I Trader di Crypto Spostano l'Attenzione a Gennaio Dopo che il Taglio dei Tassi della Fed non è Riuscito a Innescare il Rally di Natale

I trader di criptovalute che speravano in un rialzo festivo sono stati costretti a rivedere le aspettative. Il tanto atteso taglio dei tassi della Federal Reserve è arrivato mercoledì, un taglio di 25 punti base, abbassando l'obiettivo dei fondi federali al 3,50-3,75 per cento, ma ha fatto poco per accendere il tradizionale slancio di fine anno che molti nel mercato stavano aspettando. Invece di un rally natalizio, Bitcoin è scivolato da circa $94.000 a sotto $90.000 in pochi minuti dall'annuncio della Fed, con altre importanti monete che hanno seguito la stessa tendenza.

La reazione è stata rivelatrice. Dopo un anno definito da segnali macro mutevoli e posizionamenti aggressivi, il primo taglio dei tassi di questo ciclo avrebbe dovuto offrire una spinta psicologica. Non è stato così. I mercati hanno fatto un pullback di mercato, e il sentiment crypto si è resettato quasi immediatamente. I trader ora guardano oltre dicembre e ripongono le loro speranze all'inizio del 2026, dove la convinzione appare molto più forte rispetto a qualsiasi cosa offerta in questa stagione.

Adam Chu, ricercatore capo della piattaforma di analisi di opzioni GreeksLive, è citato da Decrypt per aver detto che la crisi di liquidità stagionale rimane un fattore importante. "Con l'avvicinarsi del Natale e del regolamento di fine anno, questo periodo segna storicamente le condizioni di liquidità più deboli nelle crypto", ha osservato. Ha aggiunto che l'attività di mercato tende a diminuire drasticamente alla fine di dicembre. Il risultato è una finestra ristretta in cui anche le notizie positive faticano a tradursi in un'azione significativa sui prezzi.

Chu ha anche evidenziato un calo della volatilità implicita, una metrica chiave osservata attentamente dai trader di opzioni. Una volatilità implicita più bassa segnala minori aspettative di forti oscillazioni di prezzo. È un'altra ragione, ha detto, per cui le probabilità di un rally sostenuto a dicembre sono sempre state scarse. Il posizionamento aggressivo visto all'inizio del trimestre sembra essersi attenuato, sostituito dalla cautela mentre i trader si allontanano dagli angoli più speculativi del mercato.

Il mercato crypto ora guarda invece al 2026

Mentre dicembre ha deluso, il tono per il primo trimestre del 2026 è molto più ottimistico. I trader stanno già spostando capitale e propensione al rischio verso gennaio e oltre, scommettendo che la combinazione di una politica monetaria più allentata e nuovi afflussi potrebbe produrre una tendenza più forte.

Sean Dawson, responsabile della ricerca presso la piattaforma di opzioni on-chain Derive, ha affermato che la probabilità che Bitcoin superi decisamente la soglia a sei cifre prima di Natale è diminuita. "La possibilità che Bitcoin riconquisti e si stabilizzi sopra i $100.000 entro Natale si attesta ora intorno al 24%", ha detto. Solo un mese fa, queste aspettative erano molto più alte. I nuovi dati mostrano quanto rapidamente il sentiment si sia raffreddato.

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Tuttavia Dawson vede segnali potenti più avanti. Ha detto che i trader rialzisti stanno ora "facendo leva per un Q1 esplosivo", indicando un'impennata nell'attività delle opzioni call. I contratti agli strike di $130.000 e $180.000 per marzo 2026 hanno visto un forte accumulo. Per gli analisti che monitorano il flusso degli ordini, è un chiaro indizio che i trader credono che la vera opportunità si trovi oltre la relativa calma delle festività.

Diversi fattori supportano questo cambiamento. Il più ampio contesto macro, sebbene ancora incerto, dovrebbe inclinarsi più favorevolmente man mano che i tagli dei tassi si accumulano nel corso del prossimo anno. I flussi istituzionali nei prodotti legati a Bitcoin sono rimasti stabili. E nonostante la debolezza a breve termine, i detentori a lungo termine continuano ad accumulare, riducendo l'offerta disponibile sugli exchange. Insieme, queste dinamiche aiutano a spiegare perché la convinzione rialzista non è evaporata ma è semplicemente migrata al primo trimestre.

Per ora, il mercato deve navigare in quello che è tipicamente il periodo più tranquillo dell'anno. La liquidità rimane scarsa. La partecipazione retail tende a diminuire. E molti grandi player preferiscono evitare di assumere nuovi rischi prima della chiusura dei bilanci.

La mancanza di un rally natalizio può frustrare alcuni, ma i dati mostrano un quadro più sfumato. Bitcoin ha già registrato forti guadagni quest'anno, e il mercato si sta comportando più come una classe di asset in maturazione rispetto ai cicli precedenti. I forti rally su eventi di notizie stanno diventando meno comuni. Invece, i trader sembrano più concentrati sul posizionamento multi-mensile e sui catalizzatori macro che potrebbero costruire slancio nei primi mesi del 2026.

Le prossime settimane potrebbero ancora riservare sorprese, ma le aspettative sono cambiate in modo decisivo. La vera storia non è più il calo di dicembre. È la crescente convinzione che l'inizio del 2026 potrebbe definire il tono per la prossima fase importante del ciclo di mercato di Bitcoin.