Le XRP Ledger n'a jamais été aussi actif, mais les traders doivent encore rattraper leur retard.

Les paiements quotidiens réussis sur XRPL ont récemment atteint un sommet de 12 mois de plus de 2,7 millions, contre environ 1 million fin 2025, selon les données de XRPSCAN. Le réseau traite entre 2 et 2,8 millions de transactions par jour à 20 à 26 transactions par seconde.

Les pools de market makers automatisés ont explosé pour atteindre près de 27 000 pools actifs prenant en charge plus de 16 000 tokens uniques. La valeur des actifs réels tokenisés sur le registre a grimpé à 461 millions de dollars, en hausse de 35 % au cours des 30 derniers jours, selon RWA.xyz. Le volume de transfert de stablecoins sur la même période a atteint 1,19 milliard de dollars.

XRP se négocie à 1,37 $ et est en baisse de 26 % depuis le début de l'année. Il est 62 % en dessous de son sommet de fin 2025 de 3,65 $.

Cet écart entre ce que fait le registre et ce que fait le token est la chose la plus importante qui se passe actuellement avec XRP, et c'est une question à laquelle le marché n'a pas encore répondu.

La thèse crypto standard est que l'activité du réseau stimule la valeur du token. Plus d'utilisation signifie plus de demande pour l'actif natif, ce qui fait monter le prix. C'est le cadre qui a fonctionné pour Ethereum pendant l'été DeFi et pour Solana pendant le boom des Memes Coins.

Mais XRP brise le schéma. Chaque métrique qui devrait compter pour un Utility Token est en hausse, mais le prix est en baisse.

L'explication la plus probable est structurelle. L'activité croissante de XRPL est de plus en plus alimentée par RLUSD, le stablecoin de Ripple, et les actifs tokenisés qui transitent par XRP comme monnaie passerelle mais ne créent pas de demande soutenue pour le token.

Un paiement qui utilise XRP pendant trois secondes pour régler une transaction transfrontalière entre devises fiduciaires ne génère pas le même type de pression d'achat que quelqu'un qui stake de l'ETH pendant des mois ou verrouille du SOL dans un protocole DeFi. Le réseau devient plus actif, mais le token reste liquide et transitoire. L'activité augmente mais pas la rareté.

Les chiffres DeFi rendent cela flagrant. DeFiLlama montre la valeur totale verrouillée (TVL) de XRPL à 47,54 millions de dollars. C'est l'ensemble de l'écosystème DeFi sur une chaîne dont le token natif a une capitalisation boursière de 84 milliards de dollars.

À titre de comparaison, Solana détient environ 4 milliards de dollars en TVL. Ethereum a plus de 40 milliards de dollars. La couche DeFi de XRP est une erreur d'arrondi par rapport à sa valorisation, ce qui signifie que la capitalisation boursière est toujours massivement alimentée par le positionnement spéculatif et les attentes d'ETF plutôt que par des capitaux bloqués dans une activité on-chain productive.

Le DEX natif raconte une histoire similaire. Le volume quotidien se situe entre 4 millions et 8 millions de dollars selon les données récentes, modeste pour n'importe quelle Layer 1 et particulièrement faible pour une blockchain classée cinquième par capitalisation boursière.

La croissance des pools AMM est réelle, avec 27 000 pools et 12 millions de XRP déposés, mais la valeur en dollars de cette liquidité reste mince par rapport à l'échelle du marché du token.

L'image des RWA est le seul domaine où les données soutiennent véritablement la thèse haussière. 461 millions de dollars de valeur d'actifs distribués et 1,5 milliard de dollars de valeur d'actifs représentés placent XRPL devant plusieurs chaînes plus importantes dans des catégories de tokenisation spécifiques.

La capitalisation boursière des stablecoins sur le registre s'élève à 339 millions de dollars avec 35 800 détenteurs. Le volume de transfert RWA sur 30 jours de 149 millions de dollars, en hausse de plus de 1 300 %, suggère une véritable activité institutionnelle plutôt que du Wash Trading. Si la thèse de la tokenisation se concrétise au cours des prochaines années, XRPL dispose d'un point d'ancrage que la plupart des concurrents n'ont pas.

Ainsi, mars enregistre historiquement un rendement moyen de 18 % pour XRP, et la zone de support de 1,27 $ à 1,30 $ a résisté à plusieurs tests. Si les conditions macroéconomiques se stabilisent et que le conflit iranien évolue vers une résolution, un rebond de soulagement à 1,60 $ ou plus est plausible.