TD Cowenのアナリスト、Lance Vitanzaは4月9日、Sharplinkのカバレッジを開始し、買い推奨を付与。目標株価を16ドル(23.20豪ドル)に設定し、同社のイーサリアム重視の資産管理戦略を、ビットコイン中心の企業蓄積モデルの代替として位置づけた。
同社の最新四半期決算では、ステーキング収益が前四半期比50%増の1,530万ドル(2,219万豪ドル)となり、1,030万ドル(1,494万豪ドル)から増加した。Sharplinkは期間中、暗号資産のステーキングを通じて14,500 ETH(約940万ドル、1,363万豪ドル相当)を生成した。
Vitanzaは、この収益源は価格環境が弱い場合でも運営コストをカバーできると主張し、ビットコインのみの資産管理戦略にはない自己資金調達メカニズムを提供していると述べた。TD Cowenのモデルは、イーサリアムが2026年12月までに3,650ドル(5,292.50豪ドル)に達すると想定している。
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Sharplinkは通期で7億3,400万ドル(10.6億豪ドル)の損失を報告したが、これは主に下半期のイーサリアムの市場価値下落を反映したものである。これは事業パフォーマンスの悪化ではなく、非営業的な時価評価損として特徴づけられた。
Vitanzaは、Sharplinkのような企業を暗号資産へのレバレッジをかけたエクスポージャーと説明したが、暗号資産のステーキングやマイノリティ投資を含むアクティブな資産管理は、パッシブな保有よりも高い利回りを生み出す可能性があると指摘した。
同じレポートで、TD CowenはStrategy(旧MicroStrategy)に対する買い推奨を維持したが、目標株価を440ドル(638豪ドル)から350ドル(507.50豪ドル)に引き下げた。これは2026年初めの550ドル(797.50豪ドル)からの引き下げに続くものである。
基本的に、この修正は予測されるビットコイン価格上昇に関連する評価倍率の低下と、より保守的な価格想定を反映している。
結局のところ、Strategyは550億ドル(797.5億豪ドル)以上のビットコイン(BTC)を保有しており、企業として最大の保有者となっている。目標株価の繰り返しの引き下げは、純粋な蓄積戦略の持続可能性に対する慎重な見通しに過ぎない。
いずれにせよ、TD Cowenの分析は、機関投資家全体で利回り創出型資産管理モデルへの意識が変化していることを示している。
また、Sharplinkの株式は時間外取引で6.42ドル(9.31豪ドル)付近で取引されており、目標株価に対して約150%の上昇余地があることを示唆している。Yahoo Financeのデータによると、株価は過去6か月間で62%下落しており、Vitanzaはこの動きを企業固有の悪化ではなく、暗号資産関連株全体の軟調な市況によるものと一部帰している。
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TD Cowen、Sharplinkのイーサリアム戦略を支持する一方、ビットコイン購入戦略のStrategyに対する見通しを引き下げという記事は、Crypto News Australiaに最初に掲載されました。

