Le directeur de la HKMA annonce l'approbation imminente des licences de stablecoin alors que l'examen touche à sa fin

• La HKMA signale des approbations imminentes de stablecoins alors que les examens de licence atteignent leur phase finale
• Le premier lot limité de licences de stablecoin reflète l'approche prudente du régulateur
• Le registre public vide souligne les normes strictes avant les approbations initiales

Le processus réglementaire des stablecoins à Hong Kong approche d'une étape critique, selon Reuters. Lors d'une réunion du Conseil législatif, le directeur général de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Eddie Yue, a déclaré que les examens des demandes de licence de stablecoin étaient presque terminés. Par conséquent, le régulateur se prépare à délivrer ses premières licences d'émetteurs de stablecoin dès le mois de mars.

Yue a déclaré que les approbations initiales seraient limitées en nombre. Il a expliqué que seul un très petit groupe de candidats recevrait des licences dans le premier lot. Outre la gestion des attentes du marché, ses commentaires reflétaient l'approche réglementaire prudente de l'autorité.

Lors d'un briefing médiatique ultérieur, la HKMA a décrit les principaux domaines d'intérêt de ses évaluations. Les responsables ont déclaré que les examens mettaient l'accent sur les cas d'usage viables et les cadres solides de gestion des risques. De plus, le régulateur a examiné les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent et les normes de gouvernance interne. La qualité et la transparence des actifs de garantie sont également restées au cœur du processus d'évaluation. Les émetteurs autorisés doivent se conformer aux règles d'activité transfrontalière de Hong Kong, qui ajoutent des obligations de conformité supplémentaires.

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La discipline réglementaire façonne les premières décisions de licence

Le processus d'octroi de licences suit l'ordonnance sur les stablecoins, entrée en vigueur en août dernier. En vertu de l'ordonnance, les émetteurs de stablecoins doivent obtenir l'autorisation de la HKMA avant d'opérer localement. Plus tôt, le secrétaire aux Finances Paul Chan a déclaré que les approbations étaient attendues au cours du premier trimestre 2026. Par conséquent, les derniers commentaires de Yue suggèrent que les préparatifs réglementaires approchent de leur phase finale. Cependant, la HKMA a à plusieurs reprises exprimé des préoccupations concernant la préparation des candidats. Yue a précédemment déclaré que plusieurs candidats manquaient de plans de mise en œuvre crédibles. De plus, certaines propositions n'ont pas démontré de capacités techniques suffisantes. Ces lacunes ont influencé la décision du régulateur de restreindre les approbations précoces.

L'intérêt pour le cadre des stablecoins de Hong Kong reste fort malgré des normes strictes. Selon les divulgations de la HKMA, 36 institutions ont postulé lors du premier tour de licences, plusieurs grandes entreprises financières ayant exprimé un intérêt public pour le marché. La branche de Standard Chartered à Hong Kong s'est associée à Animoca Brands pour créer Anchorpoint Financial Limited dans le cadre d'une demande de licence.

De plus, HSBC et la Banque industrielle et commerciale de Chine ont signalé leur intention de demander une autorisation de stablecoin. Cependant, la HKMA n'a confirmé aucun candidat. Le régulateur a également averti que les premières décisions d'octroi de licences ne devaient pas être interprétées comme des approbations de modèles commerciaux spécifiques.

Le registre public reflète les approbations en attente

En juillet 2025, la HKMA a lancé un registre public pour suivre les émetteurs de stablecoins autorisés opérant à Hong Kong. Le registre vise à améliorer la transparence et à permettre aux utilisateurs de vérifier les entités conformes. Selon Reuters, la base de données est restée vide lundi. Cela indique qu'aucun émetteur n'a encore reçu l'approbation finale dans le cadre du nouveau régime.

Les responsables de la HKMA ont précédemment souligné que les candidats doivent pleinement satisfaire aux exigences réglementaires avant d'apparaître sur le registre. Par conséquent, l'absence d'entités répertoriées reflète le rythme délibéré de l'autorité plutôt qu'une faible participation du marché. Le registre devrait être mis à jour uniquement après que les licences soient officiellement accordées et divulguées publiquement.

En conclusion, le cadre d'octroi de licences de stablecoins de Hong Kong passe du développement de politiques à l'exécution. L'approche sélective de la HKMA souligne son attention sur la stabilité financière, la solidité de la conformité et la préparation opérationnelle à mesure que les approbations se rapprochent.

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