Libraは2019年に立ち上げられ、Diemに改名した後、2022年にブロックチェーン資産をSilvergate Bankに売却した。規制当局の反発と銀行パートナーの撤退により、3年間の取り組みは幕を閉じた。
4月29日、MetaはコロンビアとフィリピンのクリエイターへのUSDC支払いを発表し、SolanaおよびPolygon上の対応する暗号資産ウォレットを通じて、選ばれたクリエイターへの支払いを開始した。
Metaは、Stripe、Circleなどが長年かけて構築してきたドル安定型レールにクリエイターへの支払いを接続しようとしている。現在のロールアウトでは、対象クリエイターが対応ウォレットを接続し、MetaのクリエイターペイアウトシステムからUSDCを直接受け取る形となっている。
Goldman Sachsは2023年のクリエイターエコノミーを約2,500億ドルと試算し、2027年までに4,800億ドルに達すると予測した。その対象はブランド契約、プラットフォームの広告収益分配、サブスクリプション、チップ、直接支払いから収入を得る約5,000万人のクリエイターに及ぶ。
Goldmanの調査によると、ブランド契約がクリエイターの収益の約70%を占めており、クリエイターの収入の大部分は企業からクリエイターへの支払いパイプラインを通じて流れていることがわかった。
2,500億ドルのクリエイターエコノミーの10%は、年間250億ドル、月間約21億ドルに相当し、ステーブルコインのレールを通じて流通する。2027年には、Goldmanが予測する4,800億ドル市場の10%で、年間480億ドル、月間40億ドルとなる。
これらのTAMシナリオはクリエイターエコノミー全体の総決済フローに基づいており、このパイロットが穏やかな普及率でどの程度の規模を開拓できるかを示している。
Metaは、Libra/Diemのブロックチェーン資産をSilverkateに売却してから4年後の4月29日、コロンビアとフィリピンの選ばれたクリエイターへのUSDC支払いを開始した。BISの報告書によると、2025年の決済関連ステーブルコインフローは約3,900億ドルに達した。この金額は、オンチェーンのステーブルコイン総取引高35兆ドルとは異なり、そのほとんどは取引と決済に使われている。
年間250億ドルから480億ドルのクリエイターエコノミーのフローは、現在の実体経済におけるステーブルコイン決済全体の6.4%から12.3%に相当し、採用が実現すれば、ステーブルコイン活動における実決済シェアを大きく動かすのに十分な規模となる。
インフラが整った理由
Libraの機会が失われた一因は、ステーブルコインのインフラが十分なスケールで存在していなかったためだ。
Stripeは現在、クリエイター、フリーランサー、リモートチームにとって実用的なステーブルコイン支払いを積極的にアピールしており、MetaがKYC/AMLオンボーディングを通じて選んだ同じチェーンであるSolanaおよびPolygonを含むネットワーク上でUSDCを提供し、60カ国以上をカバーしている。
Stripeによると、ステーブルコインによるクロスボーダー決済は数分で完了するという。以前はStripe Treasuryに対応していなかった101カ国の企業が、ドル建て残高を保有し、ステーブルコインのレールを通じて資金を移動できるようになった。
USDCの支払いを行うプラットフォームは、通常の電信送金よりも迅速かつ低摩擦でマニラやボゴタのクリエイターに到達でき、取引をドルで決済できる。
コロンビアとフィリピンが選ばれた理由はまさにこの論理にある。両市場は、活発なクリエイターエコノミーと越境支払いにおける現実的な摩擦、そしてドル建て貯蓄への旺盛なニーズを兼ね備えているためだ。
ステーブルコインの約98%がドル建てであるため、これらのレールを通じたクリエイター支払いの大幅な拡大は、より多くのインターネット収入をドルインフラへと移行させることになる。これはインターネット労働市場のデジタルドル化であり、クロスボーダーのクリエイター収入をドルで決済し、支払者とクリエイターの間の仲介業者を減らすものだ。
ステーブルコインのレールは今やSolanaとPolygonにまたがり、数分でクロスボーダー決済が可能だが、ウォレットの複雑さ、誤ったネットワークリスク、オフランプ手数料が主流のクリエイター採用を妨げている。Metaのヘルプページでは、クリエイターに対応ウォレット、ブロックチェーンネットワークの選択、セキュリティ手順を案内しているが、これはガイダンスなしに一般的なブランド契約クリエイターが扱えるようなインターフェースには程遠い。
