Le azioni IA del Nasdaq restano stabili mentre DeepSeek utilizza Nvidia Blackwell

Come DeepSeek R1 potrebbe turbare i titoli IA del Nasdaq in questo momento

Il prossimo modello R1 di DeepSeek viene presentato come potenzialmente competitivo, una situazione che potrebbe destabilizzare i titoli IA del Nasdaq nel breve termine. La questione centrale è se modelli a basso costo e ad alte prestazioni comprimano i rendimenti attesi lungo tutta la catena di fornitura dell'IA.

Bridgewater Associates ha sostenuto che lo sviluppo potrebbe innescare una correzione a breve termine nel settore tecnologico statunitense, soprattutto nei nomi incentrati sull'hardware, anche se i guadagni di efficienza alla fine ampliano l'adozione del settore. Quella prospettiva aiuta a spiegare la recente nervosità tra le azioni esposte all'IA e gli asset crypto adiacenti.

Cos'è DeepSeek R1 e il suo collegamento con Nvidia Blackwell

Secondo Reuters, l'ultimo modello di DeepSeek, atteso già dalla prossima settimana, è stato addestrato su Blackwell di Nvidia, la serie di chip IA più avanzata dell'azienda, nonostante le restrizioni statunitensi sulle esportazioni high-end. Ciò collega R1 direttamente al ciclo GPU all'avanguardia al centro degli attuali sviluppi di capacità IA.

Le affermazioni sulla concorrenza arrivano insieme a controversie sulla proprietà intellettuale: come riportato da Futurism, Anthropic ha accusato DeepSeek e altre aziende con sede in Cina di "distillare" il suo modello. La verifica delle prestazioni del modello e i conteggi definitivi delle GPU rimangono incerti, il che mantiene ampi gli scenari per gli investitori.

Gli analisti inquadrano ampiamente l'interruzione come una storia di curva dei costi. "DeepSeek dimostra che è possibile sviluppare potenti modelli IA che costano meno. Può potenzialmente far deragliare il caso di investimento per l'intera catena di fornitura dell'IA, che è guidata dall'elevata spesa di una piccola manciata di hyperscaler", ha affermato Vey-Sern Ling, Managing Director presso Union Bancaire Privée.

La pressione sulla valutazione potrebbe concentrarsi nei produttori di chip e negli abilitatori se la dipendenza dall'hardware premium si allenta. Secondo Markets Business Insider, il profilo di costo di DeepSeek ha già sollevato domande sulla necessità per le aziende statunitensi di fare affidamento sugli acceleratori più costosi, un rischio rilevante per Nvidia (NVDA), AMD (AMD) e Broadcom (AVGO).

Gli hyperscaler potrebbero rivalutare l'intensità delle spese in conto capitale IA nel breve termine, i tempi di approvvigionamento e i prezzi dei modelli man mano che l'economia unitaria si evolve. Se l'addestramento e l'inferenza diventano più economici, la spesa potrebbe orientarsi verso software, orchestrazione e scala di inferenza tra Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) e Meta (META) piuttosto che puri conteggi GPU.

Al momento della stesura, Nvidia (NVDA) viene scambiata vicino a $190,10 intraday, con un P/E trailing intorno a 47, basato su dati di yahoo finance. Queste cifre sono solo contestuali e potrebbero essere ritardate.

Segnali chiave da osservare e incertezze dello scenario

Guidance sulle spese in conto capitale IA e mix GPU: esposizione Blackwell versus H100

Gli investitori dovrebbero monitorare la guidance sulle spese in conto capitale IA per FY2026–FY2027 e il mix tra Blackwell e i precedenti deployment H100/H200. Alexandr Wang, CEO di Scale AI, ha affermato che DeepSeek potrebbe utilizzare circa 50.000 H100, sottolineando come i cambiamenti nel mix potrebbero influenzare i tempi della domanda e i margini.

Sviluppi normativi e di proprietà intellettuale: controlli sulle esportazioni e controversie sulla distillazione

I controlli sulle esportazioni di acceleratori avanzati continuano a modellare l'accesso, i costi e i tempi di deployment per le sessioni di addestramento con sede in Cina. La controversia sulla distillazione in corso potrebbe influenzare l'applicazione della proprietà intellettuale, le dinamiche di licenza incrociata e gli standard di valutazione che determinano la commercializzazione ammissibile del modello.

FAQ sui titoli IA del Nasdaq

Come potrebbero gli avanzamenti di DeepSeek influenzare Nvidia, AMD e Broadcom nel breve termine?

Potrebbero affrontare pressioni sulla valutazione se l'addestramento e l'inferenza più economici rallentano la domanda di GPU premium, mentre uno spostamento verso Blackwell potrebbe alterare i tempi dei ricavi nel breve termine per NVDA, AMD e AVGO.

Il selloff nei titoli IA del Nasdaq è una correzione temporanea o l'inizio di una rivalutazione più ampia?

Le evidenze indicano una correzione con rischio di rivalutazione: derating nel breve termine, poi potenziale stabilizzazione se l'efficienza espande l'adozione e le spese in conto capitale si spostano piuttosto che crollare.