連邦準備制度理事会は、米国経済に対して様子見の姿勢を10ヶ月間取った後、金融緩和モードに戻りました。
水曜日の広く予想されていた動きで、米国中央銀行はベンチマークとなるフェデラルファンド金利の範囲を25ベーシスポイント引き下げて4%-4.25%にしました。これは2022年12月以来の最低水準であり、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)議長のジェローム・パウエルが「リスク管理のための利下げ」と呼んだものです。
FRBは今年前半の経済成長が「緩やかになった」こと、そして雇用市場が「減速した」ことを認めました。この減速は、パウエル氏が記者会見で述べたように、主に移民の変化によるものです。それにもかかわらず、より大きな利下げに対する広範な支持はなかったと彼は述べ、FRBは金利引き下げを待つことが正しく、より積極的な利下げを急がないだろうと述べました。
この決定は、米国の労働市場が決定的に弱まり始めているという兆候が増えていることを受けたもので、最新の8月の雇用報告書では経済に追加された雇用がわずか22,000件で、失業率が4.3%に上昇し、2021年以来の最高水準となりました。
「FRBはよりハト派的な姿勢に傾くよう圧力を受けており、パウエル氏の後継者は誰であれ、より速くより深い金利引き下げを好む可能性が高い」とギャラクシーのリキッドアクティブ戦略責任者であるクリス・ラインは述べました。「リスク資産はこの利下げをほぼ織り込んでいましたが、更新されたドットプロットは最近の売り側予測と一致しており、今後さらに50bpsの利下げが示唆されています。」
そのデータに加えて、前月の報告書の修正では、以前考えられていたよりもはるかに少ない雇用しか創出されていなかったことが示されました。
さらに、トランプ大統領がインフレの軟化に直面してFRBの行動の躊躇を繰り返し批判するという形での政治的圧力もありました。パウエル氏は水曜日の記者会見で、FRBは「その独立性を維持することに強くコミットしている」と述べました。
ビットコインの「新ATH」が可能
利下げ後の数分間で、ビットコイン BTC$117,719.25 の価格は上昇を放棄する前に約1%上昇しました。現在、決定以来約1.5%下落し、$115,092で取引されています。
主要な米株指数 — FRBの動きに先立って数週間にわたって記録的な高値を繰り返し刻んでいた — もニュースを受けて一時的に上昇しましたが、その後急落しました。金も同様の動きをしました。
「ドットはよりハト派的に傾き、FRBが状況が要求すれば緩和のペースを加速する用意があることを示しています」と21Sharesの暗号資産リサーチストラテジストであるマット・メナは述べました。「その再評価リスクが今や最前線に立っており、ビットコインにとって非対称的なセットアップを作り出しています。今日の25bpsの利下げが火花を提供しましたが、ドットが示す道筋 — 利下げ自体よりも — がビットコインが年末に向けて新ATHに挑戦するための舞台を整える可能性があります。」
今後の展望
FRBのドットプロットを一瞥すると、委員会が今年の残りの展開についてどう考えるべきか分かれていることがわかります。連邦公開市場委員会（FOMC）の参加者のわずかな多数は、今年さらに2回の利下げがあり得ると考えています。
19人の参加者のうち7人は、年間を通じて金利が安定して維持されると見ています。
UPDATE (9月17日 18:18 UTC): ドットプロット予測と市場の更新、およびコメンタリーを追加。
UPDATE (9月17日 18:39 UTC): 市場に関する引用を追加。
UPDATE (9月17日 18:45 UTC): 連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルからの引用を追加。
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/16/fed-cuts-fed-fund-rate-by-25-basis-points-in-first-reduction-since-december
