Le aspettative di mercato per la politica monetaria statunitense sono cambiate moderatamente prima della riunione di gennaio della Federal Reserve, secondo i dati CME FedWatch. Il prezzo dei futures ha mostrato una probabilità del 17,7% di un taglio dei tassi nella fascia 325-350 punti base, mentre i trader hanno ancora assegnato una probabilità dell'82,3% che la Fed manterrà i tassi invariati a 350-375 punti base. Nessuna probabilità ha prezzato un aumento dei tassi.
Probabilità di Taglio dei Tassi della Fed. Fonte: CME FedWatch
Il cambiamento riflette un riposizionamento nei futures sui fondi Fed piuttosto che un segnale politico da parte della banca centrale. Le probabilità FedWatch sono derivate direttamente dai contratti futures, che reagiscono rapidamente ai dati macro in arrivo, alla fluttuazione del mercato e ai cambiamenti nell'appetito al rischio. Di conseguenza, piccoli cambiamenti nei prezzi possono produrre oscillazioni visibili nelle probabilità implicite.
Sebbene il caso base rimanga nessun cambiamento, la presenza di una probabilità di taglio misurabile evidenzia un crescente dibattito sulla prossima mossa della Fed. I trader continuano a valutare le tendenze di raffreddamento dell'inflazione rispetto ai dati del mercato del lavoro ancora resilienti, mantenendo le aspettative fluide fino all'inizio del 2026.
Il Prezzo dei Futures Mostra Cautela del Mercato
Il contratto di gennaio legato alla riunione, ZQF6, ha mostrato un prezzo medio di 96,3650, con una notevole attività di trading e l'open interest che rimane elevato. Tale posizionamento suggerisce che i mercati rimangono sensibili a qualsiasi dato che potrebbe inclinare ulteriormente le aspettative verso l'allentamento o rafforzare la narrativa del mantenimento.
Storicamente, la Fed è stata cauta nei punti di svolta. Nei cicli precedenti, i politici hanno spesso atteso una conferma sostenuta dall'inflazione e dall'occupazione prima di avviare i tagli. Questo modello ha mantenuto i trader riluttanti a prezzare completamente un allentamento aggressivo, anche se gli indicatori di crescita si ammorbidiscono.
Di conseguenza, la riunione di gennaio appare inquadrata come un checkpoint piuttosto che un punto di svolta. I mercati dei futures attualmente segnalano una convinzione limitata in entrambe le direzioni, con i trader che mantengono l'opzionalità piuttosto che scommettere pesantemente su un singolo risultato.
I Mercati Crypto Reagiscono ai Segnali Politici
I mercati degli asset digitali hanno mostrato una risposta misurata mentre le probabilità FedWatch si aggiornavano. Bitcoin ed Ether hanno scambiato leggermente più in alto durante la sessione, riflettendo la sensibilità alle aspettative sui tassi ma senza un forte seguito. La mossa attenuata ha suggerito che i trader hanno trattato il cambiamento di probabilità come incrementale piuttosto che decisivo.
Gli asset crypto hanno spesso risposto ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi, poiché tassi politici più bassi possono allentare le condizioni finanziarie e supportare gli asset a rischio. Tuttavia, senza un chiaro cambiamento politico prezzato come risultato dominante, le reazioni sono rimaste contenute.
I cicli passati mostrano che uno slancio più chiaro nelle crypto segue tipicamente mosse decisive nel prezzo dei tassi piuttosto che cambiamenti di probabilità marginali. Fino a quando i mercati dei futures non mostreranno una convinzione più forte, gli asset digitali potrebbero continuare a seguire segnali macro più ampi senza una mossa direzionale sostenuta.
Fonte: https://coinpaper.com/13430/january-rate-cut-odds-rise-to-17-7-as-fed-watch-tracks-market-shift
