラクトに依存せずに機関投資家向けトークン化を目指すネイティブなプロトコルレベルのフレームワークを稼働させました。「マルチパーパストークン（MPT）標準がXRP Ledgerメインネットで稼働しました」とRippleのエンジニアであるKenny LeiがXで述べています。

「これは実世界の資産をオンチェーンで発行することをより簡単に、より安全に、そして金融機関の運営方法により適合させるために設計された新しいネイティブトークン標準です。」Leiは従来のモデルからの構造的な転換を強調しました：「ほとんどのトークン標準とは異なり、MPTはカスタムスマートコントラクトで構築されていません。プロトコルに直接組み込まれています。」

XRP LedgerのMPTはイーサリアムの機関投資家向けギャップを狙う

その設計選択がポイントです。イーサリアムでは、ERC-20のような代替可能な資産や、ERC-1400やERC-3643のようなセキュリティ指向のフレームワークは、アプリケーション層でスマートコントラクトとして実装されています。定義上、それらはコントラクトコードでルールをエンコードして強制し、補助的なレジストリ、アイデンティティモジュール、またはコンプライアンスオラクルと連携する必要があります。

イーサリアム自身のドキュメントでは、ERC-20トークンは「作成されたトークンを追跡する責任を持つスマートコントラクト」であり、セキュリティトークン標準は転送制御、ホワイトリスト、ドキュメント参照、およびオペレーターの役割のためのオプションモジュールを追加します—これらはすべて依然としてコントラクトロジックとして提供されています。MPTは発行者ごとのコントラクトではなく、XRPLの基本プロトコルに中核的な制御を置くことでそのスタック順序を逆転させます。

Leiのスレッドはビジネス上の問題を枠組みしました：機関投資家のパイロットプロジェクトは監査範囲、カスタムロジック、規制の不確実性で定期的に停滞します。MPTの主張はこれらの摩擦を標準化して取り除くことです。出荷されたように、発行者はKYC/AML認証とホワイトリスト、発行者定義の転送ルール、凍結と資産回収の権利、報告と開示のためのオンチェーンメタデータ、およびマルチシグまたは委任されたキー管理を含む、「すぐに使える」コンプライアンスとライフサイクルのセマンティクスをトークンに付加できます。

9月下旬に更新されたRippleの機関投資家向けロードマップは、MPTを「実資産の言語」として位置づけ—満期スケジュール、トランシェ識別子、適格性制約、および回復メカニズムをネイティブに搭載し、プライバシー保護転送を可能にする機密バリアントが予定されています。「MPTは、XRPLを規制された金融にとってより有用にするプロトコルレベルのアップグレードを提供しながら、その原則に忠実であり続けます：シンプル、効率的、そして実用性のために構築されています」とLeiは書いています。

この標準の即時的な範囲は機関投資家のトークン化の基本を対象としています。Leiは規制当局の期待に合致するユースケースをリストしました：クーポンスケジュールを持つ債券、投資家適格性ルールを持つ株式クラス、回復プロセスを持つステーブルコイン、分割された実世界の資産、トークン化されたマネーマーケットファンド、クローズドループのロイヤルティ商品、そしてRippleが「機関投資家向けDeFi」と呼ぶものに接続できる担保資産。

同社の9月のブリーフィングでは、これらのMPT資産をXRPL v3.0の今後のネイティブレンディングプロトコル、セカンダリー取引のための「MPT DEX」パス、そしてゼロ知識証明ツールと統合された「機密MPT」へのロードマップにマッピングしました。Leiの言葉によれば：「MPTは機関投資家向けDeFiの中核的な構成要素です：それらはレンディングプロトコルでのボールト株式発行を支え、MPT DEXでシームレスなセカンダリーマーケット活動を解放し、将来の機密MPTをサポートします。」

批評家にとって、タイミングとアプローチはイーサリアムの10年間のERC標準との比較を招くでしょう。あるコミュニティメンバーは、確立されたERCセキュリティトークンフレームワークが「試行済みで真実」であると注意を促し、XRPLの以前の信頼ラインモデルを拡張する方が混乱が少なかったかもしれないと提案しました。

Leiは、XRPLのMPTに対する自動マーケットメイカー/分散型取引所のサポートは一度に全てではなく段階的に出荷されており、現在の機能セットはスタックの残りの部分が追いつくにつれて耐久性のあるプリミティブを確立することを意図していると回答しました。「MPTに対する自動マーケットメイカー/分散型取引所のサポートはまもなく登場します！私たちは一つの大きな変更を導入するのではなく、段階的に構築することを目指しています。現在のMPT機能は、その上に構築するための強固な基盤を設定します」とLeiは結論付けました。

イーサリアムとの対比は、規制当局が焦点を当てる正確な点で鮮明です：誰が何を保有できるか、いつ転送を一時停止または元に戻すことができるか、発行者の権利がどのように制約されるか、そして開示がどこに存在するか。イーサリアムの世界では、ERC-1400スタイルの機能—ホワイトリスト、転送制限、ドキュメントリンク、およびオペレーターの役割—は耐久性がありますが、オプションであり、コントラクトライブラリ全体で様々に実装されています。

MPTの賭けは、これらの制御をレジャー自体に移動させることで、保守的な発行者の統合コストとコンプライアンスの曖昧さを低減することです。それが見出しの挑発—「イーサリアムが提供できないものを約束する」—が指し示しているものです：機能的な不可能性ではなく、コントラクト規約ではなくプロトコル保証に根ざした異なる信頼と保証モデルです。

プレス時点で、XRPは2.97ドルで取引されていました。