Les marchés crypto ont connu une forte réinitialisation de l'effet de levier au cours des dernières 24 heures, avec plus de 584 millions de dollars de positions liquidées, alors que les positions longues fortement déséquilibrées ont été forcées de sortir dans un contexte de liquidité limitée et de sentiment de risque fragile.

Bitcoin et les principales altcoins ont chuté pendant les heures de trading américaines alors que l'incertitude macroéconomique continuait de peser sur les actifs à risque. De nombreuses actions liées aux cryptomonnaies, y compris les leaders Coinbase et Strategy, ont affiché des baisses plus importantes que les cryptos elles-mêmes.

Les actions liées à l'IA, comme Broadcom et Oracle, continuent de souffrir des résultats décevants de la semaine dernière, comme l'a rapporté CoinDesk lundi.

Les données montrent que 181 893 traders ont été liquidés, les positions longues représentant plus de 87 % des pertes totales — un signe clair que le mouvement était moins dû à de nouveaux catalyseurs baissiers qu'à l'incapacité du marché à soutenir des paris haussiers surpeuplés.

Bitcoin et ether ont mené l'effondrement, avec respectivement 174,3 millions et 189 millions de dollars de liquidations, selon les données de la carte thermique des liquidations. Le plus important ordre de liquidation unique était une position BTCUSDT de 11,58 millions de dollars survenue sur Binance.

Binance, Bybit et Hyperliquid ont représenté ensemble près des trois quarts des liquidations totales, Hyperliquid se distinguant par la gravité du déséquilibre : 98 % des positions liquidées sur cette plateforme étaient longues, soulignant à quel point les traders étaient positionnés de manière agressive avant le mouvement.

L'événement de liquidation s'est déroulé sans catalyseur majeur en titre, renforçant un thème plus large qui a défini l'action récente du marché : les rallyes à faible conviction construits sur l'effet de levier plutôt que sur la demande au comptant s'avèrent de plus en plus fragiles.

Les participants au marché affirment que la structure de l'effondrement ressemble davantage à un balayage classique de liquidité qu'à une vente panique. Les prix ont été poussés juste assez bas sous les niveaux de support intrajournaliers clés pour déclencher des stop-loss en cascade et des liquidations forcées, avant de se stabiliser — un schéma typique des conditions de fin de cycle ou de marché à fourchette.

"Le marché reste extrêmement sensible au positionnement," a déclaré un trader de produits dérivés. "Lorsque l'effet de levier s'accumule d'un côté, il ne faut pas grand-chose pour forcer une réinitialisation — surtout dans des conditions amincies par les vacances."

Les altcoins ont également connu des ventes forcées, bien qu'à plus petite échelle. Solana a enregistré 34,5 millions de dollars de liquidations, tandis que XRP et Dogecoin ont affiché respectivement 14,5 millions et 11,8 millions de dollars. La concentration des pertes dans les principales cryptomonnaies suggère que les institutions et les grands traders ont supporté le poids du mouvement, plutôt que la seule spéculation de détail.

Malgré l'ampleur des liquidations, les prix au comptant ont évité une dégradation plus large, renforçant l'idée que l'événement reflétait des excès de positionnement, et non un changement décisif dans la tendance du marché.

Néanmoins, les traders avertissent que les purges répétées de positions longues indiquent une détérioration de la structure du marché. Jusqu'à ce que l'effet de levier se refroidisse et que la demande menée par le comptant revienne, la volatilité risque de rester orientée à la baisse — avec des rallyes vulnérables à des inversions brusques.