Gli uffici familiari europei trovano una nuova casa nel Golfo

Le famiglie europee con patrimonio ultra-elevato si stanno trasferendo nel Golfo in numero crescente, attratte dalla stabilità politica, da regolamentazioni chiare e da tasse basse, secondo gli esperti di gestione patrimoniale.

I loro family office stanno seguendo, ma l'infrastruttura è ancora in fase di maturazione, esponendo un divario tra l'aumento della ricchezza europea e i framework di governance nel Golfo.

L'attuale struttura spesso confonde il confine tra imprese operative e capitale familiare, ha affermato il responsabile di un family office che si è trasferito con diversi dei suoi clienti. 

"Gli imprenditori amano la stabilità. Sfortunatamente questa non c'è stata [nel Regno Unito] da diversi anni ormai. Governi consecutivi hanno creato quella sensazione di instabilità," ha detto Vikash Gupta, co-fondatore e CEO di VAR Capital, ad AGBI durante il Family Office Summit a Dubai questo mese.

VAR Capital ha più di 2 miliardi di dollari in asset in gestione in Europa, Stati Uniti, Asia e Medio Oriente, e si aspetta che la maggior parte della sua crescita provenga dal Golfo. 

Gupta ha iniziato gestendo un singolo family office dell'imprenditore britannico e milionario Sukhpal Singh Ahluwalia. 

Gupta ha creato VAR Capital dopo aver acquisito più clienti e ora si è espanso fino a gestire gli asset di 40 imprese familiari.

"Gli Emirati Arabi Uniti forniscono una base solida, un insieme chiaro di regole e una base fiscale attraente," ha affermato. "La capacità di poter pianificare i propri affari e avere fiducia nel proprio sistema è anche ciò che sta spingendo molte persone negli Emirati Arabi Uniti."

Forze trainanti

Secondo un nuovo rapporto, la società di consulenza finanziaria DeVere Group ha rilevato che il 35 percento degli individui ad alto patrimonio netto intervistati dal Regno Unito, parti d'Europa, Australia e alcune giurisdizioni asiatiche e africane, si sta trasferendo in paesi a bassa tassazione.

Il sondaggio di DeVere evidenzia tre principali fattori dietro il passaggio al Golfo: aumento del rischio giurisdizionale, ricollocazione difensiva per la protezione degli asset e il raggruppamento del capitale attorno alla prevedibilità delle politiche piuttosto che puramente alle prospettive di crescita.

Un'altra forza trainante, secondo un nuovo rapporto del DIFC, è il trasferimento intergenerazionale di ricchezza da 124 trilioni di dollari che si prevede avrà luogo entro il 2048. Man mano che gli eredi più giovani assumono maggiore influenza, le strategie d'investimento si stanno evolvendo verso mercati privati, intelligenza artificiale, sostenibilità e impatto, insieme agli obiettivi di rendimento tradizionali.

Arif Amiri, amministratore delegato della DIFC Authority, ha affermato: "Il panorama patrimoniale globale sta subendo un cambiamento strutturale. In un ambiente di volatilità, divergenza normativa e cambiamento generazionale, le famiglie stanno pensando al rischio, alla resilienza e alla crescita a lungo termine.

"Sempre più, l'allocazione geografica sta diventando importante quanto il modo in cui viene investita la ricchezza."

Potenziale di crescita

Gupta identifica l'ospitalità, il settore immobiliare, i servizi finanziari e il credito privato come aree con forte potenziale di crescita nel Golfo.

Vede anche il credito privato come un'opportunità d'investimento nascente per le imprese familiari.

"Il credito privato è maturo in Europa e negli Stati Uniti. Non c'è una grande offerta di credito privato nella regione [del Golfo]. Man mano che le imprese iniziano ad espandersi, il credito privato diventa un buono strumento per raccogliere capitale," ha affermato.

Tuttavia rimangono delle sfide. I mercati del Golfo sono fortemente guidati dalle relazioni, con meno enfasi sulle strutture formali di governance aziendale a cui molte famiglie europee sono abituate. 

La separazione delle imprese operative dalla ricchezza familiare – una pietra miliare della pratica istituzionale dei family office – sta ancora emergendo localmente.

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I multi-family office, che gestiscono la ricchezza per diverse famiglie con patrimonio ultra-elevato, rimangono un segmento relativamente piccolo del mercato nel GCC. 

Molte imprese familiari nella regione continuano a fare affidamento su banche private globali o strutture interne per gestire la loro ricchezza poiché istituzioni più piccole e singoli family office non sono attrezzati per fornire la profondità di competenza finanziaria man mano che un'impresa cresce, ha affermato Gupta.

Crede che i multi-family office potrebbero essere un utile supplemento a un family office singolo esistente man mano che l'impresa si diversifica ed espande. "I player più piccoli non sono su scala o al livello di maturità," ha affermato.

"[I multi-family office] possono portare longevità, stabilità, allineamento degli interessi, trasparenza e risparmi nei costi."