Il Presidente della SEC Promuove il Passaggio alla Finanza On-Chain Guidato dalle Criptovalute

Il presidente della SEC Paul Atkins sta sostenendo un messaggio che sarebbe sembrato quasi eretico a Washington non molto tempo fa: i binari stanno cambiando, e l'infrastruttura nativa delle criptovalute ne farà parte.

"Come ho detto a @MariaBartiromo la settimana scorsa, i mercati finanziari statunitensi sono pronti a passare on-chain", ha scritto Atkins su X giovedì sera, aggiungendo che la SEC sta "dando priorità all'innovazione e abbracciando nuove tecnologie per consentire questo futuro on-chain, continuando a proteggere gli investitori".

Le Crypto Porteranno Il Futuro Della Finanza On-Chain

Atkins non si è fermato alle sensazioni. All'inizio della giornata, Atkins ha indicato una lettera di non intervento dello staff della Divisione Trading e Mercati della SEC legata allo sforzo volontario di tokenizzazione della Depository Trust Company (DTC) — un progetto pilota che di fatto offre all'impianto di regolamento dei titoli statunitensi uno spazio per sperimentare senza inciampare immediatamente in parti del regolamento dell'Exchange Act.

"Oggi, la Divisione Trading e Mercati ha emesso una lettera di non intervento alla Depository Trust Company (DTC) riguardo al programma pilota volontario di tokenizzazione dei titoli della DTC. L'iniziativa della DTC segna un passo importante verso i mercati dei capitali on-chain", ha condiviso Atkins tramite X.

La lettera datata 11 dicembre descrive una "versione pilota" di quello che chiama DTCC Tokenization Services — un programma preliminare a tempo limitato che consente ai partecipanti DTC di scegliere di registrare determinati diritti di sicurezza utilizzando la tecnologia del registro distribuito invece di affidarsi esclusivamente al registro centralizzato della DTC.

In parole semplici: i partecipanti idonei possono tokenizzare le posizioni, conservarle in wallet registrati su blockchain approvate e trasferire direttamente questi diritti tokenizzati al wallet registrato di un altro partecipante — con i registri ufficiali della DTC che continuano a fungere da sistema di riferimento per ciò che è reale.

Atkins ha aggiunto: "I mercati on-chain porteranno maggiore prevedibilità, trasparenza ed efficienza per gli investitori. I partecipanti della DTC potranno ora trasferire titoli tokenizzati direttamente ai wallet registrati di altri partecipanti, che saranno tracciati dai registri ufficiali della DTC. Sono entusiasta di vedere i benefici di questo programma per i nostri mercati finanziari e continuerò a incoraggiare i partecipanti al mercato a innovare mentre ci muoviamo verso il regolamento on-chain."

È importante notare che il sollievo di non intervento stesso ha un ambito ristretto: è incentrato su come il pilota interagisce con Reg SCI, Sezione 19(b)/Regola 19b-4 e determinati standard delle agenzie di compensazione — ed è strutturato per terminare tre anni dopo il lancio della versione preliminare, con l'obbligo per la DTC di notificare al personale quando avviene tale lancio. Quindi non si tratta di "azioni tokenizzate per tutti la prossima settimana". È più simile a una sandbox supervisionata con ganci di reporting.

È importante notare che Atkins sta già proponendo ciò che verrà dopo. "Ma questo è solo l'inizio", ha scritto, dicendo che vuole che la SEC consideri un'"esenzione per l'innovazione" che consentirebbe ai partecipanti al mercato di iniziare la transizione on-chain "senza essere gravati da ingombranti requisiti normativi".

Quella frase sta facendo molto lavoro, ed è anche dove la lotta (o almeno il lobbying) probabilmente si concentrerà. Cosa si qualifica come "innovazione"? Chi viene esentato, e da quali obblighi? E qual è il fattore determinante — protezione degli investitori, integrità del mercato, resilienza operativa o solo politica?

Gli osservatori delle criptovalute hanno notato immediatamente il cambiamento di tono. Il CEO di CryptoQuant Ki Young Ju l'ha riassunto in una frase: "Presidente della SEC: Il futuro della finanza è on-chain".

Per ora, il risultato tangibile è il pilota DTC: un'utilità di mercato centrale regolamentata che sperimenta con rappresentazioni tokenizzate sotto il comfort del personale. Il resto — il linguaggio del "futuro on-chain" e il discorso sull'esenzione — è la parte che potrebbe diventare un quadro o solo un altro ambizioso titolo che si scontra con le realtà della struttura del mercato statunitense.

Al momento della pubblicazione, la capitalizzazione totale del mercato crypto era di 3,1 trilioni di dollari.