ブロックチェーンは普遍的ベーシックインカムの実現を支援できるか？

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概要と1. はじめに

1. ステーブルコインとレンディング市場
2. 固定金利レンディングプロトコルとデリバティブ
3. ステーキングデリバティブ
4. 安定した利息としてのステーキング手数料
5. 安定化メカニズム
6. いくつかの注意点
7. 多様化、金利スワップ、トランチング
8. ベーシックインカムに向けて
9. 終わりに
10. 謝辞と参考文献

9 ベーシックインカムに向けて

私たちは一般家庭の貯蓄者の視点から分散型金融プロトコルの高い安定利息について考察することから始めました。現在、このような安定した高利回りの投資機会にアクセスできる人はほとんどいません。しかし、これらの商品の利用可能性は当然、より裕福な経験豊富な投資家にもアクセス可能になります。したがって、これらは実際に一般家庭の貯蓄者を助けることになるのでしょうか、それとも単に富裕層をさらに豊かにするだけなのでしょうか？

\ おそらく楽観的になる理由はあります（平等主義的な観点から）。まず、これらの商品が裕福な人々に利益をもたらすとしても、その利益の幅は一般の貯蓄者ほど高くならない可能性があります。それは現在、知識が豊富で資本が豊富な投資家はすでに、高額な参入条件を持つアクティブに運用されるヘッジファンドを含む、様々な高リターンの投資オプションにアクセスできているからです。

\ 第二に、ソーシャルウォレットやキーレスウォレット[54]により、最終的な目標は日常のスマートフォンユーザーが安全かつ容易に分散型金融アプリケーションにアクセスできるようにすることです。これらの新しい採用者の多くにとって、このような高い安定リターンの投資オプションへのアクセスは、競争の場を平等にするのに役立つでしょう。

\ しかし、このような高利回り・低リスク商品が一般的になる未来を予見することは容易ではないことも認識しなければなりません。これが伝統的な金融商品に与える影響は、政府の介入の可能性を含む比較的予測不可能な要因に最終的に依存する一連の結果をもたらすでしょう。したがって、ベーシックインカムという崇高なビジョンが市場の力から自然に実現すると期待することはできません。むしろ、これらの新しい分散型金融商品の利用可能性をそのようなアジェンダの機会を提供するものとして見るべきです。

\ 例えば、暗号資産の分野では、身元を証明できる人々にベーシックインカムを提供することを目指すプロジェクトがすでに存在します[55]。Anchorによって生成される高い利回りを活用して、Angelプロトコル[56]はチャリティ寄付が（将来の利回りによってサポートされる）事実上永続的になることを可能にします。これらは、いくつかのベーシックインカム制度を実施するためのプラットフォームを提供する可能性があります。

\ より長期的なビジョンとして、ブロックチェーン上のラディカルマーケット[57]も全体的な公平性を強化するのに役立ちます。

\ 暗号資産エコシステムにおける取引記録の永続的で不変な性質のため、課税は最終的に自動的に施行され、脱税は非常に困難になります。重要なことに、これは富を再分配する新しく興味深い方法の場を開くこともできます。例えば、ハーバーガー課税制度[57]の下では、不動産の価値は自己評価、つまり所有者によって決定されます。所有者は課税を最小限に抑えるために、不動産を過大評価しないようにインセンティブを与えられるかもしれません。同時に、買い手が自己評価額を上回る価格を提示した場合、所有権の取引は義務付けられる可能性があります。したがって、所有者は不動産を過小評価すべきではありません。所有者にとっての真の価値が明確に定義されれば、不動産は流動的かつ公平に譲渡されます。経済分析によれば、これは市場効率を維持しながら、共通の利益を最大化するために、コミュニティ全体を動機付け、調整することができることが示されています。同様のメカニズムは、高度に累進的で二次的な富の再分配を実施するためにも実装できます。

\ 重要なことに、短期的にも、富裕層がさらに豊かになることを許容することが、平等主義的な目的のためであっても、常に懸念事項であるべきではないという議論もあります。個人の固定収入やベーシックインカムは、そのような収入がインフレの影響を受ける通貨で支払われる場合、他者の富に比べて小さく見えるかもしれません。富裕層が商品に対してより高い価格を提示できる場合、競争の中で、自分の収入が購買力を失うという懸念があるかもしれません。しかし、ベーシックインカムが真にインフレに強い通貨で支払われる場合、これは問題にはなりません。米ドルは（緩やかに）商品の価格に連動していると言われています。しかし、政府が提供する消費者物価指数（CPI）は、平均的な個人の生活の質を真に反映していない商品に偏っているという批判があります[58]。現在、Fraxのステーブルペッグとインデックスのようなプロジェクト[59, 60, 61]は、この状況を是正し、インフレの影響を受けやすい米ドルではなく、真の生活費のより意味のある表現に連動した分散型金融における安定した通貨を作成することを目指しています。

\ 年間10％以上の安定した利回りがこのインフレ耐性のある通貨で支払われると想像してみてください。このような商品があれば、人の一生のベーシックインカムをサポートするために、個人の年間生活費の数倍を一度の寄付として必要とするでしょう。これは将来の経済状況や富裕層がどのように豊かになるかに関係なく、通貨が本当にその瞬間の生活費を安定したペッグで反映しているならば、意味のあるベーシックインカムを実現可能にする基盤となり得ます。

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:::info 著者：

(1) Hakwan Lau、理化学研究所脳科学センター、日本（hakwan@gmail.com）；

(2) Stephen Tse、Harmony.ONE（s@harmony.one）。

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:::info この論文はarxiv上でCC BY-SA 4.0 DEEDライセンスの下で利用可能です。

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