Il Bitcoin MVRV Z-Score Si Comprime Ai Livelli Visti L'Ultima Volta Vicino Ai $29.000

I dati on-chain mostrano che il Bitcoin MVRV Z-Score è sceso al livello più basso degli ultimi anni dopo il crollo del prezzo sotto il livello di $80.000.

Il Bitcoin MVRV Z-Score è crollato recentemente

In un nuovo post su X, l'analista di Glassnode Chris Beamish ha discusso dell'ultimo trend del Bitcoin MVRV Z-Score, un indicatore che mira a stimare se l'asset è sopravvalutato o sottovalutato in base a come la sua capitalizzazione di mercato si confronta con il suo Realized Cap.

Il "Realized Cap" è un modello di capitalizzazione per BTC che calcola il suo valore totale assumendo che il valore di ogni token in circolazione sia uguale al prezzo a cui è stato scambiato l'ultima volta sulla blockchain. In breve, ciò che questo modello rappresenta è l'ammontare di capitale che gli investitori nel loro complesso hanno investito nella criptovaluta. Al contrario, la capitalizzazione di mercato rappresenta il valore attualmente detenuto da loro.

L'MVRV Z-Score prende la differenza tra i due e la divide per la deviazione standard della capitalizzazione di mercato. Quando il valore della metrica è molto positivo, suggerisce che la capitalizzazione di mercato è significativamente superiore al Realized Cap. In altre parole, indica che gli investitori sono in un notevole ammontare di profitto. D'altra parte, l'indicatore che si trova nella zona negativa implica il predominio delle perdite tra i detentori.

Ora, ecco il grafico condiviso da Beamish che mostra il trend del Bitcoin MVRV Z-Score negli ultimi anni:

Come mostrato nel grafico sopra, il Bitcoin MVRV Z-Score ha subito un calo ripido mentre il prezzo della criptovaluta ha attraversato il suo ultimo drawdown. La metrica è ora scesa sotto il livello 1, sebbene il suo valore rimanga ancora sopra lo zero, il che significa che gli investitori continuano ad essere in profitti netti.

Il grado di redditività, tuttavia, è piuttosto basso rispetto alla media degli ultimi anni. L'ultima volta che l'MVRV Z-Score era a livelli così bassi era nell'ottobre 2023, quando l'asset veniva ancora scambiato vicino a $29.000. "Questo è un solido reset nella redditività non realizzata, con il mercato che ritorna verso il valore equo dopo la precedente espansione," ha osservato l'analista.

Nel ciclo precedente, quando l'MVRV Z-Score ha visto una compressione a livelli simili, Bitcoin ha continuato a scivolare ulteriormente mentre il mercato ribassista del 2022 stringeva la sua presa. La criptovaluta ha infine raggiunto i suoi minimi dopo un periodo di permanenza nella zona sotto il livello 0. Resta da vedere quale traiettoria seguirà la moneta in questo ciclo.

L'ultima flessione del mercato non ha solo influenzato i guadagni non realizzati degli investitori, anche i profitti realizzati si sono ridotti, come sottolineato da Glassnode in un post su X.

La moving average (MA) a 90 giorni del rapporto tra profitti e perdite realizzati sulla rete Bitcoin è scesa a 1,5, non lontano dal livello neutro di 1. Secondo Glassnode, questo riflette "condizioni di liquidità progressivamente più deboli."

Prezzo BTC

Al momento della scrittura, Bitcoin viene scambiato intorno a $76.000, in calo del 15% nell'ultima settimana.