GENIUS法がテザーの100億ドルの財務省収益に影響を与える可能性

Tetherは米国債から年間約100億ドルを稼いでおり、GENIUS法はそのモデルの変更を強制する可能性があります。12月31日のUSDCデペッグ市場は3.6% YESとなっています。

市場の反応

GENIUS法による利回り共有の義務化の可能性は、Tetherの収益構造を直接脅かし、USDCを含むステーブルコインのデペッグリスクを高めます。12月31日のすべてのステーブルコインデペッグサブ市場は同じオッズを示しており、トレーダーがGENIUS法の影響を特定の発行者に限定せず、ステーブルコイン全体に均一なものとして扱っていることを意味します。

重要な理由

Tetherは既に規制リスクをヘッジするため、Anchorage Digital Bankと提携し、コンプライアンスに準拠したUSA₮ステーブルコインを立ち上げています。このデュアルステーブルコイン戦略は規制ショックの一部を吸収できる可能性がありますが、Tetherの現在のモデルが米国債利回りを完全に自社で保持することにどれだけ依存しているかも露呈しています。

これらの市場の取引高はゼロで、過去24時間の取引高は0ドルです。単一の大口注文が価格をどちらの方向にも大きく動かす可能性があります。取引活動がないことは、GENIUS法が施行されるかどうか、そしてそれがTetherの事業に実際に何を意味するのかについての真の不確実性を反映しています。

注目ポイント

YESシェアあたり3.6セントで、デペッグが発生した場合、正しい賭けは1ドルを支払い、27.78倍のリターンとなります。その配当比率は、規制圧力が現在のステーブルコインの均衡を破ると賭ける人にとって、低い確率だが大きな上昇余地があることを価格に織り込んでいます。

GENIUS法に関する規制の明確化、TetherのAnchorage Digital Bankとの提携に関する最新情報、主要なステーブルコイン発行者や米国財務省からの声明に注目してください。これらのいずれかが、流動性バッファのない市場でオッズを迅速に動かす可能性があります。

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