Tracciando il Percorso del Golfo: il 2025 in Numeri
Dagli investimenti multimiliardari dei fondi sovrani e i prezzi record dell'oro e dell'argento, ai mercati petroliferi volatili e alle IPO contenute, questi grafici catturano alcuni degli eventi chiave e delle condizioni globali in evoluzione che hanno plasmato la regione nel 2025.
Macroeconomia
Sebbene l'attività non petrolifera si sia espansa in tutta la regione negli ultimi anni, un rapporto della Banca Mondiale ha mostrato che i progressi rimangono disomogenei. In testa ci sono il Bahrain e gli Emirati Arabi Uniti, dove il settore non petrolifero ha generato rispettivamente più dell'80 e del 70 percento del PIL nell'ultimo decennio.
Oman e Qatar stanno vivendo una diversificazione "moderata" seppur "volatile", mentre Arabia Saudita e Kuwait sono in ritardo, con i settori non petroliferi che rappresentano circa la metà del PIL.
I prezzi delle obbligazioni sovrane del Medio Oriente e del Nord Africa sono aumentati nel corso dell'anno, parte di una più ampia ripresa di sollievo nei cosiddetti asset rischiosi, poiché la politica tariffaria del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che si prevedeva avrebbe danneggiato la crescita economica globale, si è rivelata meno onerosa del temuto.
Mercati
Le 44 offerte pubbliche iniziali sui mercati del Golfo nel 2025 hanno raccolto 6 miliardi di dollari – il totale annuale più basso dal 2020 – secondo Kamco Invest.
Gli analisti si aspettano che meno aziende si quotino nelle borse del Golfo nel 2026, ma quelle che lo faranno dovrebbero performare meglio del gruppo del 2025, alcune delle quali stanno negoziando al di sotto del loro prezzo di quotazione.
Metalli
Le materie prime hanno infranto molti record di prezzo nel 2025. È stata la migliore performance annuale dell'oro dal 1979, iniziando l'anno a circa 2.624 dollari l'oncia e terminando a 4.466 dollari.
L'argento ha iniziato il 2025 a circa 30 dollari per oncia troy e ha raggiunto un massimo storico di 78,97 dollari il 26 dicembre. I prezzi del rame sono saliti del 30 percento, in parte a causa di dispute minerarie e di una maggiore domanda di cablaggio per gli aggiornamenti della rete.
Petrolio e gas
I prezzi del Brent e del WTI sono crollati quando Trump ha delineato la sua strategia tariffaria ad aprile. Anche il conflitto Iran-Israele scoppiato a giugno ha causato volatilità.
In un aggiornamento autunnale, l'Agenzia Internazionale per l'Energia ha affermato che la domanda globale di petrolio probabilmente raggiungerà il picco più tardi di quanto precedentemente previsto, causando un rafforzamento dei prezzi del petrolio.
Poi a dicembre l'abbordaggio statunitense di una nave venezuelana e la confisca del suo petrolio hanno inviato uno shock attraverso i mercati del greggio, con i prezzi che hanno reagito immediatamente.
Immobiliare
Il costo di acquisto di un appartamento nel centro di Istanbul è aumentato del 103 percento negli ultimi cinque anni, da 1.492 dollari per metro quadrato nel 2020 a 3.036 dollari nel 2025, secondo il rapporto Mapping the World's Prices di Deutsche Bank.
Dubai e Riyadh erano due delle uniche città a registrare tassi di aumento più rapidi, rispettivamente al 122 percento (7.602 dollari per mq) e al 132 percento (2.664 dollari per mq).
Arabia Saudita
Il Public Investment Fund dell'Arabia Saudita ha ridotto drasticamente i suoi investimenti in società statunitensi quotate durante il terzo trimestre del 2025. Ha disinvestito azioni e opzioni call in 51 aziende tra cui la capogruppo di Google Alphabet, Meta, Amazon e Citigroup.
Gli asset in gestione del PIF sono aumentati di quasi un quinto nel 2024, ha affermato il fondo sovrano nel suo rapporto annuale pubblicato ad agosto, e i ricavi totali sono balzati del 25 percento. Ma i tagli ai suoi giga-progetti di alto profilo, che costituiscono la spina dorsale della trasformazione economica del paese, hanno segnalato un marcato cambiamento di strategia.
Fondi sovrani
I fondi sovrani del Golfo hanno investito un record di 119 miliardi di dollari nel 2025, acquistando tecnologia, infrastrutture e aziende che potrebbero sviluppare le economie locali. Ma ulteriori cali dei prezzi del petrolio potrebbero significare che alcuni fondi dovranno uscire da investimenti precedenti per effettuare nuovi acquisti nel 2026.
Commercio
Le navi stanno gradualmente tornando ad attraversare il Mar Rosso e il Canale di Suez dopo che i ribelli Houthi dello Yemen hanno intensificato gli attacchi alla navigazione nel gennaio 2025.
Tuttavia, è improbabile che la vitale via commerciale torni alle operazioni complete nel 2026 perché la sua riapertura rimane fragile, secondo gli esperti.
Trasporti
Il prezzo medio di un biglietto Emirates per l'aeroporto di Heathrow di Londra è salito del 17 percento anno su anno a 515 dollari, il suo livello più alto in sette anni e il più grande aumento tra tutte le compagnie aeree, secondo un'analisi delle tariffe dal 2019 al 2025 dei consulenti aeronautici Cirium.
Con un contributo atteso di oltre 180 miliardi di AED (50 miliardi di dollari) al PIL e una crescita a doppia cifra dei valori immobiliari intorno agli hub delle stazioni, la rete nazionale di 1.200 km degli Emirati Arabi Uniti Etihad Rail è prevista essere un importante catalizzatore economico.
Potrebbe far aumentare i prezzi degli immobili fino al 25 percento vicino alle stazioni pianificate, mentre gli investitori capitalizzano il miglioramento della connettività e le nuove opportunità di sviluppo.
Capitale di ventura
Oltre 7,5 miliardi di dollari sono stati raccolti nel finanziamento di capitale di ventura nella regione Mena, con le fintech che rappresentano circa 4,2 miliardi di dollari. Gli investitori affermano che l'IA e l'istruzione, la salute e la tecnologia "pulita" saranno settori da tenere d'occhio nel 2026.
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