S&P Global Conferma la Forte Stabilità per lo Stablecoin USDC Emesso da Circle

S&P Global Ratings ha riconfermato la sua solida valutazione di USDC, una delle più grandi stablecoin ancorate al dollaro statunitense al mondo, confermando la sua capacità di mantenere la parità con il dollaro nonostante il continuo controllo normativo e strutturale nel mercato globale delle stablecoin.

Nella sua ultima valutazione della stabilità delle stablecoin pubblicata il 18 dicembre 2025, S&P Global ha assegnato a USDC un punteggio di stabilità di 2 (Strong), confermando al contempo una valutazione degli asset di 1 (Very Strong). La valutazione riflette il solido sostegno delle riserve di USDC, la rendicontazione trasparente e il crescente allineamento normativo, evidenziando anche le restanti incertezze legali sulla protezione fallimentare.

USDC è emesso da Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), una società fintech statunitense che è diventata un attore centrale nell'infrastruttura del dollaro digitale di livello istituzionale.

Le Riserve di USDC Completamente Garantite da Asset a Basso Rischio

Secondo S&P Global Ratings, USDC beneficia di una copertura totale da parte di asset di alta qualità e basso rischio, principalmente titoli del Tesoro statunitense a breve termine, accordi di riacquisto e depositi di contanti in banca.

Al 31 ottobre 2025:

• 75,88 miliardi di dollari in asset di riserva hanno sostenuto 75,81 miliardi di dollari di USDC in circolazione

• 35% delle riserve erano detenute in titoli del Tesoro statunitense

• 53% in accordi di riacquisto

• 12% in contanti

La maggior parte delle riserve è detenuta all'interno del Circle Reserve Fund (CRF) registrato presso la SEC, gestito da BlackRock. I saldi di contanti sono principalmente custoditi presso la Bank of New York Mellon, mentre una porzione aggiuntiva di liquidità è distribuita tra banche di rilevanza sistemica globale (GSIB) con rating elevato per supportare rimborsi ed emissioni.

S&P osserva che gli asset di riserva hanno scadenze molto brevi, con una scadenza media ponderata di circa dieci giorni, riducendo significativamente il rischio di mercato e di liquidità.

Perché la Valutazione della Stabilità Rimane "Strong" e Non "Very Strong"

Nonostante la solidità della composizione delle riserve di USDC, S&P Global ha applicato un aggiustamento negativo di un livello al punteggio di stabilità complessivo, mantenendo USDC a 2 (Strong) anziché aggiornarlo al livello più alto.

Il motivo principale citato è l'insufficiente precedente legale riguardo alla separazione fallimentare. Mentre Circle afferma che le riserve USDC sono segregate dagli asset aziendali e protette dalle leggi statali statunitensi sulla trasmissione di denaro, S&P evidenzia che i tribunali non hanno ancora testato completamente queste protezioni in uno scenario di insolvenza.

Questa incertezza legale, piuttosto che la qualità degli asset, rimane il vincolo chiave che impedisce un punteggio di stabilità più elevato.

I Progressi Normativi Potrebbero Portare a un Aggiornamento Futuro

S&P Global osserva che la valutazione della stabilità di USDC potrebbe migliorare man mano che la chiarezza normativa continua a evolversi.

Circle ha già raggiunto traguardi significativi:

• Registrazione presso la Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) degli Stati Uniti

• Conformità con il regolamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) dell'UE

• Riconoscimento da parte della Dubai Financial Services Authority

• Approvazione condizionale dall'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) degli Stati Uniti per istituire una banca fiduciaria nazionale

Inoltre, l'imminente attuazione del GENIUS Act negli Stati Uniti potrebbe rafforzare materialmente le protezioni legali per i detentori di stablecoin dando loro esplicita priorità nelle procedure fallimentari.

Se questi quadri normativi vengono pienamente implementati e la qualità delle riserve rimane invariata, S&P indica che il punteggio di stabilità di USDC potrebbe essere aggiornato in futuro.

Forte Liquidità, Ampia Presenza Blockchain e Solida Track Record

S&P ha anche evidenziato il forte profilo di liquidità di USDC, sia sugli exchange centralizzati che decentralizzati, così come il suo ampio supporto blockchain. USDC è attualmente attivo su oltre 30 blockchain, con la maggior parte dell'offerta concentrata su Ethereum.

La stablecoin ha mantenuto un rapporto PEG coerente durante gli eventi di stress del mercato e attualmente si classifica come la seconda stablecoin più grande a livello globale, con una capitalizzazione di mercato vicina a 78 miliardi di dollari.

Gli smart contract relativi a USDC e al suo protocollo di trasferimento cross-chain sono stati sottoposti ad audit di smart contract indipendenti e Circle continua a gestire un programma attivo di divulgazione delle vulnerabilità per mitigare i rischi di sicurezza informatica.

Cosa Significa Questo per il Mercato delle Stablecoin

L'ultima valutazione di S&P Global rafforza la posizione di USDC come una delle stablecoin istituzionalmente più credibili sul mercato oggi. Mentre la chiarezza normativa e legale rimane una variabile chiave, la combinazione di riserve trasparenti, gestione conservativa degli asset e crescente conformità normativa colloca USDC tra gli asset digitali garantiti dal dollaro più solidi attualmente disponibili.

Per investitori istituzionali, exchange e fornitori di pagamenti, il rapporto segnala una continua fiducia nella resilienza strutturale di USDC, anche mentre i regolatori globali intensificano la supervisione del settore delle stablecoin.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato come S&P Global Conferma la Forte Stabilità per la Stablecoin USDC Emessa da Circle su Crypto Breaking News – la tua fonte affidabile per notizie sulle criptovalute, notizie su Bitcoin e aggiornamenti sulla blockchain.