ソフトバンクは4月以来146%上昇し、この動きによりTOPIX指数の日本最大の優良銘柄に迫っている。同株は現在、ベンチマークの2%の加重を占め、トヨタとソニーのすぐ後ろに位置している。
この急上昇は、人工知能に数十億ドルを投じている創業者の億万長者、孫正義氏によって推進されており、同社に対する最も厳しい懐疑論者でさえも傍観者の立場から抜け出すことを余儀なくされている。
ブルームバーグによると、日本の株式市場を追跡するファンドマネージャーは、好むと好まざるとにかかわらず、ソフトバンクに引き込まれている。指数を上回ろうとする者は誰でも、この株を保有するか、パフォーマンスが低下するかのどちらかだ。
「多くの機関ユーザー様がソフトバンクにどう対処すべきか苦悩している」とenTorch Capital Partnersの最高投資責任者、永田良樹氏は述べた。「この特定の株を所有していなければ、他の良い投資を選ぶための全ての努力が無駄になる」
1,100億ドルの価値を追加した後、トレーダーはソフトバンクを追いかける
数字は明白だ。ソフトバンクは3月以降、TOPIXの総価値に15.9兆円（約1,100億ドル）を追加した。それだけで指数の時価総額成長の約10%を占めた。
他の大手企業はどれも近づけなかった。2番目と3番目の最大の貢献者であるアドバンテストと三菱重工業でさえ、合わせてもその半分にも達しなかった。
永田氏は、一部の投資家は現在、基準価格に連動したポートフォリオに追いつくために、より多くの株式を購入するという構造的な圧力に直面していると述べた。「ソフトバンクのような大きな加重を持つ株が上昇し続けると、アンダーウェイトのポジションを閉じるのは難しい」と彼は言った。「これは基準価格に連動した投資の構造的な問題だ。追加の買いがさらなる買いを招く自己増殖的なループが見られる可能性がある」
同社のOpenAIとの関係も、より多くの関心を引き寄せている。三菱UFJアセットマネジメントのエグゼクティブファンドマネージャー、友利浩明氏は、OpenAIがどれだけ支出しているか、そしてそれが関連企業にとって何を意味するかに注目すべきだと述べた。
「OpenAIの成長は驚異的で、AIの使用は普遍的になりつつある」と友利氏は述べた。「OpenAIが行っている大きな注文の背後には自信の兆しが見えるはずだ」。そのモメンタム指標は米国のBroadcomやOracleのような株を押し上げており、今やソフトバンクのエクスポージャーを通じて日本にも波及している。
高いボラティリティはリスクを増すが、資金流入を止めない
ラリーにもかかわらず、この株は弱気な人向けではない。ソフトバンクは日本の100大企業の中で最も変動が大きく、ベータ値は1.515で、市場全体よりも約1.5倍激しく変動する。強気相場では好調だが、市場が下落すると大きな打撃を受ける傾向がある。
現在、株式は純資産に対して20%のディスカウントで取引されており、これは数年で最も狭いマージンだ。これにより、孫氏の賭けが外れ始めるとラリーが一時停止する可能性があるという憶測が生まれている。しかし、支出はますます大きくなっている。
彼はすでにOpenAIとのStargate AIイニシアチブに300億ドルのコミットメントを確保しており、最近ではIntelに20億ドルのポジションを取ることで市場を驚かせた。
野村證券のアナリスト、増野大作氏は、現在のラリーが減速するとは見ていない。彼はビジョンファンドの投資の改善とソフトバンクのAIチップ計画の新たなモメンタムがリスクを削減していると述べた。増野氏はすでに1ヶ月以内に株の目標価格を2回引き上げており、現在はNAVに対するディスカウントがゼロになる可能性があると考えている。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/softbank-surges-146-on-ai-bets/
