Le positionnement reste solide avec une couverture renforcée – BNY

Geoff Yu, stratège macro EMEA de BNY, observe que la région APAC des marchés émergents reste la région d'actions la mieux détenue au niveau mondial malgré de fortes fluctuations et des risques sectoriels spécifiques tels que l'exposition de l'industrie des semi-conducteurs à l'hélium. Il voit une possibilité d'augmentation des allocations APAC soutenue par une exposition américaine antérieure légère et une demande chinoise potentielle, mais s'attend à des ratios de couverture plus élevés alors que les coûts énergétiques et les rendements à court terme pèsent sur les flux et tempèrent de nouveaux gains.

Holdings solides mais ratios de couverture plus élevés

"Certaines des plus fortes fluctuations des marchés d'actions au cours des deux dernières semaines ont eu lieu en APAC. La frontière entre les marchés émergents et les marchés développés d'Asie est souvent floue, mais les marchés d'actions avec une exposition élevée avant le conflit à la technologie ou au complexe mondial de l'IA étaient les plus à risque d'une correction significative. Nous pensons que les risques d'approvisionnement persistent pour les industries concernées."

"Fitch note que la Corée du Sud a importé près de 65 % de son hélium du Qatar l'année dernière, et le Japon lundi a été contraint de divulguer publiquement son niveau de réserves. Néanmoins, la région APAC des marchés émergents reste la région de marché d'actions la mieux détenue au niveau mondial, tandis que les économies développées de la région sont également mieux détenues que leurs homologues mondiaux."

"Nous sommes globalement favorables à l'augmentation des holdings APAC car les expositions d'actifs aux investissements américains étaient relativement légères même avant l'ajustement récent. La perspective d'une amélioration de la demande chinoise en raison d'effets de base et de mesures de relance supplémentaires est un autre facteur idiosyncratique qui peut soutenir la région, bien que les objectifs de croissance lors du récent Congrès national du peuple n'aient pas surpris à la hausse."

"Cependant, à court terme, nous pensons que les ratios de couverture devront être élevés. La hausse des coûts énergétiques nuira à la balance des paiements de l'Asie, tandis que la hausse des rendements mondiaux à court terme réduira également l'intérêt de rapatriement pour les bailleurs de fonds traditionnels."

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)