OpenAI、25億ドルの現金を消費、半期で巨額損失を計上後に300億ドルの追加資金を求める

要点;

• OpenAIは2025年上半期に43億ドルの収益を生み出したが、高額な支出により135億ドルの純損失を被った。
• 研究開発に67億ドルを費やし、販売費と株式報酬は昨年と比較してほぼ倍増した。
• 同社は25億ドルの現金をバーンし、収益の20%をMicrosoftに支払い、さらに300億ドルの新規資金調達を目指している。
• 長期予測では、OpenAIがチップ、データセンターを構築し、パートナーシップを拡大するにつれて、2029年までに1150億ドルの現金バーンが見込まれている。

OpenAIは2025年上半期から驚くべき数字を明らかにした。この人工知能大手は43億ドルの収益を報告したが、同期間は135億ドルという膨大な純損失で終わった。

この数字の半分以上は、転換権の再測定に関連しており、これは技術的な会計処理であり、損失をさらに拡大させた。

増加するコストが収益成長を上回る

収入は増加しているが、支出はより急速に膨らんでいる。研究開発は依然として最大の支出項目であり、同社がAI能力を拡大し続ける中、6ヶ月間で67億ドルを消費した。

販売・マーケティングも20億ドルに急増し、2024年の総支出のほぼ2倍となった。さらに、株式ベースの報酬は昨年同期と比較してほぼ倍増し、25億ドルに達した。

全体として、営業損失は78億ドルに膨らんだ。投資家にとって最も警戒すべきは、同社が半年間で25億ドルの現金をバーンしたことを認めたことだ。

Microsoft、現金準備金、新たな資金調達計画

OpenAIとMicrosoftの関係は、同社の財務状況において引き続き重要な役割を果たしている。収益分配の取り決めにより、OpenAIの収入の20%が直接このテック巨人に流れている。

多額の損失にもかかわらず、同社は6月末時点で175億ドルの現金と有価証券を保有していた。これは主に年初に100億ドルの資金調達が行われたおかげである。7月下旬までに、OpenAIはすでに追加で300億ドルの新規資本を求めていた。

資金調達が成功すれば、増加する支出を相殺し、AIコンピューティング能力の拡大を目指した野心的なインフラプロジェクトをサポートするのに役立つだろう。投資家たちは、財務的な挫折にもかかわらず、OpenAIの営利部門に約5000億ドルという高い評価を与えており、長期的な可能性に対する持続的な信頼を示している。

長期バーン予測が懸念を引き起こす

財務情報の開示は、OpenAIが2029年までに1150億ドルをバーンする見込みであるという報告の直後に行われた。これは以前の予測から800億ドル増加している。

同社は世界最大のクラウドコンピューティングパワーの借り手の一つとなり、ChatGPTプラットフォームの使用が世界中で増加するにつれて、データセンターの需要が急増している。
2025年だけでも、OpenAIは80億ドル以上を支出する見込みであり、これは今年初めに行われた予測より15億ドル高い。これらの膨らむコストを抑えるため、同社は自社のハードウェアに投資している。OpenAIはBroadcomとカスタムAIチップの構築に取り組んでいると報じられており、来年デビューする予定で、顧客に販売されるのではなく内部で使用される予定だ。

一方、そのパートナーシップは拡大している。Oracleとの契約により、4.5ギガワットのデータセンター容量が提供される予定で、これはソフトバンクが支援する5000億ドル規模のStargateイニシアチブの一部である。AlphabetのGoogle Cloudもサプライヤーのリストに加わり、OpenAIのインフラストラクチャーのバックボーンをさらに多様化している。

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