Clarity ActのマークアップはLummisとTillisがタイミングで意見が分かれる中、5月にずれ込む可能性があり、OCCはGENIUS Act規則制定案の作業を開始した。
上院での協議が続く中、Clarity Actは5月のマークアップに向けて動いている。

シンシア・ルミス上院議員は早期の進展を求める一方、トム・ティリス上院議員はより多くの時間を要すると主張している。この対立は、議員たちがステーブルコインの利回りへの懸念、銀行への圧力、そして厳しい立法スケジュールを検討する中で生じている。
同時に、OCCはGENIUS Actに関連する規則制定案の作業を開始した。
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Clarity Actは現在、上院でのタイミングをめぐる議論を中心に展開している。
シンシア・ルミス上院議員は、同法案はマークアップの準備が整っていると主張している。超党派での作業はすでに成熟しており、早期に前進すべきだと述べている。
トム・ティリス上院議員はより慎重なアプローチを取っている。法案がマークアップに至る前にさらなる時間を求めている。その理由として、利回りを提供する可能性があるステーブルコインをめぐる議論が続いていることが挙げられている。
この問題は、預金圧力に直面しかねない銀行の間で懸念を引き起こしている。
この対立は政策の細部だけにとどまらない。スケジュールの問題でもある。法案が5月を過ぎてしまえば、今年後半に向けての道筋がより困難になりかねない。上院のスケジュールでは、本会議での審議やさらなる協議のための機会が少なくなる可能性がある。
このタイミングへの懸念が、議論の中心的な争点となっている。
早期マークアップの支持者たちは、法案は数ヶ月にわたって議論されてきたと指摘している。さらなる遅延は、重要な段階での勢いを弱めかねないと主張している。
現在の協議における主要な論点は、ステーブルコインが利回りを提供することを認めるべきかどうかである。
銀行はこの問題を注視してきた。利回りを持つ商品は、通常であれば銀行預金にとどまるはずのユーザー資金を引きつける可能性がある。
この圧力により、銀行セクターは議論の活発な参加者となっている。
一部のオブザーバーは、ティリス議員がそれらの懸念に対してより多くの時間を与えていると見ている。目的は、法案がマークアップに移行する前に主要な問題を解決することだ。
ルミス議員は、党派を超えてすでに行われた作業を指摘している。彼女の立場は、枠組みはほぼ整っているというものだ。その見方からすれば、長期間の待機はプロセスにそれほど価値を加えないかもしれない。
今回の対立は、立法の最終段階でよく見られるパターンに合致している。
法案はしばしば、狭いながらも敏感な論点をめぐって最終的な圧力に直面する。この場合、ステーブルコインの利回り規制が主要な難点の一つとなっているようだ。
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政策議論はClarity Actの範囲を超えて拡大しつつある。
通貨監督庁はGENIUS Actを実施するための規則案を確認した。この措置は、OCC監督下での決済用ステーブルコインに関する正式な連邦規則制定プロセスを開始するものだ。
この提案は、ステーブルコイン発行者にとってより明確な連邦の道筋を示している。
また、OCC監督下の銀行がカストディ枠組みの一部に含まれる可能性があることも示唆している。これにより、伝統的な銀行規制がデジタル資産活動とより密接に結びつくことになる。
この新たな提案は、議会が市場構造とステーブルコイン立法に関する作業を継続する中で登場した。
上院での議論とOCCの行動を合わせると、米国の暗号資産政策が並行した軌道で進んでいることが示されている。一方は立法的な軌道であり、もう一方は規制的な軌道だ。
より広い意味では、ワシントンにおけるデジタル資産政策のより活発な時期を迎えていることを示している。現時点では、Clarity Actが5月にマークアップに達するかどうかに注目が集まっている。この決定が2026年の残りの期間における暗号資産立法のペースを左右するかもしれない。
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