カナダの経済指標は月曜日に3月の主要な消費者物価指数(CPI)の数値から始まり、イランでの戦争によるインフレへの影響を測るために注目されます。カナダ統計局が発表するこのデータは、エネルギーコストの上昇により、価格圧力の大幅な増加を確認する可能性が高いです。
市場アナリストは、月次CPIが1.1%加速すると予測しており、これは2月に戦争が始まる前の0.5%の読み取り値の2倍以上です。一方、年間ベースでは、CPIは前月の1.8%から2.5%の前年比(YoY)率で成長したと予想されています。
ホルムズ海峡の封鎖による石油・ガス価格の急激な上昇が、インフレ率上昇の主な要因となっているでしょう。しかし、エネルギーと食品価格の影響を除外するコアインフレは比較的安定しており、3月は前月の0.4%と比較して0.3%上昇し、前年比では2.3%から2.4%に上昇しています。
これらの数値は、カナダ銀行(BoC)の金融政策委員会で注目を集める可能性が高く、利上げの可能性が再び議題に上る可能性が非常に高いです。BoCは過去2年間で金利を2.75%引き下げています。
カナダのインフレ率に何を期待できるか?
カナダの中央銀行は3月18日の会議で基準金利を2.25%で据え置きましたが、金融政策声明ではすでに「世界のエネルギー価格と金融市場の価格のボラティリティの増加、および世界経済へのリスクの高まり」について警告しており、これは米イラン戦争に起因しています。
3月のインフレデータはこれらの懸念を裏付けるでしょう。前述のように、総合CPI インフレは2.5%に上昇すると予想され、コアインフレは2.4%に上昇し、いずれも中央銀行の2%のインフレ目標を大幅に上回っています。
出典:カナダ銀行これらの数値は、金融引き締めに関する市場の憶測を確実に高めるでしょうが、より広範なマクロ経済の状況が銀行の金融政策スタンスを曇らせています。カナダ経済は2025年第4四半期に0.2%縮小し、月次国内総生産(GDP)は1月にわずか0.1%の成長を示しました。3月のアイビー購買担当者指数(PMI)データは、11月以来初めてビジネス活動が縮小したことを明らかにし、四半期の軟調な終わりを示唆しています。
この状況において、BoC政策立案者は金利を早期に引き上げる前に慎重に考える可能性が高く、それはすでに脆弱な成長を損ない、経済を景気後退に陥らせる可能性があるためです。INGのアナリストFrancesco Pesoleは次のように指摘しています:「市場は12月までに約40bpの引き締めを織り込んでおり、これはBoCが利上げへの強い意欲を示していないことを考えると過度に積極的に見え、注目はすぐにUSMCA再交渉に移る可能性があります - これはカナダの経済活動と雇用に対する大きな下振れリスクです。」
カナダのCPIデータはいつ発表され、USD/CADにどのような影響を与える可能性があるか?
カナダの3月の消費者物価指数(CPI)の数値は、月曜日12:30 GMTにカナダ統計局によって発表されます。より強い経済活動とタイトな労働市場によって引き起こされる場合、高いインフレ数値は通貨にプラスの影響を与える傾向があります。しかし今回は、シナリオが多少異なります。
カナダの経済成長は、主要な貿易相手国である米国からの高い関税に圧迫され、低迷したままです。これを念頭に置くと、インフレの急激な上昇はカナダ銀行にとって頭痛の種となり、経済成長の支援とインフレ対策の間で選択しなければならず、ルーニーを傷つける可能性があります。
すべてを考慮すると、強いCPIはスタグフレーションへの懸念を高め、カナダドルに圧力をかける可能性が高いです。現在のシナリオでは、予想よりも軟調なインフレ数値によってCADが好まれ、カナダ銀行が次の金融政策ステップを決定する前に追加データを待つための時間を稼ぐことができます。
USD/CADに関して、FXStreetのFXアナリストGuillermo Alcalaは、4月初旬以降のペアの下降トレンドを観察しており、これは中東紛争の解決に関する投資家の楽観論の中でのカナダドル固有の強さというよりも、米ドルの弱さによるものです。
「カナダドルの強気派は1.3650から1.3670の間のエリアに注目しており、そこでUSD/CADは先週およびサポートを見つけ、また3月16日と23日にも、3月9日の安値1.3525の前にサポートを見つけました」。しかしAlcaláは、テクニカル指標について警告しています:「4時間相対力指数(RSI)の買われ過ぎレベルとMACD指標ヒストグラムの一部の弱気一辺倒相場ダイバージェンスは、調整反応が先にある可能性を示唆しています。」
上昇面では、Alcaláは「1.3735エリア(4月14日安値)を当面の抵抗と見ており、4月15日高値の前、1.3790のすぐ下、および1.3875付近の4月13日高値があります。」
経済指標
BoC消費者物価指数(CPI)コア(前年比)
カナダ銀行(BoC)が毎月発表するBoC消費者物価指数(CPI)コアは、固定された商品・サービスのバスケットのコストを比較することによって、カナダの消費者の価格変動を表します。果物、野菜、ガソリン、燃料油、天然ガス、住宅ローン金利、都市間輸送、たばこ製品という8つの最も価格のボラティリティの高い構成要素を除外しているため、基調的なインフレの指標と見なされています。前年比の読み取り値は、参照月の価格を1年前の同じ月と比較します。一般的に、高い読み取り値はカナダドル(CAD)にとって強気と見なされ、低い読み取り値は弱気と見なされます。
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次回発表:
2026年4月20日月曜日 12:30
頻度:
月次
コンセンサス:
–
前回:
2.3%
出典:
カナダ統計局
出典: https://www.fxstreet.com/news/canada-cpi-is-expected-to-jump-in-march-amid-higher-energy-prices-202604200800