Stripeも同様の摩擦を指摘しており、互換性のないチェーンに送られた資産は取り戻せない可能性があること、また表面上は低い取引コストも、オンランプ、オフランプ、コンプライアンスの諸費用、現地取引所の換算を加味すると上昇する可能性があると述べている。
BISは、2025年のステーブルコイン総取引高35兆ドルのうち、実体経済の決済に関連するのはわずか3,900億ドルに過ぎないと指摘し、同じ問題のマクロ版を提示している。
クリエイターエコノミーにおけるステーブルコインの展望
強気シナリオでは、ウォレットの抽象化が十分に進み、クリエイターがVenmoで支払いを受けるのと同じようにUSDCを受け取れるようになり、主要市場のオフランプが安価かつ即時となる。
その場合、10%のシナリオは保守的に見える。大手プラットフォームがステーブルコイン支払いを標準化すれば、ギグプラットフォーム、アフィリエイトネットワーク、ブランド契約の仲介業者、サブスクリプションツールなど、すべてが同様のオプションを提供するインセンティブを持つようになる。
クリエイターへの支払いは、最初の大規模な非取引系ステーブルコインカテゴリの一つとなり、ステーブルコイン活動における実決済シェアは、暗号資産ネイティブなボリュームだけでは説明できない形で拡大するだろう。
弱気シナリオでは、ウォレットの混乱とオフランプの摩擦が暗号資産ネイティブな採用をとどめ置く。Metaのパイロットは、すでにデジタル資産を保有しているクリエイターや、支払い速度とドルへのアクセスがウォレット管理の煩雑さを正当化するルートで活動するクリエイターに限った、ニッチな機能にとどまる。
BISの3,900億ドルという実決済の推計は、この道筋の最も有力な根拠だ。インフラは存在するが、主流への普及がその背後にあるインフラに追いついていない。
| 要因 | 強気シナリオ | 弱気シナリオ |
|---|---|---|
| ウォレット体験 | ウォレットの抽象化が十分に進み、クリエイターはほぼ暗号資産レイヤーを意識せずにUSDCを受け取れる | クリエイターは依然としてウォレット、ネットワーク、セキュリティ手順を自分で管理しなければならない |
| オフランプの品質 | 主要な支払い市場でオフランプが安価、迅速かつ信頼性の高いものになる | 換金が高価で遅く、または操作が複雑なままである |
| 最初に採用するのは誰か | 主流のクリエイター、ギグワーカー、アフィリエイト収益者、サブスクリプション型クリエイターがオプトインし始める | 主に暗号資産ネイティブなクリエイターや、摩擦の高いニッチな支払いルートのユーザーが採用する |
| ステーブルコインの支払いボリューム | より多くのプラットフォームが同じオプションを追加するにつれ、10%のTAMシナリオは保守的に見える | ボリュームは限定的で、小規模なパイロットプログラムに集中したままとなる |
| 実決済ステーブルコインシェアへの影響 | クリエイターへの支払いが最初の大規模な非取引系ステーブルコインカテゴリの一つとなり、実決済シェアを大幅に押し上げる | ステーブルコインは取引・決済に支配されたままで、実体経済の決済成長は限定的にとどまる |
| Metaのパイロットが何になるか | 他のプラットフォームがクリエイターツール、マーケットプレイス、支払いシステム全体にわたってコピーするモデル | インフラは存在するが主流の需要がないことを証明するだけのニッチな機能 |
| クロスボーダー支払いへの影響 | より迅速なドル建て決済が、コロンビアやフィリピンなどの市場のクリエイターにとっての摩擦を大幅に軽減する | 従来の支払いレールは遅いにもかかわらず、より身近で信頼されたままとなる |
| ドル化の効果 | より多くのインターネット収入がドル建てステーブルコインインフラへと移行する | ドルステーブルコインはデフォルトの支払いレールではなく、周縁的な選択肢にとどまる |
| 主な制約 | 実行とスケーリング | ユーザーの摩擦と抽象化の限界 |
| 決定的な変数 | ウォレットがユーザー体験から消える | ウォレットが一般ユーザーにとって依然として目に見えて煩雑なままである |
この二つの結果の間で、決定的な変数は抽象化だ。ウォレットがユーザー体験から消えれば、採用はコマースに続き、クリエイターエコノミーはステーブルコインにとっての現実世界のストレステストとなる。
クリエイターが秘密鍵を管理しネットワークを選ばなければならない状況が続けば、採用は既存の暗号資産ベース内にとどまり、Metaのパイロットは脚注となるだろう。
Source: https://cryptoslate.com/metas-usdc-pilot-shows-how-stablecoins-could-capture-billions-in-creator-payouts/
