La hausse du prix du Zcash ressemble à une rotation de capitaux, selon Raoul Pal

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Alors que Bitcoin et la plupart des altcoins testent encore des niveaux clés, Zcash a déjà livré l'un des rallyes les plus forts de l'année. Mais selon le PDG de Real Vision, Raoul Pal, ce mouvement explosif pourrait ne pas signaler le début d'un marché à la hausse durable. Au lieu de cela, il pense que la hausse de Zcash ressemble davantage à des capitaux qui se déplacent vers des narratifs de niche plutôt qu'à une véritable cassure structurelle.

Il ajoute que Zcash a encore quelque chose à prouver. Une véritable tendance baissière ne devient claire que lorsqu'un actif continue de bien performer alors que le marché dans son ensemble monte. Pour l'instant, Zcash semble bénéficier d'un positionnement à court terme plutôt que d'une conviction à long terme.

Rallye du prix ZEC mais pas une cassure confirmée

Zcash a bondi de près de 700 % depuis le début de l'année, attirant l'attention même si le marché crypto dans son ensemble était en proie à la volatilité des prix. Cependant, cet élan s'est rapidement refroidi. Au cours du mois dernier, ZEC a fortement reculé, signe que les premiers acheteurs pourraient déjà enregistrer des bénéfices.

Pal voit cela comme un exemple classique de rotation de capitaux. Lorsque Bitcoin stagne, les traders déplacent souvent des fonds vers des narratifs plus petits comme les pièces de confidentialité. Cela ne signifie pas automatiquement qu'une tendance à long terme est en cours. Selon Pal, le véritable signal à surveiller est de savoir si Zcash peut construire une base stable puis reprendre sa montée une fois que le marché global retrouve sa force.

Pour l'instant, il reste patient et a clairement indiqué qu'il n'était pas intéressé par la poursuite des prix aux niveaux actuels.

Qu'est-ce qui a alimenté la soudaine mise en lumière de Zcash ?

Le rallye de Zcash n'est pas sorti de nulle part. L'intérêt croissant pour les actifs axés sur la confidentialité a joué un rôle important, en particulier alors que les préoccupations concernant la surveillance et la transparence financière continuent d'augmenter. Le mouvement a été amplifié après qu'Arthur Hayes ait fait la une des journaux avec un appel audacieux à un prix de 10 000 $, déclenchant une forte hausse à court terme.

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Cette vague d'attention a fait passer la capitalisation boursière de Zcash de moins d'1 milliard de dollars en août à plus de 7 milliards de dollars à son sommet début novembre. Même sur un marché agité, ZEC a réussi à surperformer, ce qui en fait l'une des histoires marquantes de l'année.

L'intérêt institutionnel grandit — lentement

Au-delà de la spéculation de détail, l'attention institutionnelle commence également à se développer. Grayscale a récemment déposé une demande pour convertir sa fiducie Zcash en ETF au comptant, un mouvement qui signale une acceptation croissante des pièces de confidentialité dans la finance traditionnelle. Néanmoins, Pal estime que le timing compte. Sans une réinitialisation plus large du marché ou la formation d'une base claire, Zcash reste davantage un actif de liste de surveillance qu'un achat.

Dans l'ensemble, le rallye de Zcash a été impressionnant, mais Raoul Pal voit de la prudence à venir. Jusqu'à ce que ZEC prouve qu'il peut rester fort lors d'une reprise du marché plus large, son mouvement semble plus rotationnel que structurel. Pour l'instant, la patience pourrait compter plus que le battage médiatique.

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