I lobbisti crypto furiosi puntano un forziere di guerra da 193 milioni di dollari sui punti di strozzatura di Washington non sugli elettori nelle elezioni di metà mandato del 2026

Fairshake e i suoi super PAC affiliati hanno annunciato di avere più di 193 milioni di dollari in contanti disponibili in vista delle elezioni di metà mandato del 2026.

L'importo include 74 milioni di dollari raccolti da luglio da tre contributori: 25 milioni di dollari da Coinbase, 25 milioni di dollari da Ripple e 24 milioni di dollari da a16z. La rete, composta da Fairshake più Protect Progress (orientata ai democratici) e Defend American Jobs (orientata ai repubblicani), opera come una macchina bipartisan progettata per sopravvivere ai cicli di partito.

Il Washington Post ha precedentemente documentato la spesa della rete di oltre 134 milioni di dollari su 67 candidati nel 2023-2024, concentrandosi pesantemente sui membri delle principali commissioni di supervisione, come le commissioni per i servizi finanziari e l'agricoltura.

Il denaro non si traduce in legge nel modo in cui la maggior parte degli investitori pensa.

I super PAC non possono donare direttamente ai candidati o coordinare la messaggistica con le campagne. Ciò che 193 milioni di dollari acquistano è la selezione elettorale e il dominio del messaggio nelle gare specifiche che determinano chi scrive e blocca la legislazione crypto.

Il vero obiettivo non sono "più rappresentanti pro-crypto". Sono i punti di strozzatura: giurisdizione della commissione e controllo dell'agenda.

Il potere della commissione determina cosa sopravvive

La Commissione per i servizi finanziari della Camera e la sua sottocommissione per gli asset digitali gestiscono gli aspetti della struttura di mercato rivolti alla SEC, come custodia, intermediari e dibattiti sul perimetro delle Stablecoin.

La Commissione agricoltura della Camera e la sua sottocommissione per gli asset digitali e le materie prime coprono la corsia CFTC: supervisione delle materie prime e del mercato spot.

Il Banking del Senato è dove una spinta alla struttura di mercato del Senato si è recentemente bloccata.

La Commissione bancaria ha ritardato la discussione di una bozza di legge crypto dopo che Coinbase si è pubblicamente opposta nella sua forma attuale. L'Agricoltura del Senato sta simultaneamente facendo avanzare il proprio approccio alla struttura di mercato, annunciando un quadro aggiornato sulle materie prime digitali e programmando una riunione di markup per fine gennaio 2026.

Il denaro che spinge anche solo una manciata di seggi può cambiare chi diventa presidente o membro di rango, chi siede in queste commissioni e cosa sopravvive al markup.

La leva di Fairshake opera attraverso spese indipendenti che inondano i mercati pubblicitari in un piccolo numero di gare competitive. Questo è particolarmente vero per le primarie, dove un'affluenza più bassa rende la definizione della narrazione più economica per voto.

Il meccanismo disciplina gli indecisi, poiché il denaro rende costoso essere visti come "anti-crypto" nei distretti presi di mira, specialmente se il PAC segnala in modo credibile che giocherà di nuovo nel prossimo ciclo.

Uno spendaccione persistente diventa parte del paesaggio presunto, costringendo i candidati a pre-cablare posizioni, assunzioni di personale e appartenenze a coalizioni in anticipo.

I vincoli sono duri. Anche se la rete aiuta a eleggere amici, non controlla i voti in aula, le decisioni della leadership o il testo finale del progetto di legge. Questo diventa più complicato quando la politica crypto si frattura lungo le linee di banche, Exchange e DeFi.

La struttura di mercato del Senato rimane il lavoro incompiuto più grande, con gli approcci Banking versus Agricoltura che divergono e questioni bancarie e dei consumatori, come le ricompense Stablecoin e le linee giurisdizionali SEC-CFTC, ancora irrisolte.

La pipeline delle politiche mostra cosa è effettivamente spostabile

Le Stablecoin hanno già un modello federale recente. Il presidente Donald Trump ha firmato il GENIUS Act come legge a luglio 2025, creando un quadro normativo per le Stablecoin ancorate al dollaro statunitense.

La struttura di mercato rimane incompiuta, con il Senato ancora un collo di bottiglia.

Il fondo di guerra di Fairshake è effettivamente una scommessa che il 2026 è l'elezione della composizione della commissione per completare la struttura di mercato e una copertura che la finestra si restringe mentre il calendario di metà mandato consuma tempo in aula.

Tre gamme di scenari definiscono i prossimi 12-18 mesi, inquadrati in termini di produttività della commissione piuttosto che "vittorie crypto".

Un caso ribassista vede persistere lo stallo, con la struttura di mercato del Senato bloccata, le campagne del 2026 che comprimono il calendario e le fratture della coalizione crypto che impediscono alle coalizioni obbligatorie di formarsi.

Gli attuali ritardi del Senato e le divisioni pubbliche del settore supportano questo risultato.

Un caso di base vede chiarezza parziale, con la regolamentazione delle agenzie che accelera: una camera sposta un pacchetto di struttura di mercato più ristretto o si riconcilia su un terreno comune limitato, e le agenzie procedono con una postura crypto più chiara sotto l'attuale leadership, riducendo l'ambiguità dell'applicazione anche senza un grande accordo.

