Le marché en pleine croissance des bons du Trésor américain tokenisés a un nouveau leader.

Circle (CRCL), surtout connu comme l'émetteur du stablecoin USDC (USDC), est devenu le plus grand fournisseur d'exposition aux bons du Trésor tokenisés après que son token USYC ait atteint environ 2,2 milliards de dollars d'offre, selon les données de RWA.xyz.

Cette croissance a propulsé USYC devant le USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock – émis avec le spécialiste de la tokenisation Securitize – qui détient actuellement environ 2 milliards de dollars d'actifs. La part de marché de BUIDL a diminué à 18 % contre un pic de 46 % en mai alors que la concurrence s'intensifiait avec de nouveaux entrants.

Les Real-World Assets (RWA) tokenisés tels que les bons du Trésor et les fonds monétaires gagnent en popularité auprès des traders de cryptomonnaies et des investisseurs institutionnels en tant que collatéral générateur de rendement et outil pour placer de la trésorerie on-chain. Contrairement à l'infrastructure financière traditionnelle, les tokens basés sur la blockchain permettent un règlement quasi instantané, des réserves transparentes et un accès 24 heures sur 24.

Les tokens adossés au Trésor offrent également un avantage supplémentaire : ils permettent aux investisseurs de gagner des intérêts tout en utilisant les actifs comme collatéral dans des stratégies de trading, améliorant potentiellement l'efficacité du capital par rapport à la détention de stablecoins ou de liquidités.

Circle est entré sur le marché des fonds tokenisés après avoir acquis Hashnote, l'émetteur d'USYC, début 2025.

Securitize, l'émetteur de BUIDL, n'a pas répondu à une demande de commentaire au moment de la publication.

Un marché en plein essor

Une analyse approfondie des données montre qu'une grande partie de l'expansion récente d'USYC semble être liée à l'activité sur BNB Chain, où le géant des échanges de cryptomonnaies Binance a introduit le token comme collatéral hors bourse pour le trading de dérivés institutionnels.

Dans cette structure, USYC peut être détenu auprès de banques partenaires via Binance Banking Triparty ou avec Ceffu, la plateforme de garde institutionnelle de Binance.

Depuis le lancement en juillet, l'offre d'USYC sur BNB a gonflé à 1,84 milliard de dollars, montrent les données.

« Les bons du Trésor tokenisés et les repos comme collatéral constituent un cas d'usage émergent majeur et nous sommes fiers de la rapidité avec laquelle cela s'est développé », a déclaré vendredi le PDG de Circle, Jeremy Allaire, dans un message sur X.

Le marché plus large des bons du Trésor tokenisés est également en plein essor, atteignant un nouveau record de plus de 11 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz. Le secteur a ajouté environ 2,5 milliards de dollars en valeur marchande, soit environ 27 %, depuis le début de l'année.

La croissance s'est accélérée pendant le ralentissement du marché des cryptomonnaies en janvier, suggérant que certains investisseurs pourraient placer du capital dans des bons du Trésor tokenisés pour obtenir un rendement stable en attendant des opportunités de redéployer des fonds dans des actifs numériques.