Microsoft riporta $81,3 miliardi di ricavi per il Q2 2026, in crescita del 17% rispetto all'anno precedente

Microsoft ha registrato ricavi per 81,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre fiscale terminato il 31 dicembre 2025, con un aumento del 17% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

L'azienda ha superato le stime sui ricavi di 1 miliardo di dollari e le stime sugli utili di quasi 20 centesimi per azione. Tuttavia, nulla di tutto ciò ha impedito al titolo di scivolare del 3% nelle contrattazioni after hours di mercoledì.

Perché? Una crescita più lenta del cloud computing è stata sufficiente a raffreddare l'entusiasmo degli investitori, anche con tutti gli altri numeri lampeggianti in verde.

L'utile per azione di Microsoft si è attestato a 4,14 dollari su base rettificata, rispetto ai 3,97 dollari previsti. Su base GAAP, era ancora più alto a 5,16 dollari. L'utile netto è balzato del 60% a 38,5 miliardi di dollari secondo i GAAP. Su base non GAAP, ha raggiunto i 30,9 miliardi di dollari, in aumento del 23%.

Il cambiamento nella presentazione degli utili ha avuto un ruolo importante in questo. Nel 2024, gli investimenti in OpenAI hanno ridotto i profitti di Microsoft. Ma in quest'ultimo trimestre, quella stessa partecipazione ha aggiunto 7,6 miliardi di dollari di valore. Questa inversione ha contribuito a spingere i numeri dei profitti più in alto su tutta la linea.

I ricavi dell'IA crescono mentre OpenAI potenzia la pipeline del cloud

Satya Nadella, CEO di Microsoft, ha dichiarato: "Siamo solo nelle fasi iniziali della diffusione dell'IA, eppure Microsoft ha già costruito un business basato su IA che è più grande di alcuni dei nostri franchise più importanti."

Questo è arrivato mentre Microsoft ha confermato che i ricavi del cloud computing hanno superato i 50 miliardi di dollari, in aumento del 26% rispetto all'anno scorso. Amy Hood, CFO dell'azienda, ha dichiarato: "Abbiamo superato le aspettative su ricavi, reddito operativo e utile per azione."

L'obbligazione di prestazione commerciale rimanente di Microsoft, ricavi futuri contrattuali non ancora registrati, ha raggiunto i 625 miliardi di dollari, più del doppio del livello dell'anno scorso. Quel massiccio balzo è arrivato dopo che OpenAI si è impegnata per 250 miliardi di dollari nei servizi cloud computing di Microsoft. Solo OpenAI ora rappresenta il 45% di quei 625 miliardi di dollari.

I ricavi di Azure e altri servizi cloud computing sono cresciuti del 39%. Questo ha corrisposto alle previsioni degli analisti ma ha mancato leggermente la crescita del 40% vista nel trimestre precedente. Intelligent Cloud, il segmento che include Azure, ha generato 32,9 miliardi di dollari, in aumento del 29%.

Microsoft ha anche evidenziato il suo segmento Productivity and Business Processes, che ha generato 34,1 miliardi di dollari, in aumento del 16%. All'interno di questo, i ricavi cloud di Microsoft 365 Commercial sono saliti del 17%, Microsoft 365 Consumer è balzato del 29%, LinkedIn è cresciuto dell'11% e Dynamics 365 è aumentato del 19%.

Le vendite di gaming e dispositivi calano mentre crescono i pagamenti agli azionisti

Non tutto era rose e fiori. La divisione More Personal Computing di Microsoft ha generato 14,3 miliardi di dollari, in calo del 3%. I ricavi dei contenuti e servizi Xbox sono scesi del 5%, e anche con un minuscolo aumento dell'1% nelle vendite di Windows OEM e dispositivi, la categoria complessiva ha trascinato verso il basso.

Sul lato positivo per gli investitori, Microsoft ha restituito 12,7 miliardi di dollari agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti di azioni nel trimestre. Si tratta di un aumento del 32% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso.

Ecco la tabella finanziaria dettagliata che mostra come l'investimento di Microsoft in OpenAI ha influenzato le cifre GAAP e non GAAP:

• Utile netto GAAP (2025): 38,5 miliardi di dollari
• Utile netto rettificato (2025): 30,9 miliardi di dollari
• EPS GAAP (2025): 5,16 dollari
• EPS rettificato (2025): 4,14 dollari
• Utile netto GAAP (2024): 24,1 miliardi di dollari
• Utile netto rettificato (2024): 25,0 miliardi di dollari
• EPS GAAP (2024): 3,23 dollari
• EPS rettificato (2024): 3,35 dollari

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