Le Balene di Ethereum Accumulano Supply mentre l'MVRV Rimane Sopra il Segnale di Bottom

I dati sui possessori di Ethereum mostrano che i grandi portafogli stanno accumulando Ether mentre le fasce intermedie riducono i saldi, restringendo l'offerta tra i principali detentori. Nel frattempo, il rapporto MVRV di ETH si attesta vicino a 0,96, rimanendo sopra il livello di 0,80 che storicamente ha segnato i minimi principali.

Il gruppo delle balene cresce mentre i portafogli Ethereum di fascia media riducono le partecipazioni

I dati sui saldi di Ethereum da CryptoQuant hanno evidenziato una rotazione tra i possessori di Ether, con portafogli più grandi che accumulano mentre due gruppi di fascia media riducono i saldi. Il 18 agosto 2025, i portafogli che detenevano da 100 a 1.000 ETH controllavano 9,79 milioni di ETH, mentre il gruppo da 1.000 a 10.000 deteneva 14,51 milioni di ETH. Allo stesso tempo, il gruppo da 10.000 a 100.000 deteneva 17,18 milioni di ETH, e i portafogli con oltre 100.000 detenevano 2,75 milioni di ETH. 

Saldo Ethereum per valore del possessore. Fonte: CryptoQuant

Entro mercoledì, il gruppo da 100 a 1.000 è sceso a 8,32 milioni di ETH, e il gruppo da 1.000 a 10.000 è calato a 12,26 milioni di ETH. Questi cali significano che i due gruppi insieme hanno perso circa 3,72 milioni di ETH rispetto al 18 agosto. Al contrario, i portafogli che detengono da 10.000 a 100.000 ETH hanno aumentato i saldi a 19,77 milioni di ETH, mentre il gruppo con oltre 100.000 si è espanso a 3,68 milioni di ETH. Insieme, questi gruppi principali hanno aggiunto circa 3,52 milioni di ETH nello stesso periodo.

Il movimento mostra che Ether sta diventando più concentrato tra i maggiori detentori. In termini pratici, i dati suggeriscono che i portafogli di medie dimensioni hanno distribuito o spostato le monete, mentre i portafogli più grandi hanno assorbito gran parte di quell'offerta. Sul grafico, questo cambiamento è avvenuto durante un periodo in cui la linea nera dei prezzi tendeva al ribasso all'inizio del 2026, quindi l'accumulo da parte dei gruppi più grandi si è verificato mentre il prezzo si indeboliva piuttosto che durante un chiaro trend rialzista.

Il MVRV di Ethereum rimane sopra la zona di minimo storico

Il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato di Ethereum è rimasto al di sopra dei livelli che in precedenza si allineavano con i minimi ciclici principali, secondo i dati Glassnode condivisi da Ali Charts. Il grafico traccia il prezzo di ETH insieme al rapporto MVRV, con i minimi di mercato precedenti che si formavano quando il rapporto scendeva sotto 0,80. Nell'ultima lettura, il rapporto MVRV si attestava vicino a 0,96, che posiziona la metrica sopra quella zona di minimo storico.

Valori estremi MVRV di Ethereum. Fonte: Glassnode/X

Il grafico mostra periodi ripetuti in cui il rapporto MVRV è sceso sotto 0,80 durante forti ribassi, seguiti da successivi recuperi dei prezzi. Quei casi hanno segnato punti in cui il valore di mercato è sceso al di sotto del valore realizzato detenuto on-chain. Al contrario, le letture attuali mostrano il rapporto che si aggira più vicino alla fascia neutra piuttosto che all'area di minimo estremo vista nei precedenti minimi ciclici.

Di conseguenza, il posizionamento on-chain riflette un mercato che non ha raggiunto lo stesso stress di valutazione visto durante le fasi di minimo passate. Il prezzo si è ritirato dai massimi precedenti, tuttavia il rapporto MVRV rimane elevato rispetto ai minimi precedenti sul grafico, il che suggerisce che la metrica non è entrata nella zona che in precedenza si allineava con un'ampia capitolazione.