Paul Atkins ha giurato come presidente della SEC ad aprile 2025, contemporaneamente a un grande calo delle azioni di applicazione della CFTC e del sollievo monetario, e un cambiamento strategico.

Un caso rialzista vede un accordo completo sulla struttura di mercato: dopo le elezioni, la composizione della commissione e gli incentivi della leadership si allineano, il Senato produce un accordo trasversale tra commissioni praticabile, e la Camera e il Senato si riconciliano in un quadro completo.

La tendenza sarebbe uno slancio di markup sostenuto prima dell'estate 2026.

Perché i mercati si preoccupano della matematica della commissione

La chiarezza normativa cambia lo sconto sul rischio.

Regole più chiare possono cambiare la quotazione in Exchange e la postura di rischio, la crescita delle infrastrutture Stablecoin, la partecipazione istituzionale e le aspettative di contenzioso e regolamento.

Il meccanismo non è "prezzo su", ma "incertezza giù, costo del capitale giù".

I mercati valutano l'ambiguità normativa come un premio per il rischio. La produttività della commissione determina se quel premio si comprime o persiste.

La postura dell'agenzia è già cambiata in modi documentati. La SEC ora opera sotto Atkins, e la CFTC ha visibilmente ridotto l'intensità dell'applicazione e ha cambiato strategia.

La domanda rimanente è se il Congresso blocca quei cambiamenti nello statuto o li lascia reversibili, in una postura amministrativa vulnerabile alla prossima transizione di leadership.

Questo è ciò che rende importante la composizione della commissione del 2026: la differenza tra una détente normativa temporanea e un quadro statutario durevole.

La strategia politica di crypto potrebbe frammentarsi

La macchina bipartisan di Fairshake è costruita per la durabilità, ma una nuova formazione di super PAC può segnalare divisioni strategiche intra-crypto su quali questioni dare priorità e quale partito sovrappesare.

I gemelli Winklevoss hanno lanciato un super PAC pro-crypto separato ad agosto 2025 con un investimento iniziale di 21 milioni di dollari, esplicitamente orientato ai conservatori pro-crypto.

L'emergere di veicoli paralleli suggerisce che la strategia politica crypto potrebbe entrare in una seconda fase, dall'assicurazione bipartisan alla segmentazione di questioni e partiti.

Le linee di frattura già visibili nei dibattiti sulla struttura di mercato del Senato, evidenziate da "Banking versus Agricoltura", "giurisdizione SEC versus CFTC", "ricompense Stablecoin e protezione dei consumatori" e "supervisione DeFi".

Questo scenario crea stress coalitionale naturale. La rete di Fairshake si estende su entrambi i partiti, ma una coerenza bipartisan sostenuta richiede che l'industria mantenga priorità legislative unificate.

Se diversi settori crypto iniziano a sostenere trattamenti statutari incompatibili, il denaro esterno si frammenta lungo quelle linee. La mossa Winklevoss suggerisce che alcuni giocatori stanno coprendo quello scenario costruendo infrastrutture di partito in parallelo.

Una carta jolly macro potrebbe rimodellare il vantaggio

Un caso della Corte Suprema potrebbe cambiare il potere relativo dei partiti rispetto agli spenditori esterni prima del 2026 rivedendo i limiti sulla spesa coordinata dei partiti.

Se i comitati di partito riacquistano maggiore coordinamento nella spesa, il denaro dei super-PAC potrebbe affrontare una concorrenza istituzionale più forte nelle stesse gare.

Ciò comprimerebbe il vantaggio relativo di Fairshake nell'impostazione della narrazione e nella selezione dei candidati, costringendo la rete a competere con apparati di partito meglio finanziati che possono coordinarsi direttamente con le campagne.

I livelli di traduzione delle politiche sono chiari ma non deterministici.

Il denaro dei super PAC modella chi arriva al Congresso e rende costoso essere anti-crypto nei distretti presi di mira. La composizione della commissione determina cosa sopravvive al markup. La postura dell'agenzia stabilisce la linea di base dell'applicazione. Il quadro statutario blocca la chiarezza normativa o la lascia vulnerabile all'inversione.

I mercati quindi valutano il delta tra détente temporanea e legge durevole.

I 193 milioni di dollari di Fairshake sono una scommessa che il 2026 è l'elezione della composizione della commissione che determina se crypto ottiene una struttura di mercato statutaria o rimane bloccata nel limbo della discrezionalità delle agenzie.

L'architettura bipartisan della rete è progettata per resistere ai cicli di partito, ma la frammentazione delle politiche crypto e la formazione di nuovi super PAC suggeriscono che la strategia politica dell'industria sta iniziando a divergere.

La questione aperta è se le priorità legislative unificate resistano abbastanza a lungo da convertire la matematica della commissione in statuto, o se la macchina politica crypto si frantuma prima che il lavoro sia fatto.

Il post Furious crypto lobbyists aim $193 million war chest at Washington chokepoints not voters in 2026 midterms è apparso per primo su CryptoSlate.