ビットコインのマイナーによる記録的な売却が停戦を契機とした反発に影を落とす

ビットコインのマイナーたちは今年第1四半期に記録的な40,000 BTCを売却した——これは2025年全体を合わせた量を超え、2022年半ばのTerra崩壊後のパニック売りによる20,000 BTCをも大きく上回る。この数字は、一見回復しているように見える市場の水面下に静かに沈んでいる。

価格上昇の中でもマイナーたちは苦境を示す

Glassnodeのデータによると、この売却はマイニング難易度が2.4%低下して135兆に達する中で起き、一方でネットワークのハッシュレートは今月、約978エクサハッシュ/秒から992 EH/sへと回復した。

難易度低下の局面でプロデューサーが記録的なペースで売却するとき、それは一つのことを示している：利幅の逼迫だ。マイニングの経済性は価格チャートが示唆するほど回復しておらず、$80,000を超える持続的な上昇があれば、同じグループからの継続的な売りを吸収しなければならない。

イランがパキスタンへの停戦協議第2ラウンドのための代表団派遣を確認した火曜日の正午、ビットコインは$76,827で取引され、24時間で1.4%上昇した。

イーサリアムは1.18%上昇して$2,311に達した。XRPは1.2%上昇して$1.42となった。ソラナは出遅れ、日次で0.9%上昇に留まり、週次では1%下落した。

広範な市場も同じ方向に動いた。MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは月曜日の小休止後に0.1%上昇し、アジア株が牽引役となり、地域テクノロジー指数は2.38%上昇した。

ブレント原油は0.7%下落して1バレル$94.80となった。金は0.6%下落して約$4,800となった。銀は1%下落して$78.89となった。米国債とドルはほぼ横ばいだった。

市場が無視できない期限

米国とイランの2週間の停戦はワシントン時間の水曜日夜に期限切れとなる。ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、延長するつもりはないと述べた。

市場はすでにその期限を織り込んで動いている。火曜日早朝、3隻の船舶がホルムズ海峡の通過を試みたが、米国とイランの封鎖は依然として続いており——いかなる合意が署名される前に、この水路が開通するかどうかを問う最初の真のテストとなった。

ビットコインはこの期間を通じて株式に出遅れている。MSCI ACWIは緊張緩和が始まって以来、わずか1回の躓きを挟んで11日間の上昇を続けている。一方ビットコインは同じ期間、$75,000を下回る水準から$76,000をわずかに上回る水準へと這い戻るのに費やした。

SoSoValueによると、スポットビットコインETFは先週$9億9,600万を集めた。イーサリアムスポットETFは同じ期間に$2億7,600万を集めた。こうした機関投資家の買いは、マイナーたちが供給を市場に押し出す中でも、価格の下値を支え続けている。

調査会社Kaikoは、$76,000を明確に上抜ければ$85,000への道が開けると述べた。K33のアナリストも同じ水準を潜在的なショートスクイーズの引き金として指摘した。下方リスクとしては、水曜日の期限が合意なく過ぎた場合、$75,000を再び割り込む可能性が、トレーダーたちが注目する主要リスクとして残っている。

ビットコインの停戦ラリーは、このアルファ暗号資産に追い風をもたらした。マイナーたちはそれを売却の機会として利用している。それが変わらない限り、反発には下値支持線はあるが、明確な上値の目処は見えない。

アイキャッチ画像はUnsplash、チャートはTradingViewより