Novo Nordisk (NVO) Action : Dépôt du comprimé oral Wegovy en Chine imminent

Points Clés

• Novo Nordisk soumettra sa formulation orale de Wegovy aux autorités chinoises « dans quelques mois », selon le PDG
• L'annonce marque le premier voyage en Chine du PDG Mike Doustdar depuis sa nomination en août
• Le rival Eli Lilly a pris l'avantage du premier entrant en déposant l'orforglipron auprès des régulateurs chinois fin 2025
• La protection par brevet en Chine pour le sémaglutide a expiré en mars, ouvrant la voie aux fabricants de génériques d'ici mi-2026
• L'action NVO affiche une modeste hausse de 0,09 % et maintient une note Hold, les analystes visant 46 $ par action

Novo Nordisk s'impose dans le secteur en plein essor des traitements oraux contre l'obésité en Chine, avec le directeur général Mike Doustdar qui révèle des plans pour obtenir l'autorisation réglementaire pour la formulation en comprimés Wegovy de la société « très bientôt — dans quelques mois ».

Novo Nordisk A/S, NVO

Doustdar a dévoilé ce calendrier lors de sa première visite en Chine depuis sa prise de fonctions en août dernier. Les actions NVO ont progressé marginalement de 0,09 % à la suite de cette annonce.

La Chine représente le deuxième marché pharmaceutique mondial, les médicaments contre l'obésité de type GLP-1 s'imposant comme l'une de ses catégories thérapeutiques les plus dynamiques. Les ventes de produits GLP-1 au premier trimestre via des plateformes telles qu'Alibaba et JD.com ont atteint environ 1,4 milliard de yuans (207 millions de dollars), selon les données de Jefferies.

Novo est déjà présent sur le marché. Les régulateurs chinois ont accordé leur approbation à sa formulation injectable de Wegovy mi-2024. L'introduction d'une alternative orale offrirait au géant pharmaceutique danois une voie supplémentaire, séduisant les consommateurs qui préfèrent les comprimés aux injections.

Toutefois, la société est en retard sur son principal concurrent. Eli Lilly a déposé son candidat oral à prise quotidienne orforglipron auprès des autorités réglementaires chinoises fin 2025, prenant ainsi une avance temporelle dans le processus d'approbation. Lilly commercialise actuellement Mounjaro dans toute la Chine pour la gestion du diabète de type 2 et la réduction du poids.

Les Concurrents Génériques Se Préparent à Entrer

Le défi va au-delà de Lilly. Le sémaglutide — le composé principal de Wegovy et Ozempic — a vu son brevet chinois expirer en mars. Bien que Novo conserve l'exclusivité des données réglementaires jusqu'au début de l'année prochaine, des alternatives génériques devraient atteindre le marché vers le T2 2026.

Doustdar a reconnu le défi à venir, mais a mis en avant la complexité de la production comme un avantage défensif. « Peu de nos concurrents seront en mesure d'atteindre ce niveau, d'avoir les capacités », a-t-il déclaré, soulignant les difficultés inhérentes à la fabrication à grande échelle de formulations orales.

Pour rester compétitif face aux entrées de génériques et aux produits d'imitation domestiques, Novo a mis en œuvre des réductions de prix pour Wegovy dans certaines régions chinoises.

Pfizer et la société pharmaceutique nationale Innovent Biologics ont également pénétré ce secteur, bien que les données précises sur la répartition du marché en Chine restent opaques. Ni Innovent ni Lilly ne fournissent de ventilation des revenus en Chine.

Novo a lancé son comprimé Wegovy sur les marchés américains cette année après avoir obtenu une autorisation accélérée là-bas et en Grande-Bretagne. Lilly a reçu l'approbation réglementaire américaine pour l'orforglipron en avril.

La Perspective de Wall Street

Parmi les analystes actions, NVO maintient une classification de consensus Hold basée sur trois recommandations Hold uniformes sur TipRanks. L'objectif de prix moyen s'établit à 46 $, suggérant un potentiel d'appréciation d'environ 4,7 % par rapport aux niveaux de trading actuels.

Depuis le début de l'année, NVO a reculé de 11,4 %, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant les vulnérabilités des brevets, les pressions sur les prix et l'intensification de la dynamique concurrentielle.

La soumission réglementaire en Chine est attendue dans les prochains mois, selon l'indication de Doustdar.

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