Injective (INJ) ha subito un forte calo, perdendo quasi il 90% del suo valore di mercato. La capitalizzazione di mercato del token è scesa da quasi $4 miliardi nel 2024 a circa $300 milioni oggi.
Il primo hype attorno ai derivati on-chain, all'esecuzione veloce e alle nuove integrazioni ha alimentato un'impennata verticale del prezzo. Tuttavia, i fondamentali sottostanti come il Total Value Locked (TVL) e l'attività di trading non sono cresciuti allo stesso ritmo, portando a debolezze strutturali che sono diventate evidenti nel tempo.
Durante il 2024, la capitalizzazione di mercato di Injective si è avvicinata a $4 miliardi mentre il TVL è rimasto sotto i $100 milioni, secondo un rapporto di Our Crypto Talk.
Il divario tra valutazione e capitale effettivo suggeriva che il mercato stesse prezzando una crescita futura significativa. L'attenzione degli investitori si è concentrata sui derivati e sulle narrazioni di integrazione piuttosto che sull'adozione tangibile dell'ecosistema decentralizzato.
Il prezzo del token è salito bruscamente, creando un movimento verticale che spesso segnala un'eccessiva estensione. Quando l'appetito per il rischio di mercato è rallentato, il prezzo ha affrontato pressione poiché i partecipanti si sono chiesti se l'utilizzo e il capitale fossero sufficienti a sostenere una valutazione così elevata.
Alla fine del 2025, INJ ha tentato di recuperare il suo precedente livello di breakout di $10. Il tentativo è fallito, dimostrando che la convinzione degli acquirenti si stava indebolendo.
Gli indicatori tecnici, incluso l'Indice di forza relativa (RSI), non hanno riacquistato forza e il canale di tendenza ha continuato verso il basso. Il breakout fallito ha segnalato un cambiamento strutturale, con le precedenti zone di supporto che ora fungono da resistenza.
Il comportamento del prezzo ha riflesso non solo un calo temporaneo ma una rivalutazione più ampia del mercato. Quando un token non riesce a mantenere livelli tecnici chiave, indica che i partecipanti sono riluttanti ad entrare a prezzi più alti, risultando in un calo sostenuto.
Il TVL di Injective non ha mai corrisposto al suo hype di mercato. Con una capitalizzazione di mercato di quasi $4 miliardi, il TVL è rimasto sotto i $100 milioni, evidenziando un'adozione limitata di capitale.
Le chain concorrenti offrivano liquidità più profonda e commissioni più basse, attirando più partecipanti. Senza una solida base di TVL, il momentum dei prezzi era più difficile da mantenere, rendendo inevitabile la correzione del mercato.
Anche la concentrazione dell'offerta ha aggiunto pressione al ribasso. Un portafoglio etichettato "Peggy Bridge Proxy" detiene circa $248 milioni di INJ, rappresentando una grande porzione della capitalizzazione di mercato totale.
Sebbene il portafoglio sia correlato al protocollo, la sua presenza riduce la liquidità circolante effettiva, rendendo il token più sensibile ai movimenti del mercato.
Un'offerta negoziabile limitata contribuisce a una maggiore volatilità del prezzo e a ribassi più rapidi. Complica anche il recupero degli asset perché meno token sono disponibili per i partecipanti al mercato per assorbire la pressione di acquisto o vendita.
Con l'attuale valutazione di $300 milioni, il recupero degli asset di INJ richiederebbe una crescita significativa del TVL, un aumento del volume di trading totale dei derivati e una partecipazione più ampia oltre i portafogli strutturati.
Recuperare i precedenti livelli tecnici indicherebbe ulteriormente una struttura di mercato più sana e una rinnovata fiducia degli investitori.
Questo reset delle aspettative può fornire una base più chiara per la crescita futura se le metriche sottostanti migliorano.
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