Bitmine Immersion Tech a accumulé 3,8 % de son objectif de 5 % de l'offre d'Ethereum et dispose encore de 1,2 milliard de dollars à déployer

Bitmine Immersion Tech, négocié sous le ticker BMINR, détient 4,60 millions d'ETH d'une valeur d'environ 10,05 milliards de dollars en mars 2026, selon les données de StrategicEthReserve.xyz. Cette position représente 3,80 % de l'approvisionnement en circulation total d'Ethereum, plaçant l'entreprise à 76 % de son objectif déclaré de posséder 5 % de tous les ETH en circulation.

Le graphique d'accumulation couvrant juillet 2024 à mars 2026 montre une courbe ascendante constante passant de près de zéro à la position actuelle de 4,60 millions d'ETH. La trajectoire n'a pas été linéaire mais a maintenu un rythme d'acquisition stable sur chaque période trimestrielle visible dans les données, la courbe s'accentuant fin 2025 et début 2026 alors que la position approchait de son échelle actuelle.

Le capital encore disponible

Avec 1,20 milliard de dollars en liquidités disponibles et un objectif d'approvisionnement de 5 % encore à 24 % de son achèvement, Bitmine dispose de réserves significatives par rapport à son objectif déclaré. Atteindre 5 % de l'approvisionnement en circulation d'Ethereum à partir des 3,80 % actuels nécessite d'acquérir environ 1,2 % d'approvisionnement supplémentaire, un chiffre qui, aux prix actuels de l'ETH, représente un engagement substantiel supplémentaire.

Le chiffre de croissance du BPA positif de 189,13 % reflète la trajectoire de performance financière accompagnant la stratégie d'accumulation, suggérant que le bénéfice par action de l'entreprise a considérablement augmenté parallèlement à la constitution de la réserve d'ETH. Ce taux de croissance fournit un contexte sur la façon dont l'accumulation a été financée et maintenue tout au long du calendrier du programme.

Le parallèle stratégique

La structure de l'approche de Bitmine reflète le cadre établi par Strategy pour l'accumulation de Bitcoin, couvert dans un reportage antérieur aujourd'hui. Une société cotée en bourse utilisant son bilan et son accès aux marchés de capitaux pour construire une position concentrée sur un seul actif numérique, avec un objectif de pourcentage d'approvisionnement spécifique et un suivi public des progrès, est une adaptation directe du modèle MicroStrategy appliqué à Ethereum.

Les différences sont significatives. Strategy accumule du Bitcoin face à une offre fixe de 21 millions de pièces, où une propriété de 5 % représenterait environ 1,05 million de BTC. Bitmine vise 5 % de l'approvisionnement en circulation d'Ethereum, qui n'est pas fixe et se développe grâce à l'émission de staking tout en se contractant par la combustion des frais EIP-1559. L'approvisionnement dynamique fait de l'objectif de 5 % une référence mobile plutôt qu'un nombre absolu, nécessitant une acquisition continue pour maintenir le pourcentage même après l'avoir atteint.

Avec 10,05 milliards de dollars de valeur de réserve ETH actuelle contre 1,20 milliard de dollars en liquidités disponibles, la capacité de déploiement de Bitmine représente environ 12 % de la taille de sa position actuelle. Que les liquidités restantes soient suffisantes pour combler l'écart jusqu'à 5 % dépend de l'endroit où l'ETH se négocie pendant la phase d'acquisition finale. Aux prix actuels proches de 2 100 dollars, les 1,2 % d'approvisionnement restants nécessiteraient considérablement plus de capital que les 1,20 milliard de dollars disponibles ne le suggèrent, indiquant que des levées de capitaux supplémentaires ou une réévaluation du calendrier seront nécessaires pour atteindre l'objectif.

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