イースターの週末にもかかわらず、暗号資産市場は活発に取引されており、それに関する議論は一日たりとも止まることがありません。本日、Strategyのビジネスモデルの実行可能性をめぐって議論が激化しました。著名な懐疑論者であるピーター・シフ氏は、MSTR株のポジションの削減を推奨するという、控えめに表現できる声明を発表しました。
彼の主張の中には、ビットコインの5年間の成長サイクルが12%であり、NASDAQに代表されるテクノロジーセクターだけでなく、3桁のパーセンテージ利益をもたらした金や銀などの防衛的金属にも大きく劣っているという主張があります。
セイラー氏、30億ドルの含み損にもかかわらずシフ氏の警告を一蹴
確かに、MSTR株は68.5%上昇していますが、シフ氏によれば、これは単なる信頼の異常であり、投資家はビットコインの無限の成長を期待して同社の株に過剰に支払っているとのことです。しかし、その成長はまだ実現しておらず、現在67,000ドルで取引されているのに対し、2021年11月のピークは69,420ドルでした。
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セイラー氏、ビットコインの4年サイクルは正式に終わったと発言
これが、著名な暗号資産懐疑論者の主な懸念です。市場が長期的に低迷した場合、純資産価値に対して株式が取引されているプレミアムがディスカウントに転じる可能性があり、債務返済が極めて困難になる可能性があります。
注目すべきことに、マイケル・セイラー氏はシフ氏の発言に対して、2020年8月から始まるビットコイン基準時代の資産パフォーマンスのチャートを公開して反応しました。このチャートで彼は、ビットコインを準備資産として採用して以来、その年間収益率36%は、金の16%やS&P 500の14%には及ばないことを強調しています。
Strategyの状況は依然として緊迫しています。同社の平均オープン価格はビットコイン1枚あたり約75,700ドルであり、現在の価格は約30億ドルの未実現損失を示唆しています。
それでも、本日のシフ氏とセイラー氏の対立は、チャートについての議論ではなく、仮説の検証です。つまり、極めて変動性の高いデジタル資産を唯一の基盤として使用しながら、上場企業が存続し繁栄できるかどうか、特にその資産が1年や2年だけでなく、5年間にわたって爆発的な成長をもたらさない場合にどうなるかということです。
出典：https://u.today/michael-saylor-rejects-schiffs-mstr-crash-claims-citing-36-annualized-returns-in-bitcoin-era
